«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Биткоин уже более 40 дней подряд торгуется выше отметки $100 000, но остается в боковом тренде между $100 000 и $110 000. Это происходит несмотря на рост притока средств в спотовые ETF, увеличение капитализации стейблкоинов и положительные новости о регулировании криптовалют в США.
На фоне этого возникает вопрос: кто продает биткоин на этих уровнях и сдерживает рост, несмотря на устойчивый спрос со стороны фондов?
По словам управляющего партнера инвестиционной фирмы Two Prime Александра Блума, биткоин сейчас находится в переходной фазе от спекулятивных участников к долгосрочным инвесторам.
«На фоне геополитической нестабильности логично, что спекулянты и трейдеры с кредитным плечом выходят из позиций. Одновременно с этим новые долгосрочные инвесторы используют просадки, чтобы войти в рынок», — сообщил Блум в комментарии CoinDesk. «Похоже, мы находимся в точке равновесия между этими двумя группами».
По данным Glassnode, в последние дни основную часть зафиксированной прибыли на рынке биткоина обеспечили инвесторы, державшие монеты менее года. В понедельник на такие кошельки пришлось 83% от общей суммы реализованной прибыли. Из них одни только адреса с историей хранения от шести до двенадцати месяцев принесли $904 млн — это второй по величине показатель с начала года.
Активность краткосрочных держателей усилилась после еще более масштабной фиксации прибыли со стороны долгосрочных инвесторов в мае и начале июня. На прошлой неделе, по оценке Glassnode, кошельки, хранившие биткоины более 12 месяцев, вывели прибыль на $1,2 млрд — это максимум с начала года. Семь дней спустя сумма сократилась до $324 млн.
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
«Долгосрочные инвесторы продолжают продавать на фоне устойчивого спроса со стороны ETF — по сути, они поглощают этот приток и удерживают цену в диапазоне», — отметил в записке для клиентов основатель 10x Research Маркус Тилен. «Такой баланс снижает волатильность, но рано или поздно произойдет прорыв».
Майнеры тоже продают биткоин
По данным IntoTheBlock, майнеры продолжают выводить монеты на рынок. С конца мая их суммарные балансы сократились примерно с 1,94 млн до 1,91 млн BTC, что эквивалентно продаже около 30 000 биткоинов за 20 дней.
«Майнеры вынуждены регулярно продавать. И, как ни удивительно, некоторые долгосрочные держатели тоже постепенно выходят в фиат, чтобы управлять своими долларовыми обязательствами», — рассказал CoinDesk глава криптоплатформы XBTO Филипп Беккази. — «Ключевой фактор — это объемы. Важно, происходят ли сделки на больших объемах — именно они могут разворачиваться быстро, так как в них много спекулятивного капитала».
При этом доля майнеров в общем объеме торгов на спотовом рынке остается крайне низкой и в июне достигла минимума с 2022 года.
Накопление замедлилось
Крупные и мелкие инвесторы активно наращивали позиции во время весеннего роста биткоина с уровня $75 000, но после преодоления отметки $100 000 этот тренд заметно ослаб.
«Как только биткоин преодолел отметку в $100 000, паттерны накопления начали ослабевать», — сообщил CoinDesk основатель Jarvis Labs Бенджамин Лилли. По его мнению, причиной замедления отчасти стал рост привлекательности альтернативных стратегий. На фоне стремительного роста ставок финансирования дельта-нейтральные позиции начали приносить 15-30% годовых, что могло подтолкнуть инвесторов сократить покупки биткоина и переключиться на менее рискованные способы заработка.
Под дельта-нейтральными позициями обычно понимаются стратегии, при которых инвестор одновременно открывает длинные и короткие позиции на один и тот же актив, чтобы зарабатывать не на росте или падении цены, а на разнице в доходности. Например, можно купить биткоин на спотовом рынке и продать его же на фьючерсном с контрактом с высокой ставкой финансирования (funding rate). Пока эта ставка остается положительной, трейдер получает доход, практически не рискуя изменением цены самого актива.
Сооснователь Orbit Markets Джимми Янг в комментарии CoinDesk отметил, что по мере того как биткоин становится более зрелым и стабильным активом, ожидания инвесторов меняются — теперь они не рассчитывают на кратный рост за короткий срок. Это, по его словам, побуждает некоторых держателей переориентировать часть капитала на другие активы.
«Хотя у биткоина и сохраняется потенциал роста, инвесторы уже не ждут прибыли в 10 или 100 раз за короткий период. Поэтому мы видим, как некоторые долгосрочные держатели сокращают позиции в BTC, чтобы диверсифицировать портфель за счет вложений в акции, золото и частные размещения. С точки зрения управления активами это вполне разумный шаг», — рассказал Янг.
Что дальше
По мнению Янга, в ближайшее время на рынке вряд ли стоит ждать ярких движений: биткоин по-прежнему следует за фондовыми индексами и общим настроем инвесторов к рисковым активам.
«Оба класса активов торгуются около исторических максимумов. Если фондовый рынок пойдет вверх, биткоин, скорее всего, последует за ним. Но с наступлением летнего затишья активность, вероятно, останется низкой», — отметил Янг в комментарии CoinDesk.
Александр Блум из Two Prime напомнил, что с начала квартала биткоин вырос с $78 000 до более чем $100 000, и теперь рынок может немного охладиться.
«Биткоин прибавил за короткое время, так что коррекция была бы логичной. При этом текущие просадки остаются неглубокими и это говорит о силе рынка перед возможным новым этапом роста», — сказал он.
По оценке Маркуса Тилена из 10x Research, сейчас важные технические уровни — это $102 000 в качестве поддержки и $106 000 как ближайшее сопротивление.
Под Ростовом ликвидировали подпольную майнинг-ферму в гараже
В Иране ограничили работу криптобирж после взлома крупнейшей на $90 млн
Минфин назвал процент легальных майнеров. Как идет обеление отрасли
