Приверженность Pantera Capital циклу халвинга биткоина позволила компании с поразительной точностью предсказать цену биткоина в 2022 году, подчеркнув, как график предложения актива может влиять на оценки, даже несмотря на растущий скептицизм по поводу циклов.
В ноябре того же года Pantera опубликовала график цены, отражающий ралли биткоина во время халвинга и показывающий снижение доходности после каждой четырёхлетней эпохи. Учитывая типичные временные интервалы между рыночными минимумами и ралли после халвинга, компания прогнозировала, что к 11 августа 2025 года биткоин достигнет отметки в $117 482.
Согласно данным Coin Metrics, на которые ссылается CNBC, 11 августа биткоин закрылся выше $119 000.
Отрывок из письма Дэна Морхеда Blockchain Letter за май 2024 года, где он ссылается на прогноз компании по цене биткоина от 2022 года. Источник: Pantera Capital
На фоне потока прогнозов цены биткоина, Pantera выделялась своей поразительной точностью. На момент первоначального прогноза биткоин стремился к циклическому минимуму ниже $16 000 — уровню, достигнутому 21 ноября 2022 года, согласно Bitbo.
Сейчас биткоин торгуется около $120 000, что более чем на 660% выше минимума 2022 года.
Это ралли подчеркивает прогнозную силу четырёхлетних циклов цены биткоина, которые тесно связаны с его халвингами и, как правило, следуют схеме: ралли после халвинга, пик цикла, коррекция и накопление.
Аналитики, такие как Боб Лукас, также применяют теорию циклов для отображения максимумов и минимумов биткоина. Лукас верно определил начало нового четырёхлетнего цикла в январе 2023 года, менее чем через два месяца после того, как биткоин достиг дна.
Твит Боба Лукаса. Источник: Боб Лукас
Изменит ли институциональное принятие цикл биткоина?
Каждый цикл халвинга биткоина приносит новые истории о том, почему «на этот раз всё иначе» и почему четырёхлетняя циклическая модель обречена на исчезновение.
К чести тех, кто предсказывает ослабление этой динамики, стоит отметить, что на этот раз они правы: биткоин никогда не был настолько институционализирован, с миллионами BTC, хранящимися в биржевых фондах (ETF) и корпорациях.
Начиная с января 2024 года, американские спотовые биткоин-ETF стали самым успешным дебютом на рынке ETF в истории. По данным Bitbo, сейчас на ETF приходится 7,1% от общего предложения биткоина — около 1,491 млн BTC. На публичные и частные компании в совокупности приходится ещё 1,36 млн BTC.
Автор и инвестор Джейсон Уильямс указал на рост числа компаний, владеющих казначейскими облигациями биткоина, как на причину, по которой он считает, что «четырёхлетний цикл биткоина завершён».
Источник: Джейсон Уильямс
Сторонник биткоина Пьер Рошар согласился с этим.
«Халвинг не имеет значения для торговли в свободном обращении, 95% BTC добыто, предложение формируется за счёт выкупа открытых биткоинов, спрос складывается из спотовой розничной торговли, добавления ETP на платформы управления благосостоянием и казначейских компаний», — отметил он.
