Cấu trúc quản trị ENS được phê duyệt: Quỹ đi vào hoạt động chính thức, cuối cùng có thể tranh cử miền cấp cao nhất .ens

marsbitPublié le 2026-08-13Dernière mise à jour le 2026-08-13

Résumé

Người nắm giữ token ENS đã phê duyệt đề xuất "Thời đại tiếp theo của ENS DAO", chính thức thiết lập Quỹ ENS như một tổ chức pháp nhân. Quỹ này sẽ đại diện cho giao thức ENS trong các hoạt động liên quan đến cơ quan quản lý, tổ chức tiêu chuẩn và đàm phán để giành quyền quản lý **tên miền cấp cao nhất .ens**. Động thái này giải quyết hạn chế lâu nay của DAO trong việc xử lý các vấn đề thể chế, đồng thời vẫn bảo toàn quyền kiểm soát cuối cùng của cộng đồng token đối với giao thức và nhân sự quỹ. Quỹ sẽ có một Hội đồng quản trị gồm **5 thành viên** và có thể thực hiện các nhiệm vụ như tham gia vào các tổ chức tiêu chuẩn (ICANN, IETF, W3C), tham vấn chính sách, bảo vệ thương hiệu, tuyển dụng nhân sự toàn thời gian và đại diện pháp lý. Quỹ và ENS Labs sẽ hoạt động độc lập, mỗi bên tập trung vào vai trò riêng. Ngân quỹ của DAO (chiếm **54.6%** tổng nguồn cung ENS) vẫn nằm dưới sự kiểm soát của cộng đồng, với một giao dịch duy nhất chuyển **1 triệu ENS** cho quỹ để chi trả lương nhân viên. Tất cả giao dịch từ quỹ tài trợ sẽ phải trải qua **khóa thời gian 9 ngày** để kiểm tra. Sự sắp xếp này củng cố hệ sinh thái ENS, cho phép nó vận hành hiệu quả cả trên chuỗi lẫn ngoài chuỗi, hướng tới mục tiêu xây dựng một cơ sở hạ tầng internet trung lập, được quản trị công khai và bền vững.

Tác giả: ENS Foundation

Biên dịch: Deep Tide TechFlow

Dẫn nhập của Deep Tide: Người nắm giữ token ENS đã thông qua đề xuất quản trị, chính thức chuyển đổi Quỹ thành một thể chế có tư cách pháp nhân, có thể đại diện cho ENS tham gia vào các vấn đề pháp lý, tổ chức tiêu chuẩn và đàm phán miền cấp cao nhất. Điều này giải quyết được điểm yếu lâu nay của DAO là không thể đại diện chính thức xử lý các công việc thể chế, đồng thời vẫn bảo toàn quyền kiểm soát tối hậu của người nắm giữ token đối với giao thức và nhân sự của Quỹ. Đây là bước đi quan trọng đối với những ai quan tâm đến vị thế hạ tầng và ranh giới quản trị của ENS.

Người nắm giữ token ENS đã phê duyệt đề xuất "Thời đại tiếp theo của ENS DAO", các nội dung có thể thực thi liên quan đã được hoàn tất trên chuỗi, Quỹ ENS từ đó trở thành một tổ chức vận hành toàn diện với Giám đốc điều hành toàn thời gian, nhân viên và Hội đồng quản trị năm thành viên. Bài viết này sẽ giải thích động cơ đằng sau cấu trúc này, Quỹ hiện có thể làm gì, và nó duy trì quyền kiểm soát của người nắm giữ token đối với giao thức và bản thân Quỹ như thế nào.

Tại sao ENS cần một Quỹ hướng tới thể chế

Trong gần một thập kỷ, ENS đã phát triển thành một hạ tầng cốt lõi: sở hữu hàng triệu tên miền, được tích hợp rộng rãi trong ví, ứng dụng và L2, các hệ thống khác cũng phụ thuộc vào nó để phân giải. ENS cũng đã có sự tương tác với các nhà hoạch định chính sách và các tổ chức như ICANN, những đơn vị chịu trách nhiệm phối hợp vận hành ổn định và an toàn cho hạ tầng đặt tên internet. Năm 2021, đội ngũ cốt lõi của ENS Labs đã khởi động ENS DAO để bảo vệ giao thức. Cụ thể, DAO đặt các hợp đồng cốt lõi, định giá và kho bạc của giao thức dưới sự kiểm soát của người nắm giữ token, số tiền này được sử dụng để tài trợ cho hàng hóa công cộng, nhà cung cấp dịch vụ và các dự án cộng đồng trong hệ sinh thái.

