L'été 2026 est voué à être inscrit dans les annales de l'histoire commerciale chinoise.
Le 27 juillet, Changxin Technology fait son entrée sur le marché STAR de la Bourse de Shanghai, sa capitalisation boursière dépassant les 3,28 trillions de yuans, pour devenir instantanément le "roi des actions" du marché A. Le 31 juillet à l'ouverture, elle franchit même la barre des 4 trillions de yuans. Le fondateur Zhu Yiming, ce diplômé du département de physique de l'Université Tsinghua qui avait signé un "contrat militaire" promettant de ne pas toucher de salaire tant que l'entreprise ne serait pas rentable, et qui effectivement n'a pas touché un seul yuan pendant sept longues années, voit la valeur de ses participations personnelles dépasser les 90 milliards de yuans.
Le même mois, Wang Xingxing, fondateur d'Unitree Robotics, fait la couverture du magazine Time, avec pour titre : "L'ère des robots est arrivée". Sur la photo, le robot humanoïde de production en série GD01, mesurant 2,7 mètres, occupe une double page, Wang Xingxing se tenant à ses côtés. Time le décrit comme "un prophète atypique de l'ère de l'IA". Il s'était écoulé huit années complètes depuis la dernière fois qu'un entrepreneur chinois, Robin Li, fondateur de Baidu, avait fait la couverture de ce magazine.
Juste un mois auparavant, Cambricon devenait la première entreprise du marché STAR à voir sa capitalisation franchir le seuil du trillion de yuans, la valeur des parts détenues par son fondateur "post-85" Chen Tianshi approchant les 300 milliards de yuans. Simultanément, Liang Wenfeng, fondateur de DeepSeek ayant bouclé son premier tour de financement, devenait la personne la plus riche au monde dans le domaine des grands modèles d'IA avec une fortune de 36 milliards de dollars, tandis que Zhang Yiming, fondateur de ByteDance, conservait sa première place au classement des fortunes du Nouveau Fortune avec 543,9 milliards de yuans.
Cette série d'événements converge vers un même changement : la communauté des entrepreneurs chinois est en train de connaître une transformation générationnelle profonde.
01. De "l'internet" à "l'intelligence artificielle"
Pour comprendre l'évolution de l'économie chinoise, le classement des fortunes est sans doute la fenêtre la plus intuitive.
Au cours des deux dernières décennies, les protagonistes du classement des fortunes chinoises se sont succédé. L'immobilier, la grande distribution, l'internet, les biens de consommation courante, le e-commerce, les réseaux sociaux, l'internet mobile... les entrepreneurs de ces secteurs sont successivement entrés au cœur du palmarès.
Derrière cela, on observe la succession des industries dominantes de l'économie chinoise.
Aujourd'hui, la carte des fortunes est en train de vivre une nouvelle restructuration.
La reconquête du titre d'homme le plus riche par Zhang Yiming reflète d'abord le succès commercial de ByteDance. Mais le réduire à la victoire d'une simple entreprise internet, c'est sous-estimer la signification profonde de cette évolution de la fortune : ce que ByteDance traverse, c'est une migration de l'internet vers l'IA.
D'une certaine manière, l'accession de Zhang Yiming au sommet reflète le fait que le nouveau moteur de création de richesse en Chine passe davantage du dividende démographique au dividende technologique. Les perspectives de développement des activités d'IA sont d'ailleurs un facteur important qui continue de tirer la valorisation de ByteDance vers le haut.
Zhang Yiming est apparu pour la première fois dans le classement des fortunes en 2018, avec une estimation de la valeur de ses parts d'environ 12 milliards de yuans. Derrière l'augmentation fulgurante de sa fortune en seulement quelques années, il y a un super-cycle combinant internet mobile et IA, ainsi qu'une réévaluation constante du potentiel des activités mondiales de ByteDance et de son imaginaire lié à l'IA.
Un changement majeur est perceptible : la fortune des entrepreneurs reflète de plus en plus les anticipations du marché quant à la future compétitivité technologique.
