Points clés à retenir :
- Malgré les gains de prix de l'ETH, la faible activité onchain et les faibles volumes sur les DEX signalent la prudence des traders.
- Un record de staking sur Ethereum à 34 % réduit la pression de vente, mais une hausse soutenue nécessite des catalyseurs externes.
L'Ether (ETH) a testé le seuil des 1 950 $ pour la première fois en sept semaines mardi, déclenchant 62 millions de dollars de liquidations sur les positions baissières à effet de levier. Cette hausse représente un gain de 29 % par rapport au plus bas de 1 500 $ du 26 juin et s'inscrit dans l'ambiance globale de reprise du risque qui a propulsé le Bitcoin (BTC) au-dessus de 66 500 $. L'ETH peut-il poursuivre jusqu'à 2 100 $ ?
Capitalisation totale du marché crypto (gauche) vs. ETH/USD. Source : TradingView
Le prix de l'Ether a largement suivi la tendance globale du marché crypto, qui est passée à une dynamique positive en juillet. Les gains de mardi sur le marché boursier américain ont contribué à apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant les valorisations tendues après le rallye des actions de l'intelligence artificielle. Les traders s'attendent à de solides résultats d'entreprises après la publication des résultats de 3M Company (MMM US) mardi matin.
Google, la société mère d'Alphabet, devrait annoncer ses résultats trimestriels mercredi après la clôture des marchés boursiers américains. Les investisseurs recherchent une croissance de 64 % des revenus des services cloud au milieu de lourds investissements dans l'IA. De bons résultats pourraient restaurer la confiance et aider le marché des cryptomonnaies à dépasser la barre des 2 000 milliards de dollars de capitalisation totale.
Les faibles métriques onchain d'Ethereum et les dérivés ETH en berne persistent
Malgré les récentes hausses de prix de l'ETH, les métriques onchain d'Ethereum montrent une stagnation. La demande de traitement sur la blockchain ne s'est pas rétablie aux niveaux observés il y a six mois, en partie parce que les traders montrent moins d'intérêt pour les memecoins et les tokens d'utilité. Certains des principaux projets d'Ethereum ont enregistré des pertes de 50 % ou plus depuis le début de l'année, dont Ethena (ENA), Mantle (MNT) et Arbitrum (ARB).
Volumes hebdomadaires sur les DEX du réseau Ethereum & revenus des DApps, en USD. Source : DefiLlama
Les revenus hebdomadaires des applications décentralisées (DApps) d'Ethereum sont tombés à leur plus bas niveau depuis septembre 2024, atteignant 9,8 millions de dollars. Parmi les meilleurs performants figurent Sky (anciennement MakerDAO) avec 3,2 millions de dollars de revenus hebdomadaires et Chainlink, qui a rapporté 1,2 million de dollars sur la même période. Globalement, les volumes d'échange décentralisés (DEX) sont tombés à 7,2 milliards de dollars par semaine.
Les faibles données onchain d'Ethereum reflètent l'ambiance morose des marchés des dérivés.
Taux de financement annualisé des contrats perpétuels sur l'ETH. Source : Laevitas
Le taux de financement annualisé des contrats perpétuels sur l'ETH a eu du mal à rester dans la fourchette neutre de 6 % à 12 % au cours du mois écoulé. Néanmoins, le sentiment s'est amélioré par rapport aux taux négatifs observés fin juin, qui reflétaient une forte demande baissière. L'intérêt croissant pour le staking de l'Ethereum a probablement renforcé les anticipations de gains de prix des traders et réduit les risques de baisse.
Données sur le staking d'Ethereum. Source : StakingRewards
Selon les données de Staking Rewards, un record de 34 % de l'offre totale d'ETH est désormais mise en jeu (staking), contre 33 % il y a un mois. Les analystes s'attendent à une réduction de la pression de vente alors que les détenteurs à long terme continuent d'accumuler de l'offre, y compris Bitmine Immersion (BMNR US) de Tom Lee, qui a ajouté 156 719 ETH au cours du mois écoulé. La société contrôle désormais 4,8 % de l'offre disponible.
Le prix de l'ETH est inférieur de 61 % au plus haut historique d'août 2025, ce qui explique en partie pourquoi les haussiers manquent d'enthousiasme sur les marchés dérivés. Les faibles métriques onchain et le marché baissier de six mois ont rendu les traders sceptiques quant à une hausse soutenue.
Le chemin de l'Ether vers 2 100 $ dépend probablement d'une réduction de l'aversion au risque sur les marchés, ce qui rend les prévisions de revenus de Google mercredi particulièrement importantes.