Chỉ riêng bản thân DAO không có năng lực pháp lý và vận hành để hành động trong nhiều bối cảnh mà hạ tầng này hiện cần đại diện. Nó không thể tranh cử sự công nhận và quyền quản lý miền cấp cao nhất .ens tại ICANN. Nó không thể ký kết các thỏa thuận cần thiết để tham gia công tác tiêu chuẩn của IETF và W3C, không thể tuyển dụng nhân viên toàn thời gian, không thể thực thi quyền bảo vệ nhãn hiệu chống lại các hoạt động lừa đảo mạo danh ENS, không thể đối mặt với thủ tục pháp lý, cũng không thể đại diện cho ENS trong các thảo luận quản lý về việc đặt tên phi tập trung.

Trong nhiều năm, một số công việc này không ai làm, một số khác thì rơi vào tay ENS Labs một cách không chính thức. ENS Labs là một tổ chức kỹ thuật, chưa bao giờ được ủy quyền đóng vai trò đại diện cho giao thức ở cấp độ thể chế. Chính sách đặt tên đang được định hình tại ICANN, các tổ chức tiêu chuẩn và các cuộc thảo luận quản lý toàn cầu. Cho đến nay, ENS không có một thực thể chính thức nào có thể đại diện cho nó trong những bối cảnh này.

Quỹ chính là thực thể đó. Cụ thể, hiện nay nó có thể:

  • Đại diện cho ENS tại nơi các tiêu chuẩn đặt tên được xây dựng. Quỹ có thể tích cực tham gia vào ICANN, IETF, W3C và các diễn đàn liên quan; tranh cử sự công nhận và quyền quản lý miền cấp cao nhất .ens; và phối hợp với cộng đồng SEAL và hạ tầng DNS.
  • Tham gia công tác chính sách. Với tư cách là một pháp nhân, Quỹ có thể trực tiếp gặp gỡ các nhà quản lý và lập pháp để thảo luận về các vấn đề ảnh hưởng đến ENS và việc đặt tên phi tập trung.
  • Nắm giữ và bảo vệ thương hiệu. Nhãn hiệu, tài sản thương hiệu và các tài sản sở hữu trí tuệ khác của ENS sẽ được tập trung vào Quỹ, giúp nó có thể hành động chống lại lừa đảo và mạo danh.
  • Tuyển dụng người có trách nhiệm với sứ mệnh. Quỹ có thể thuê nhân viên toàn thời gian để vận hành các công việc quản lý, cấp vốn và quỹ tài trợ, những nhân viên này được giám sát bởi Hội đồng quản trị do người nắm giữ token bổ nhiệm và có thể bãi nhiệm.
  • Đóng vai trò là đối tác thể chế của giao thức. Tòa án, các cơ quan đăng ký, tổ chức tiêu chuẩn và các thể chế khác sẽ có một thực thể rõ ràng để giao dịch với ENS.

Điều này cũng làm rõ vai trò của ENS Labs. Trước đây, Labs đã mặc định đảm nhận một phần công việc thể chế, đồng thời vẫn phải thực hiện các công việc cốt lõi như phát triển giao thức và ứng dụng, hỗ trợ tích hợp tiêu chuẩn ENS trên toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa. Khi Quỹ bắt đầu đi vào hoạt động, Labs có thể tập trung vào công việc sản phẩm và kỹ thuật, bao gồm ENSv2 cũng như hạ tầng hỗ trợ giao thức.

Ba thể chế, một giao thức

Kết quả của cuộc bỏ phiếu này là một hệ thống giúp các phần của ENS củng cố lẫn nhau. ENS Labs, Quỹ ENS, cùng cộng đồng rộng lớn hơn và người nắm giữ token hành động thông qua ENS DAO (bao gồm nhà cung cấp dịch vụ và đối tượng hưởng lợi từ hàng hóa công cộng), tất cả đều nhất quán xoay quanh một mục tiêu: bảo vệ và mở rộng giao thức ENS trong nhiều thập kỷ tới.

