Les investisseurs des fonds négociés en bourse (ETF) cryptographiques ont commencé la semaine par des achats confiants pour la terminer par une sortie massive du marché. Le renversement a été brutal, mais pas assez puissant pour annuler complètement les gains précoces des fonds investissant dans le Bitcoin et l'Ethereum.
Du 20 au 24 juillet, les ETF spot américains sur le Bitcoin ont attiré un afflux net de 33,79 millions de dollars. Les fonds sur l'Ethereum ont attiré 103,90 millions de dollars, soit environ trois fois le volume total du Bitcoin. Les ETF sur $XRP ont attiré 8,15 millions de dollars, et les produits sur Solana 7,2 millions de dollars.
Les ETF sur $HYPE sont allés dans la direction opposée, enregistrant une sortie nette de 8,61 millions de dollars.
La croissance initiale du Bitcoin s'estompe
Les ETF sur le Bitcoin ont ouvert la semaine avec trois séances solides. Lundi, ces produits ont attiré 227 millions de dollars, mardi 203 millions de dollars, et mercredi 69 millions de dollars, prolongeant la série d'entrées commencée la semaine précédente.
Jeudi, la dynamique a changé : une sortie de fonds de 225 millions de dollars a été enregistrée. 240 millions de dollars supplémentaires ont quitté les fonds vendredi, réduisant ainsi l'afflux hebdomadaire total à un peu moins de 34 millions de dollars.
Le fonds IBIT de Blackrock a terminé la semaine avec une sortie nette de 95,5 millions de dollars, tandis que le fonds GBTC de Grayscale a perdu 83,7 millions de dollars. Les fonds BTCW de Wisdomtree et EZBC de Franklin Templeton ont également enregistré des sorties de 5,1 millions de dollars et 5,6 millions de dollars respectivement.
Le fonds ARKB de ARK 21Shares a mené la liste des leaders avec une entrée de fonds de 78,1 millions de dollars. Le fonds Bitcoin Mini Trust de Grayscale a attiré 85,8 millions de dollars, et le fonds FBTC de Fidelity 35,2 millions de dollars. Le fonds MSBT de Morgan Stanley a attiré 15,7 millions de dollars, et le fonds BITB de Bitwise 7,2 millions de dollars.
L'afflux hebdomadaire sur le Bitcoin a diminué d'environ 55 % par rapport aux 75,67 millions de dollars de la semaine dernière. Sur fond d'actifs sous gestion totaux de 77,82 milliards de dollars, ces entrées ne représentaient qu'environ 0,04 % du total.
L'Ethereum en tête, les investisseurs en altcoins devenant plus sélectifs
Les ETF sur l'Ethereum ont affiché des résultats hebdomadaires plus solides. Lundi, ils ont enregistré une entrée de 38 millions de dollars, mardi 37 millions de dollars, mercredi 73 millions de dollars et jeudi 26 millions de dollars.
Ces résultats indiquent que la demande institutionnelle reste concentrée sur l'Ethereum. Son attrait va au-delà de l'exposition au prix et est lié à l'activité dans les stablecoins, la finance décentralisée, les règlements sur blockchain et les stratégies de trésorerie d'entreprise.
Les entrées dans les ETF sur les altcoins ont été plus modestes. Les fonds $XRP ont attiré 2,49 millions de dollars lundi et 5,66 millions de dollars mardi, terminant la semaine à 8,15 millions de dollars. Les ETF sur Solana ont attiré 2,64 millions de dollars et 5,83 millions de dollars lors des deux premiers jours de négociation, avant de perdre 1,27 million de dollars mercredi. Aucune autre entrée n'a suivi.
Les fonds $HYPE ont continué de rencontrer des difficultés. Après un lundi calme, ils ont perdu environ 698 000 dollars mardi, 1,02 million de dollars jeudi et 6,89 millions de dollars vendredi.
La dynamique en deux phases de la semaine a reflété des changements plus larges dans l'appétit pour le risque. La demande initiale pour les cryptomonnaies a cédé la place à la prudence, les résultats des entreprises technologiques ayant ravivé les inquiétudes concernant les dépenses en intelligence artificielle, tandis que la hausse des prix du pétrole a accru les risques liés à l'inflation et aux rendements obligataires.
La croissance des ETF modifie également le trading des cryptomonnaies en soi. L'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, affirme que les fonds à faible coût menacent les intermédiaires à marge élevée, car les investisseurs peuvent accéder aux cryptomonnaies via les ETF pour seulement quelques points de base. Pour les bourses traditionnelles, la pression concurrentielle n'est plus théorique.
