Au moment de la publication jeudi, le prix du Bitcoin est tombé à environ 63 500 $. Le Bitcoin a perdu plus de 0,5% en une journée et près de 2% sur la semaine, bien que le dernier rapport sur l'inflation aux États-Unis ait été conforme aux prévisions, apaisant quelque peu les tensions sur le marché.
En bref
- Le Bitcoin est tombé à environ 63 500 $ après le rapport américain sur l'inflation, qui était attendu : les données ont apaisé le marché, mais n'ont pas fourni de forte raison d'acheter des cryptomonnaies.
- L'inflation de juillet a été conforme aux attentes, ce qui a conduit les traders à réduire leurs anticipations d'une hausse des taux par la Fed en septembre.
- Les marchés boursiers ont réagi plus vivement que les cryptomonnaies : l'indice MSCI Asie-Pacifique a gagné près de 1 %, et le Kospi sud-coréen a augmenté d'environ 4 %.
L'inflation a éliminé les risques, mais n'a pas lancé de rallye
Les chiffres de juillet correspondaient presque parfaitement aux attentes des économistes. L'inflation globale a augmenté de 0,1 % sur le mois et de 3,4 % en glissement annuel. L'indice de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a progressé de 0,2 %, et le taux annuel a ralenti à 2,5 %.
C'était suffisant pour réduire la crainte d'une nouvelle hausse des taux. Après la publication, le marché des contrats à terme estimait la probabilité d'une hausse en septembre par la Fed à environ 38 %, contre 46 % avant la publication.
La réaction des actifs a été modérée. L'or a pris 1,3 %, l'Ether a gagné un peu plus de 1 %, le Bitcoin a grimpé d'environ un demi-point après les chiffres, et les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,2 %. Mais le marché des cryptos n'a pas reçu d'impulsion durable.
En pratique, cela est visible sur la paire BTC/USD : le prix du Bitcoin est calculé par rapport au dollar américain, donc les anticipations concernant les taux du dollar se reflètent rapidement dans les cours. Pour les plateformes d'échange de cryptomonnaies, y compris Coinbase, ces périodes deviennent un test de liquidité du marché : en l'absence de surprise majeure, les échanges se font plus prudemment, et la capitalisation boursière du secteur évolue sans tendance claire.
Les altcoins ont évolué dans des directions différentes
Dans ce contexte général, HYPE d'Hyperliquid s'est distingué : le jeton a augmenté de plus de 3 %, atteignant 56 $, bien qu'il soit resté quasiment inchangé sur la semaine. Tron a légèrement progressé et s'est échangé un peu en dessous de 34 cents, conservant une hausse hebdomadaire d'environ 2 %.
Pour les principales cryptomonnaies, le tableau était le suivant :
- Dogecoin : environ 7 cents, presque -3 % sur la journée.
- XRP : 1 $, un peu plus de -1 % sur la journée et presque -5 % sur la semaine.
- BNB : 610 $, plus de -1 % sur la journée.
- Solana : environ 76 $, moins de -1 % sur la journée.
- Ether : environ 1 880 $, pratiquement stable sur la journée.
Dans de telles conditions, la cryptomonnaie reste dépendante non seulement de ses propres facteurs. La blockchain du Bitcoin, le minage, l'authentification des transactions et le rôle du réseau comme système de paiement ne changent pas à cause d'un seul rapport IPC, mais l'évaluation du Bitcoin en tant qu'actif sur le marché dépend des taux d'intérêt, de la liquidité et de l'appétit pour le risque. En termes de marché, c'est une situation typique où un signal macroéconomique est plus important que la dynamique interne du secteur des cryptomonnaies.
Les prochains jalons pour le marché
Gabe Selby, responsable de la recherche chez CF Benchmarks, estime que le Bitcoin réagit le plus fortement aux données inflationnistes lorsqu'elles obligent le marché à revoir ses attentes en matière de taux. Selon lui, dans trois des neuf dernières publications où l'inflation s'est avérée inférieure aux prévisions, la hausse moyenne du Bitcoin a été de 3,25 %.
La surprise négative du 14 juillet a été compensée par un rallye de 4,24 %. Selby souligne : un rapport conforme aux attentes peut éliminer le risque d'un scénario pire, mais pour un véritable mouvement, un facteur inattendu est nécessaire.
Un rapport conforme aux attentes peut éliminer le risque extrême. Mais pour qu'un catalyseur émerge, le marché a besoin d'une véritable surprise.
Selon Selby, la Fed peut maintenant se permettre une pause. Les dépenses de logement n'ont augmenté que de 0,1 %, les prix de l'énergie ont baissé de 1,5 %, l'essence a baissé de 2,9 %, et certaines catégories de produits se comparent à des pics de prix de l'année dernière, causés par des tarifs.
Les prochains événements que les traders surveilleront :
- La réunion des banquiers centraux à Jackson Hole fin du mois.
- Le rapport sur l'emploi du 4 septembre.
- La publication de l'indice des prix à la consommation le 11 septembre.
Les marchés boursiers ont réagi avec plus d'assurance
Les actions ont perçu les statistiques nettement mieux que les cryptomonnaies. L'indice MSCI Asie-Pacifique a augmenté de près de 1 %, principalement grâce à Samsung Electronics et SK Hynix. Le Kospi sud-coréen a bondi de près de 4 % et est entré techniquement dans un marché haussier, gagnant 22 % en dix jours.
Mais le tableau général est resté inégal. Les actions de Cisco ont chuté de plus de 4 % en séance post-marché après de faibles résultats financiers. Les actions de Cerebras Systems ont perdu 17 % en raison d'une réduction des ventes d'équipements.
Le pétrole Brent a interrompu une hausse de six jours et s'est éloigné des niveaux où il s'approchait précédemment de 90 $ le baril. La pression s'est intensifiée après la déclaration du conseiller du Corps des Gardiens de la révolution islamique, le général Mohammad Reza Naqdi, indiquant que l'Iran se préparait à mener des opérations sur le sol américain dans le cadre d'une nouvelle doctrine militaire.
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