Cần làm rõ, theo đề xuất mới, quỹ tài trợ được cung cấp vốn từ doanh thu phí đăng ký tên miền .eth, tài sản của quỹ này vẫn được giữ nguyên tại chỗ, các giao dịch liên quan hiện phải trải qua khóa thời gian 9 ngày, trong thời gian này Ủy ban An ninh ENS có thể hủy bất kỳ giao dịch nào vượt quá phạm vi trách nhiệm của Quỹ. Quỹ chỉ chi tiêu theo ngân sách công khai, được Hội đồng quản trị phê duyệt, và sẽ báo cáo công khai thông qua báo cáo tài chính kiểm toán hàng năm và cập nhật cấp vốn hàng quý.

Token ENS do DAO nắm giữ (chiếm 54.6% tổng nguồn cung ENS) vẫn giữ nguyên, tiếp tục do DAO nắm giữ, hoàn toàn nằm dưới sự kiểm soát của người nắm giữ token, chỉ có một ngoại lệ được phê duyệt: chuyển một lần 1 triệu token ENS cho Quỹ, và chỉ được sử dụng cho mục đích thù lao nhân viên trong khuôn khổ công khai.

Ngoài ra, Quỹ ENS và ENS Labs là các thực thể pháp lý và vận hành độc lập với nhau, mỗi bên có ban quản lý và hội đồng quản trị riêng. Quỹ không sở hữu Labs. Labs không có quyền quản trị đối với Quỹ, quỹ tài trợ, token ENS do DAO nắm giữ hoặc giao thức. Sự hiện diện duy nhất của Labs trong quản trị Quỹ là ghế sáng lập trong năm ghế của Hội đồng quản trị, và ghế này sẽ tự kiêng cử trong các quyết định liên quan đến hỗ trợ tài chính cho ENS Labs.

ENS Labs tiếp tục dẫn dắt việc phát triển cốt lõi giao thức ENS, trong khi giao thức được quản trị bởi người nắm giữ token. Người nắm giữ token cũng giám sát các thể chế đại diện cho họ, bao gồm cả quyền bổ nhiệm hoặc bãi nhiệm giám đốc Quỹ. Quỹ xử lý các công việc ngoài chuỗi cần thiết để hỗ trợ giao thức, Hội đồng quản trị của Quỹ chịu trách nhiệm giám sát hoạt động vận hành, và đảm bảo các đóng góp viên trong hệ sinh thái, bao gồm ENS Labs, có thể nhận được hỗ trợ tài chính bền vững. ENS Labs, DAO và Quỹ cùng đóng vai trò khác nhau nhưng bổ sung cho nhau, nhất quán xung quanh việc quản lý lâu dài ENS. Mối quan hệ cộng sinh này làm cho ENS mạnh mẽ hơn, đồng thời giúp giao thức trên chuỗi duy trì tính trung lập đáng tin cậy.

Hội đồng quản trị Quỹ

Thành viên của Hội đồng quản trị năm người đầu tiên của Quỹ như sau:

  • Alexander Urbelis, Giám đốc điều hành. Sự nghiệp trải dài qua luật an ninh mạng, tình báo mối đe dọa DNS và chính sách: từng là Tổng cố vấn pháp lý kiêm Giám đốc An ninh Thông tin của ENS Labs, Giám đốc An ninh Thông tin của NFL, Giám đốc Tuân thủ của Richemont.
  • Nick Johnson, Giám đốc. Người sáng lập ENS, Giám đốc điều hành ENS Labs, trước đây từng làm việc tại Quỹ Ethereum và Google.
  • Kartik Talwar, Giám đốc độc lập. Đối tác chung của A.Capital Ventures, Đồng sáng lập ETHGlobal.
  • Brett Sun, Giám đốc độc lập. Đồng sáng lập Prelude, trước đây lãnh đạo công việc kỹ thuật của Aragon, bao gồm tích hợp sớm AragonID với ENS.
  • Anthony Leutenegger, Giám đốc độc lập. Giám đốc điều hành Aragon, bên tích hợp quan trọng của ENS, đồng thời là đại biểu ủy quyền của Lido và Morpho.