Ce point est encore plus évident dans le classement 2026 du Nouveau Fortune. Celui-ci montre que le secteur TMT compte 114 personnes classées, détenant une valeur boursière totale de 4,6 trillions de yuans, soit 26,9% de la fortune totale des personnes classées, atteignant ainsi un niveau historique. Les grands modèles d'IA, les puces, les modules optiques, l'intelligence incarnée, le matériel IA sont devenus les orientations principales de création de richesse.
▲ Top 10 du classement 2026 des 500 fortunes du Nouveau Fortune, Source : Shenzhen News Network
L'autonomie et les percées dans les technologies clés, dominées par l'IA, créent et concentrent la richesse à une vitesse et à une échelle sans précédent. Dans le classement 2025 des 500 fortunes du Nouveau Fortune, Liang Wenfeng, fondateur de DeepSeek, fait son entrée directement dans le top 10 avec une fortune de 184,62 milliards de yuans. Selon les statistiques d'institutions concernées, le secteur des grands modèles a déjà engendré au moins 36 milliardaires, pour une fortune cumulée de plusieurs centaines de milliards de yuans.
La refonte de la carte des fortunes n'est pas seulement un remplacement d'industries, c'est aussi une passation de relais générationnelle entre entrepreneurs. Les noms de Zhang Yiming (43 ans), Liang Wenfeng (41 ans), Wang Xingxing (36 ans), Chen Tianshi (41 ans) sont en train de remplacer ceux des générations nées dans les années 60 et 50 pour devenir les protagonistes du classement des fortunes chinoises.
Il ne s'agit pas d'un transfert de richesse entre différentes personnes, mais de la passation du relais d'une ère à une autre.
02. De "faire des affaires" à "faire de la technologie"
Si le mot-clé le plus important du cycle commercial chinois précédent était "marché" ou "modèle économique", le mot-clé le plus important d'aujourd'hui est "technologie".
Cette génération d'entrepreneurs partage une caractéristique commune marquante : pour beaucoup, le point de départ de leur aventure entrepreneuriale n'est pas un business plan, mais un laboratoire.
Chen Tianshi en est un cas typique.
Né en 1985, il intègre à 16 ans la classe pour jeunes surdoués de l'Université des Sciences et Technologies de Chine, puis y achève ses études de licence et de doctorat avant de rejoindre l'Institut d'Informatique de l'Académie Chinoise des Sciences pour y mener des recherches, se spécialisant dans l'apprentissage profond et l'intelligence artificielle, devenant ainsi un scientifique de renommée mondiale dans le domaine de l'IA. En 2016, avec son frère aîné Chen Yunji, il fonde Cambricon, choisissant une direction à l'époque extrêmement avant-gardiste et difficile : les puces d'IA.
Cambricon ne s'est pas construite en monétisant rapidement grâce à un modèle économique mature. Au contraire, elle a traversé une longue période d'investissement technologique. Lors de son introduction en bourse en 2020, son chiffre d'affaires n'était que de 4,59 milliards de yuans, avec une perte nette attribuable aux actionnaires de la société mère de 4,35 milliards de yuans ; les années suivantes, le chiffre d'affaires a fluctué autour de 7 milliards de yuans, tandis que les pertes nettes attribuables augmentaient progressivement, atteignant un pic de 12,57 milliards de yuans en 2022.
C'est en 2025 que le point de basculement arrive enfin. La société réalise un chiffre d'affaires de 64,97 milliards de yuans et un bénéfice net attribuable de 20,59 milliards de yuans, réalisant son premier exercice annuel bénéficiaire. Au premier trimestre 2026, le chiffre d'affaires s'élève à 28,85 milliards de yuans, en hausse de 159,56% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable est de 10,13 milliards de yuans, en hausse de 185,04%. Le 30 juin, la capitalisation boursière de Cambricon dépasse pour la première fois le trillion de yuans, devenant la première entreprise du marché STAR à atteindre ce seuil.
De la perte au bénéfice, d'une capitalisation de quelques dizaines de milliards à l'IPO à une capitalisation d'un trillion de yuans, ce qui mérite le plus d'attention dans ce processus n'est pas de savoir combien l'action a augmenté, mais un fait : les puces d'IA chinoises sont passées d'une technologie de laboratoire au stade de l'industrialisation à grande échelle.
