Данные по опционам показывают, что трейдеры Ethereum настроены более оптимистично, чем трейдеры Bitcoin, после недавних обновлений сети и снижения макроэкономической неопределенности.
- Отклонение 90-дневных опционов Ethereum составляет -2,8%, что заметно менее позитивно, чем у Bitcoin (-4%), что говорит о том, что трейдеры видят меньший риск снижения для первого.
- Аналитики связывают относительную силу Ethereum с недавним обновлением Fusaka, крупными покупками казначейских облигаций и более благоприятным макроэкономическим фоном для снижения ставок.
- Несмотря на улучшение перекоса, эксперты предупреждают, что рынок далек от бычьих крайностей начала четвертого квартала и испытывает нехватку устойчивого притока ETF для существенного ралли.
Данные по опционам показывают, что трейдеры Ethereum настроены более оптимистично, чем трейдеры, работающие с Bitcoin.
Несмотря на в целом осторожную позицию инвесторов, расхождение говорит о том, что трейдеры видят меньший риск немедленного снижения для второй по величине рыночной капитализации криптовалюты, чем для биткоина.
Этот прогноз соответствует недавней динамике спотовых цен.
По данным CoinGecko, Ethereum торгуется чуть выше $3100, снизившись примерно на 2% за последние 24 часа. Его годовой доход составил -3%, что немного лучше, чем у Bitcoin (-6%), хотя оба актива с октября упали на двузначные значения: Ethereum упал на 19%, а Bitcoin — на 25%.
Для долгосрочных опционов 90-дневный перекос Ethereum составляет -1,7%, что «заметно более оптимистично», чем -4% у Bitcoin, сообщил Шон Доусон, руководитель отдела исследований платформы онлайн-опционов Derive. «Другими словами, трейдеры охотнее приобретают страховку для Bitcoin, чем для Ethereum».
Отрицательный перекос по обоим активам свидетельствует о сохраняющемся более высоком интересе к защитным пут-опционам, чем к бычьим колл-опционам. Однако глубина этого медвежьего настроя и есть то, чем они расходятся.
Несмотря на недавнее восстановление, вызванное «голубиным» настроем Федеральной резервной системы, рынок «очень далек от бычьего настроя, который мы наблюдали в начале четвёртого квартала», — отметил Доусон. Он рекомендует проявлять осторожность в ближайшие недели.
Медведи Ethereum отступают
Сигналы указывают на некоторое ослабление медвежьих настроений, в частности, в отношении Ethereum.
«Мы видим признаки снижения медвежьих настроений на рынках опционов на Ethereum, хотя трейдеры деривативами все еще не дотягивают до ценообразования в условиях полноценного «ралли Санты»», — рассказал аналитик криптовалютной исследовательской платформы Block Scholes Тахбиб Рахман.
Рахман подчеркнул, что смещение пут-колл по краткосрочным контрактам на Ethereum недавно ненадолго вышло в плюс, что стало самым оптимистичным подходом с конца октября. Более того, индекс аппетита к риску BlockScholes для Ethereum, по всей видимости, достигает дна, что исторически предшествовало развороту настроений.
Рахман провел параллели со структурой рынка в мае 2025 года, которая предшествовала значительному росту.
«Тогда ралли началось на фоне более позитивной макроэкономической ситуации, было запущено обновление Pectra, и в последующие недели спотовые ETF на Ethereum пережили лучший приток средств», — сказал Рахман.
По его словам, сейчас действуют схожие катализаторы: рынки учитывают потенциальное снижение ставки ФРС в декабре, запущено обновление Ethereum Fusaka для повышения эффективности второго уровня, а такие компании, как BitMine, совершили крупные покупки ETH. По его словам, недостающим компонентом является устойчивая волна притока средств в спотовые ETF на базе Ethereum, которая необходима для более решительного роста.
Техническое позиционирование, отмеченное в данных рынка опционов, подчеркивает, что рынок, хотя и не ожидает значительного ралли, осторожно снижает вероятность спада, характерного для Ethereum.
Однако перспективы розничных рынков прогнозов контрастируют с осторожным перекосом в профессиональных прогнозах. Пользователи Myriad оценивают вероятность того, что биткоин достигнет $100 000 до $69 000, в 75%, что значительно более оптимистично, чем 49% вероятность того, что Etheree достигнет $4000 до $2500.