Nhiệm kỳ của Giám đốc độc lập là hai năm, có thể được người nắm giữ token gia hạn. Mỗi giám đốc mang đến những kinh nghiệm khác nhau mà ENS cần trong nhiệm kỳ đầu tiên này.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Các cam kết hiện tại sẽ tiếp tục theo thời hạn đã thỏa thuận: quản trị viên, các dòng tiền đang hoạt động, cấp vốn và cam kết nhiệm kỳ hiện tại đều sẽ được duy trì, Quỹ sẽ hợp tác với các bên liên quan để xây dựng phương án chuyển tiếp cho kế hoạch cấp vốn, SPP3 và cấu trúc nhóm công tác hiện tại. Các vị trí trong Quỹ sẽ được công bố công khai khi nhu cầu nhân sự được làm rõ.

Khi đề xuất được thực thi hoàn tất, Quỹ có thể bắt đầu thực hiện các trách nhiệm vận hành, tài chính, chính sách và thể chế đã được phê duyệt. ENS Labs sẽ tiếp tục hoạt động dưới sự quản lý và quản trị riêng của mình, xây dựng ENSv2 cũng như các sản phẩm và hạ tầng hỗ trợ giao thức ENS, trong khi người nắm giữ token giữ quyền kiểm soát các quyết định giao thức và quyền giám sát đối với giám đốc Quỹ.

Mục tiêu của ENS là chứng minh rằng hạ tầng internet quan trọng có thể đạt được tính trung lập đáng tin cậy, quản trị công khai, và có khả năng tồn tại lâu dài hơn bất kỳ công ty đơn lẻ nào. Hồ sơ quản trị đầy đủ có thể được xem trong đề xuất có thể thực thi, bỏ phiếu trên chuỗi và các giao dịch thực thi.

Cryptos en tendance

Questions liées

QBài viết thông báo đề xuất quản trị nào của ENS đã được thông qua và kết quả chính là gì?

AĐề xuất "Kỷ nguyên tiếp theo của ENS DAO" đã được các chủ sở hữu token ENS thông qua. Kết quả chính là ENS Foundation (Quỹ ENS) chính thức trở thành một tổ chức pháp nhân hoạt động đầy đủ, với Giám đốc điều hành toàn thời gian, nhân viên và một Hội đồng quản trị 5 thành viên.

QTheo bài viết, ENS Foundation mới được thành lập sẽ giải quyết những hạn chế lâu dài nào của DAO?

ADAO trước đây không có năng lực pháp lý và vận hành để đại diện cho giao thức ENS trong nhiều hoàn cảnh thể chế. Quỹ ENS sẽ giải quyết vấn đề này bằng cách: đại diện cho ENS tại các tổ chức tiêu chuẩn như ICANN, IETF, W3C; đàm phán để công nhận và quản lý tên miền cấp cao nhất .ens; tham gia vào các cuộc thảo luận chính sách với cơ quan quản lý; bảo vệ thương hiệu và sở hữu trí tuệ; tuyển dụng nhân viên toàn thời gian; và trở thành đối tác thể chế rõ ràng cho giao thức.

QBài viết mô tả mối quan hệ giữa ba thực thể ENS Labs, ENS Foundation và ENS DAO như thế nào?

ABa thực thể này đóng vai trò khác biệt nhưng bổ sung cho nhau, cùng hướng tới mục tiêu bảo vệ và mở rộng giao thức ENS. ENS Labs tập trung vào phát triển sản phẩm và kỹ thuật (như ENSv2). ENS Foundation xử lý các công việc ngoài chuỗi cần thiết để hỗ trợ giao thức. ENS DAO (đại diện bởi chủ sở hữu token) giữ quyền kiểm soát cuối cùng đối với các quyết định của giao thức và giám sát Quỹ thông qua quyền bổ nhiệm/bãi nhiệm thành viên Hội đồng quản trị.

QThành viên Hội đồng quản trị đầu tiên của ENS Foundation bao gồm những ai và họ đảm nhận vai trò gì?

AHội đồng quản trị đầu tiên gồm 5 thành viên: 1. Alexander Urbelis - Giám đốc điều hành. 2. Nick Johnson - Giám đốc, Nhà sáng lập ENS, CEO ENS Labs. 3. Kartik Talwar - Giám đốc độc lập. 4. Brett Sun - Giám đốc độc lập. 5. Anthony Leutenegger - Giám đốc độc lập. Các Giám đốc độc lập có nhiệm kỳ 2 năm và có thể được chủ sở hữu token gia hạn.