▲ Source : Cambricon
Liang Wenfeng représente un autre type d'exemple.
Il a effectué ses études de licence et de master à l'Université du Zhejiang, cofondant en 2015 le fonds quantitatif High-Flyer Quant, avant de se tourner vers le domaine des grands modèles. L'émergence de DeepSeek a conduit le monde à reconsidérer les entrepreneurs chinois de l'IA.
Sa particularité réside dans le fait que Liang Wenfeng n'a pas commencé par "créer une application d'IA", mais s'est attaqué à des problèmes plus fondamentaux comme l'architecture des modèles, les algorithmes d'entraînement et l'optimisation de l'efficacité de calcul, apportant une création disruptive. L'équipe de DeepSeek n'est pas particulièrement nombreuse ; lorsqu'elle a ébloui le monde, y compris Liang Wenfeng, les membres clés de la R&D étaient moins de 150, contrastant fortement avec l'ampleur des géants internationaux de l'IA comme OpenAI.
Cette manière d'entreprendre est effectivement différente de l'entrepreneuriat internet traditionnel. L'entrepreneuriat internet part souvent d'une recherche d'utilisateurs pour ensuite trouver un produit ; l'entrepreneuriat technologique, lui, procède souvent à l'inverse : d'abord résoudre un problème technique, puis découvrir l'espace industrique qu'il peut ouvrir.
L'histoire de Zhu Yiming illustre encore mieux ce changement.
En 2005, il retourne en Chine pour fonder GigaDevice. En 2016, il se lance dans la construction de l'industrie nationale des DRAM ; après 2018, il consacre l'essentiel de son énergie à Changxin Technology, promettant de ne pas toucher de salaire tant que le projet ne serait pas rentable. Pendant sept longues années, il n'a pas touché un seul yuan de salaire.
Changxin Technology a également connu une longue période de pertes, avec une perte nette attribuable de 16,34 milliards de yuans en 2023, et de 7,145 milliards de yuans en 2024. En 2025, le chiffre d'affaires de la société atteint 61,799 milliards de yuans, en hausse de 155,60% en glissement annuel ; le bénéfice net s'élève à 7,144 milliards de yuans, réalisant le premier exercice annuel bénéficiaire.
Au premier trimestre 2026, avec la hausse des prix des DRAM, la croissance de la demande en puissance de calcul et la libération des capacités de production, le chiffre d'affaires atteint 50,8 milliards de yuans, en hausse de 719,13% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable est de 24,762 milliards de yuans. Le 27 juillet, jour de son introduction en bourse, la capitalisation boursière de Changxin Technology bondit à 3,28 trillions de yuans.
Mais ce qui mérite encore plus d'être écrit que la capitalisation boursière, c'est que cette entreprise s'est positionnée sur un créneau où peu d'entreprises chinoises ont pu se maintenir auparavant.
Le marché des DRAM est un marché hautement concentré, aux barrières technologiques extrêmement élevées, longtemps dominé par Samsung, SK Hynix et Micron. Selon les données d'Omdia, en se basant sur les ventes du quatrième trimestre 2025, la part de marché mondiale de Changxin Technology est passée à 7,67%, faisant d'elle le quatrième plus grand fabricant de DRAM au monde.
Elle n'a pas encore bouleversé le paysage existant du marché mondial de la mémoire, mais elle est entrée dans la liste des principaux acteurs mondiaux. C'est une traversée historique.
Et la longueur de cette route dépasse de loin ce que la plupart des gens imaginent. Du lancement du projet en 2016 au premier bénéfice en 2025, Changxin Technology a mis neuf longues années. Ce n'est pas une histoire sur la richesse, c'est une histoire sur la foi en la technologie.
Un rapport d'UBS montre qu'en 2025, la Chine continentale a ajouté 70 nouveaux milliardaires, la technologie devenant le principal moteur de création de fortunes. L'émergence de ces "milliardaires ingénieurs" marque le changement fondamental en cours dans la composition de l'élite commerciale chinoise :
le point de départ de l'entrepreneuriat est en train de passer de "faire des affaires" à "faire de la technologie".
