Auteur : William Peaster
Traduction : Deep Tide TechFlow
Note de la rédaction de Deep Tide : Les activités de casino crypto sont très lucratives, mais elles ont du mal à fidéliser les utilisateurs ordinaires. EtherFi choisit la voie opposée à celle du casino, en intégrant actions, prêts et auto-garde dans une nouvelle porte d'entrée bancaire. Cela pourrait être la voie durable pour que la finance crypto entre dans le courant dominant.
EtherFi parie contre l'économie des casinos crypto
Le PDG d'EtherFi, Mike Silagadze, estime que le secteur crypto n'a pas un problème de produit, mais un problème de distraction :
« Regardez les applications de consommation crypto comme Pump.fun, les plateformes d'échange centralisées, ou même Polymarket. Ce sont des casinos 1.0, casinos 2.0, juste avec des façades différentes. « Maintenant, pariez sur la météo. » C'est très rentable, car le jeu d'argent est une industrie extrêmement lucrative. »
Silagadze a tenu ces propos à David Hoffman lors d'un récent épisode de podcast, tout en décrivant l'alternative contre laquelle EtherFi s'élève. EtherFi est une nouvelle banque en auto-garde, en train d'évoluer vers un courtier en titre de fait.
EtherFi s'engage explicitement à être l'opposé plus ennuyeux et plus durable, visant à offrir des produits financiers utiles qui peuvent vraiment attirer et retenir les gens ordinaires. Cette vision motive naturellement les nouvelles fonctionnalités de la plateforme cet été, notamment l'extension des passerelles de fiat, les lignes de crédit Aave, les actions tokenisées, etc.
Comme David l'a dit dans l'épisode, la feuille de route d'EtherFi jusqu'à présent a été une série de « verbes de l'argent » progressivement débloqués, évoluant en parallèle avec la maturation des infrastructures d'Ethereum elle-même. La première étape était l'épargne, rendue célèbre par ses coffres de re-staking liquide. La deuxième était la dépense, les stablecoins et la carte EtherFi rendant ces actifs re-stakés utilisables au quotidien.
Cette sortie estivale ajoute deux verbes d'un coup : investir et emprunter.
Investir signifie que l'application EtherFi peut désormais détenir, au-delà des actifs crypto, des actions tokenisées et des métaux, avec le lancement de xStocks. Selon Silagadze, l'objectif futur est de s'étendre sans permission à tout actif apparaissant sur Ethereum. « Je pense que c'est la première fois qu'une néobanque crypto permet aux gens de trader des actions avec les mêmes avantages de non-garde. »
Emprunter signifie qu'EtherFi dispose désormais d'un nouveau marché Aave V4, qui considère l'ensemble de votre portefeuille (actifs crypto, stablecoins, actions, or, etc.) de manière unifiée. Les utilisateurs peuvent obtenir une ligne de crédit unique à partir d'un pool de garantie unique, sans avoir à emprunter séparément pour chaque actif. La conception de ce marché de prêt est précisément l'endroit où la philosophie anti-casino d'EtherFi est écrite dans le code. Pour Silagadze, la plupart des marchés de prêt DeFi sont construits pour les joueurs :
« C'est une déchiqueteuse à bois. Vous y nourrissez des utilisateurs : ils perdent de l'argent, se font liquider, en regagnent un peu, puis en remettent plus. C'est le modèle économique du casino. Nous ne pouvons pas traiter nos utilisateurs comme ça, sinon nous ferons nous-mêmes faillite. »
Par conséquent, EtherFi a délibérément construit quelque chose de plus conservateur. Concernant cette nouvelle intégration Aave, voici quelques détails à connaître :
Les marchés Aave typiques n'ont qu'un seul seuil, au-delà duquel la liquidation se produit. Le marché d'EtherFi ajoute un seuil plus précoce et plus doux, qui ne fait que suspendre les emprunts supplémentaires, la liquidation n'étant déclenchée que bien plus tard. Comme l'explique Silagadze : « Nous avons un seuil conservateur où même une fluctuation de prix de 40 % ne vous tue pas, et un seuil bien plus élevé qui déclenche réellement la liquidation. Nous ne voulons pas que les gens viennent ici pour jouer avec un effet de levier extrême. Cela devrait être un outil de finance personnelle. »
De plus, le marché actuel est un pool unifié unique sur Optimism, et il est prévu d'ajouter un deuxième rayon pour plus d'activités natives DeFi, selon les rapports. Les dépôts sont sans permission, ouverts à toute personne souhaitant générer des rendements, tandis que le capital externe finance en fait les prêts de l'autre côté.
Quant au modèle économique, selon la proposition de gouvernance Aave publique, le plan est qu'EtherFi conserve 80 % des revenus générés par son marché, et qu'Aave perçoive 20 % pour les services d'infrastructure sous-jacents.
Ce nouveau produit réussira-t-il ? Nous verrons. Mais au final, le point essentiel est que les casinos crypto semblent laisser de côté les revenus des non-joueurs ordinaires. Comme le dit Silagadze :
Le secteur des néobanques, sans parler de l'ensemble du secteur bancaire, représente aujourd'hui une industrie à 300 milliards de dollars de revenus. C'est environ 300 fois la taille du DeFi. Tous ces trucs de pari que nous faisons ne sont en réalité que des distractions. Plus tôt nous dépasserons cette phase, plus tôt les gains réels de la cryptomonnaie commenceront à s'accumuler.
De même, la question de savoir si le modèle du néocourtier peut remplacer le « casino » en tant que principal moteur de croissance de la cryptomonnaie reste ouverte. Mais EtherFi a passé plusieurs cycles de produits à se perfectionner dans cette direction. Si une équipe peut le faire, ils ont actuellement les meilleures chances d'être les premiers.
En attendant, nous n'avons qu'à regarder vers l'avenir, et nous en avons déjà un aperçu. La prochaine version d'EtherFi, annoncée lors de l'émission, s'intitule « Autumn ». Elle vise apparemment à implémenter une couche sociale de pair à pair pour l'application. Silagadze décrit ainsi l'idée :
« Imaginez envoyer 10 $ à quelqu'un, et quand il les ouvre, c'est un compte entièrement fonctionnel, sans avoir besoin de compte bancaire. Il peut les dépenser ou les transférer à quelqu'un d'autre. L'unité monétaire elle-même réalise la souveraineté personnelle. »
C'est une idée assez intéressante, et le prochain domaine naturel à explorer pour EtherFi. Pour l'instant, voyons si ces expériences se traduiront par une adoption plus profonde de la pile technologique d'EtherFi.