QBài viết đề cập đến hai sự phát triển kỹ thuật quan trọng nào của ENS trong tương lai?

ABài viết đề cập đến hai sự phát triển kỹ thuật quan trọng: 1. Việc theo đuổi công nhận và quyền quản lý tên miền cấp cao nhất (TLD) .ens từ tổ chức ICANN. 2. Dự án ENSv2, một phiên bản mới của giao thức ENS đang được ENS Labs phát triển.

Lectures associées

Comment le rachat d'obligations d'État américaines affectera-t-il le bitcoin ? Voici les opinions des analystes

L'expansion du programme de rachat d'obligations par le Trésor américain pourrait potentiellement accélérer l'atteinte des objectifs de prix du bitcoin dans le cycle de marché actuel, selon l'analyste Mark Connors. Si ces mesures réduisent la pression sur les rendements des obligations à long terme, cela pourrait créer un environnement favorable pour le bitcoin, lui permettant d'atteindre plus rapidement son objectif actuel de 180 000 dollars. Dans des conditions macroéconomiques favorables, le bitcoin pourrait même viser une fourchette de 180 000 à 360 000 dollars à long terme. Les événements macroéconomiques, tels que les rendements des obligations du Trésor, les attentes en matière de politique monétaire et les conditions de liquidité mondiales, influencent de plus en plus le prix du bitcoin. Par conséquent, la politique de gestion de la dette américaine est surveillée de près par le marché des cryptomonnaies. Le développement de la législation sur la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis, comme le projet de loi CLARITY, constitue également un facteur clé à court terme. Tout progrès avant le 15 septembre sera suivi attentivement, car une clarification réglementaire pourrait stimuler l'intérêt des investisseurs institutionnels pour le bitcoin. En résumé, la prochaine hausse significative du prix du bitcoin pourrait dépendre à la fois des politiques économiques et de la dette américaine, ainsi que de l'évolution du cadre réglementaire spécifique aux cryptomonnaies.

cryptonews.ruIl y a 10 mins

Comment le rachat d'obligations d'État américaines affectera-t-il le bitcoin ? Voici les opinions des analystes

cryptonews.ruIl y a 10 mins

Grayscale : Zcash, la confidentialité financière à l'ère de l'IA

La confidentialité, loin d'être une fonctionnalité marginale, est essentielle au bon fonctionnement de la monnaie. L'essor des stablecoins, des applications blockchain et des capacités de surveillance financière alimentées par l'IA pourrait déclencher une nouvelle vague d'attention publique sur ce sujet. Zcash, une monnaie numérique décentralisée similaire au Bitcoin, intègre des mécanismes de confidentialité robustes via des transactions blindées ("shielded"). Contrairement aux chaînes transparentes, ces transactions masquent l'expéditeur, le destinataire et le montant grâce à des preuves à connaissance zéro, tout en permettant une divulgation sélective si nécessaire. Bien que lancé en 2016, Zcash a considérablement amélioré son utilité via des mises à jour majeures comme Sapling (2018) et Orchard (2022), réduisant les frictions d'utilisation. L'adoption croît : environ 90% des transactions sont désormais blindées et 25% de l'offre en circulation est dans le pool blindé, un niveau historique. Le potentiel de Zcash réside dans la réévaluation par le marché de la valeur de la confidentialité. Actuellement, ZEC ne représente qu'environ 0,6% de la capitalisation du segment des "monnaies numériques", ce qui suggère une sous-évaluation si la confidentialité devient une propriété monétaire plus prisée. Les défis incluent les risques réglementaires, l'héritage des paramètres de confiance initiaux et l'exécution future des mises à niveau techniques. En résumé, Zcash représente une opportunie d'investissement basée sur l'hypothèse que le marché sous-estime actuellement la valeur future de la confidentialité financière dans l'ère numérique.