03. De "développer le marché" à "approfondir l'industrie"
Plutôt que de dire que les entrepreneurs chinois sont en train de "changer de génération", il serait plus juste de dire : l'économie chinoise est en train de changer de problématique pour les entrepreneurs.
Les entrepreneurs de la génération précédente ont posé les fondations, les entrepreneurs technologiques d'aujourd'hui construisent l'édifice sur ces fondations.
Sans fondations, l'édifice ne peut être élevé.
Sans les améliorations des infrastructures urbaines et immobilières par des hommes comme Wang Shi et Wang Jianlin, sans la promotion de la diffusion d'internet par des hommes comme Jack Ma et Pony Ma, sans l'accumulation de plusieurs décennies de chaînes d'approvisionnement manufacturières en Chine, sans l'entrée massive de talents ingénieurs dans l'industrie, sans l'énorme marché de la consommation numérique, il n'y aurait pas le terreau industriel dont bénéficient aujourd'hui les entrepreneurs de l'IA, des puces et des robots.
Les entrepreneurs de la génération précédente ont résolu la problématique, voire les problématiques les plus importantes d'une ou plusieurs ères. Aujourd'hui, la problématique a changé.
Le rapport du travail gouvernemental de 2025 propose de développer les nouvelles forces productives de qualité en fonction des conditions locales, de promouvoir l'intégration de l'innovation scientifique et technologique avec l'innovation industrielle, de cultiver les industries futures comme la fabrication biologique, la technologie quantique, l'intelligence incarnée, la 6G, et de poursuivre l'action "IA+".
En 2026, le rapport du travail gouvernemental indique en outre que la R&D et les applications dans l'intelligence artificielle, la biomédecine, la robotique, la technologie quantique, etc., sont à l'avant-garde mondiale, que les puces de conception nationale ont réalisé de nouvelles percées, et que les grands modèles nationaux ouvrent la voie à l'écosystème open source mondial.
Toute l'économie chinoise entre ainsi dans une nouvelle ère, abandonnant la phase de tâtonnement pour entrer dans une ère véritablement pilotée par l'innovation, et de surcroît une innovation autonome : réaliser l'impossible là où les autres le jugent impossible, exceller au niveau mondial dans des domaines où les autres pensent que la Chine ne peut pas le faire.
Pour Changxin Technology de Zhu Yiming, le point de bascule entre les pertes colossales et les bénéfices explosifs n'en a qu'un : la compétitivité du produit apportée par la percée technologique.
Pour Cambricon de Chen Tianshi, le passage de la perte au bénéfice franchit non seulement un seuil financier, mais surtout un seuil de capacité technologique.
Pour DeepSeek de Liang Wenfeng, défier la voie des quantités massives de calcul d'OpenAI avec une stratégie d'entraînement à faible coût n'est pas du suivi, c'est de l'originalité.
Ces noms représentent un nouveau type d'entrepreneur : original, porteur de percées, d'envergure mondiale. Ils ne sont plus seulement en train de monter sur la scène commerciale chinoise, mais sur la table de jeu de la concurrence industrielle mondiale.
La prétendue "passation de relais générationnelle" ne transfère jamais la richesse, ni le titre, mais bien la structure des capacités d'un pays à participer à la concurrence mondiale.
La génération précédente d'entrepreneurs a accompli l'apprentissage, le rattrapage et l'expansion commerciale ; la nouvelle génération d'entrepreneurs doit pousser la technologie chinoise de "pouvoir suivre" vers "pouvoir innover de façon originale, réaliser des percées, s'industrialiser".
De l'innovation commerciale à l'innovation technologique, de la dynamique du trafic à la dynamique technologique, de "développer le marché" à "approfondir l'industrie", tout ne fait que commencer.
Aujourd'hui, ces noms, Zhu Yiming, Chen Tianshi, Liang Wenfeng, Wang Xingxing... ne sont que les premiers à arriver au centre de l'ère.
Cet article provient du compte officiel WeChat "华商韬略", auteur : 华商韬略