marsbitIl y a 13 mins

Grayscale : Zcash, la confidentialité financière à l'ère de l'IA

marsbitIl y a 13 mins

Le marché baissier est terminé, un nouveau cycle de marché haussier a commencé

**Le marché haussier du Bitcoin est-il de retour ? Une hausse spectaculaire en trois jours** En seulement trois jours, du 19 au 21 août, le Bitcoin a grimpé de plus de 20%, passant d'un creux à 64 100 $ pour atteindre un sommet à 79 500 $, balayant l'ambiance "baissière" du marché. Cette flambée s'est accompagnée de liquidations massives de positions vendeuses, dépassant les 4 milliards de dollars, un record depuis 2021. Plusieurs facteurs ont alimenté ce rallye : * **Contexte macroéconomique :** L'annonce du Trésor américain d'un doublement du rachat d'obligations à long terme a relâché la pression sur les taux et le dollar. * **Événements politiques et réglementaires :** Une réunion à la Maison Blanche avec Donald Trump et des dirigeants de l'industrie crypto a mis en avant des discussions sur l'achat de réserves de Bitcoin par les États-Unis et la volonté de faire avancer la loi CLARITY Act. La SEC et la CFTC ont également évoqué des cadres réglementaires potentiellement favorables. * **Dynamique de marché :** Une importante compression des vendeurs à découvert (short squeeze) a amplifié la hausse, alors que le prix était coincé dans une fourchette étroite depuis des semaines. L'afflux net dans les ETF Bitcoin spot reste positif. Les analystes sont partagés : * Les **optimistes** (comme CryptoQuant, Bitwise, Coinbase) voient la fin du cycle baissier et le début d'un nouveau marché haussier, avec des objectifs de prix à long terme très élevés (jusqu'à 200 000 $, voire 1 million de $). * Les **prudents** mettent en garde contre une surachat technique à court terme et conseillent d'attendre une confirmation de la rupture de résistances clés (78 000-80 000 $). Certains évoquent un possible "piège" avant le vote crucial du CLARITY Act au Sénat américain prévu le **15 septembre**. La suite dépendra de la capacité des acheteurs institutionnels et physiques à prendre le relais, du maintien des flux positifs dans les ETF, et surtout du résultat du vote législatif de septembre qui pourrait définir le cadre réglementaire américain pour les cryptomonnaies.

marsbitIl y a 17 mins

Le marché baissier est terminé, un nouveau cycle de marché haussier a commencé

marsbitIl y a 17 mins

Xiaomi maintient la marge de ses smartphones, mais n'a pas encore trouvé son successeur en termes de profit

Xiaomi a réussi à maintenir la marge brute de ses smartphones à 8,5 % au deuxième trimestre 2026, malgré la hausse du coût des composants, en augmentant le prix moyen de vente (ASP). Cependant, ses expéditions mondiales ont chuté de 26,5 %, reflétant la pression sur les volumes. Alors que le modèle économique traditionnel de Xiaomi repose sur l'expansion des utilisateurs via le hardware, cette baisse des volumes, notamment dans les segments bas prix sensibles aux coûts, pourrait affecter à terme son écosystème IoT et ses services internet. L'entreprise tente une transition vers le haut de gamme pour compenser, mais il reste à voir si ces produits pourront maintenir les revenus et parts de marché. Parallèlement, la division automobile, qui a livré plus de 104 000 véhicules et généré 23,9 milliards de yuans de chiffre d'affaires, est devenue une source de croissance significative. Cependant, sa rentabilité et sa capacité à devenir un nouveau moteur de profits, potentiellement via des services logiciels, ne sont pas encore pleinement démontrées. Enfin, Xiaomi investit fortement dans l'IA et la robotique, comme en témoigne son robot humanoïde déployé dans ses usines automobiles. Bien que prometteuses pour la synergie à long terme, ces technologies en sont encore à un stade précoce de validation commerciale et ne contribuent pas encore aux résultats financiers. Ainsi, Xiaomi fait face à un décalage temporel dans la transition entre ses moteurs de croissance : le smartphone optimise sa structure mais perd en volume, l'automobile monte en puissance mais doit prouver sa rentabilité, tandis que l'IA et la robotique représentent des paris stratégiques pour l'avenir. La santé financière actuelle reste solide, soutenue par les services internet à haute marge. Le défi est de réussir le passage de relais avant que le ralentissement du premier moteur n'impacte la croissance globale.

marsbitIl y a 18 mins

Xiaomi maintient la marge de ses smartphones, mais n'a pas encore trouvé son successeur en termes de profit

marsbitIl y a 18 mins

Si DeFi n'existait pas, les RWA auraient-ils encore un sens ?

Sans la finance décentralisée (DeFi), la tokenisation d'actifs réels (RWA) conserve une utilité, mais limitée. Elle permet une meilleure distribution, une transparence accrue et un règlement plus efficace. Cependant, sa véritable valeur transformative émerge lorsque ces actifs tokenisés intègrent l'écosystème DeFi. La simple création d'un jeton, comparable à un code-barres sur un conteneur, ne suffit pas. La révolution réside dans la construction d'un marché opérationnel complet autour de l'actif. Pour être véritablement utile dans le DeFi, un RWA doit posséder six couches : un titre juridique exécutoire, une source de données fiable, des règles de transfert claires, une liquidité de marché secondaire, des paramètres de garantie réalistes et un chemin crédible de liquidation. Le défi fondamental est la gestion de multiples « horloges temporelles » : le règlement blockchain en quelques secondes, les mises à jour des oracles, les heures de marché traditionnel et les délais de rachat réels peuvent créer des écarts dangereux lors de liquidations. La liquidité réelle, soit la capacité à vendre sous pression dans un délai imparti, est plus cruciale que le simple TVL. Le levier financier, essentiel pour débloquer l'utilité économique des RWA, amplifie également les risques. Les taux de garantie doivent intégrer non seulement la volatilité, mais aussi la lenteur des mécanismes de règlement physique, parfois rendant un jeton d'obligation d'État plus risqué qu'un actif crypto-natif plus volatil mais plus liquide. Au-delà des obligations d'État, les actifs comme la puissance de calcul (GPU) ou l'énergie présentent des profils de risque complexes. L'arrivée des actions tokenisées et de leurs contrats perpétuels constituera un test majeur, nécessitant une architecture robuste pour prévenir les spirales de risque entre marchés spot et à effet de lever. En conclusion, le jeton n'est que la représentation. C'est le système de marché DeFi – avec ses mécanismes de financement, de couverture, de négociation et de gestion des risques en temps réel – qui lui confère une réelle puissance et sa nature transformatrice. La prochaine étape n'est pas de tokeniser plus d'actifs, mais de construire la couche opérationnelle qui les transforme en composants financiers résilients.

marsbitIl y a 39 mins

Si DeFi n'existait pas, les RWA auraient-ils encore un sens ?

marsbitIl y a 39 mins

Trading

Spot

Articles tendance

Comment acheter ENS

Bienvenue sur HTX.com ! Nous vous permettons d'acheter Ethereum Name Service (ENS) de manière simple et pratique. Suivez notre guide étape par étape pour commencer votre parcours crypto.Étape 1 : Création de votre compte HTXUtilisez votre adresse e-mail ou votre numéro de téléphone pour ouvrir un compte sur HTX gratuitement. L'inscription se fait en toute simplicité et débloque toutes les fonctionnalités.Créer mon compteÉtape 2 : Choix du mode de paiement (rubrique Acheter des cryptosCarte de crédit/débit : utilisez votre carte Visa ou Mastercard pour acheter instantanément Ethereum Name Service (ENS).Solde :utilisez les fonds du solde de votre compte HTX pour trader en toute simplicité.Prestataire tiers :pour accroître la commodité d'utilisation, nous avons ajouté des modes de paiement populaires tels que Google Pay et Apple Pay.P2P :tradez directement avec d'autres utilisateurs sur HTX.OTC (de gré à gré) : nous offrons des services personnalisés et des taux de change compétitifs aux traders.Étape 3 : stockage de vos Ethereum Name Service (ENS)Après avoir acheté vos Ethereum Name Service (ENS), stockez-les sur votre compte HTX. Vous pouvez également les envoyer ailleurs via un transfert sur la blockchain ou les utiliser pour trader d'autres cryptos.Étape 4 : tradez des Ethereum Name Service (ENS)Tradez facilement Ethereum Name Service (ENS) sur le marché Spot de HTX. Il vous suffit d'accéder à votre compte, de sélectionner la paire de trading, d'exécuter vos trades et de les suivre en temps réel. Nous offrons une expérience conviviale aux débutants comme aux traders chevronnés.

431 vues totalesPublié le 2024.12.10Mis à jour le 2026.06.02

Comment acheter ENS

Discussions

Bienvenue dans la Communauté HTX. Ici, vous pouvez vous tenir informé(e) des derniers développements de la plateforme et accéder à des analyses de marché professionnelles. Les opinions des utilisateurs sur le prix de ENS (ENS) sont présentées ci-dessous.

活动图片