Le 20 août, le prix de l'or au comptant a chuté de 0,98 % à 4478,68 dollars l'once ; le prix de l'argent au comptant a baissé de 0,51 % à 66,64 dollars l'once.
Le Trésor américain a annoncé le 19 août qu'il élargirait l'ampleur de ses rachats d'obligations à plus long terme, doublant au moins le volume des opérations de rachat de soutien à la liquidité pour les obligations à 10 et 30 ans. Cette mesure a entraîné une baisse des rendements des obligations d'État américaines à long terme, tandis que l'indice du dollar a également reculé, fournissant un soutien direct aux prix de l'or libellé en dollars. Cela a poussé le prix international de l'or à bondir le 19 août, franchissant la barre des 4500 dollars l'once, et a entraîné une hausse des actions du secteur aurifère.
Cependant, les stratèges de JPMorgan ont averti que le marché pourrait considérer que la tentative inattendue du Trésor américain de réduire les coûts de financement à long terme manque de crédibilité, ce qui pourrait, avec le temps, entraîner une hausse de la prime de terme et des rendements obligataires.
Le Trésor américain a déclaré mercredi qu'il doublerait au moins l'ampleur de ses rachats d'obligations pour offrir un "soutien de liquidité plus important", ce qui ferait baisser les rendements des obligations américaines à long terme. Mais JPMorgan estime que cette mesure n'est qu'une solution temporaire et non fondamentale : l'économie américaine est proche du plein emploi, mais présente toujours un déficit budgétaire de 6 %.
Les stratèges, dont Jay Barry, ont écrit : "Sans un véritable assainissement budgétaire, nous craignons que le marché ne considère cette initiative comme peu crédible. Si le Trésor devient plus spéculatif dans la gestion de sa dette et s'écarte davantage de ses principes de 'régularité et de prévisibilité', cela pourrait conduire à une hausse des primes à long terme et des rendements." La dette publique américaine a dépassé les 40 000 milliards de dollars, ce qui complique la tâche des décideurs pour contrôler les coûts de financement, tandis que le gouvernement américain continue d'émettre davantage d'obligations. Une enquête de marché a révélé qu'environ 60 % des personnes interrogées estiment que la situation de la dette américaine continuera de se détériorer jusqu'à ce qu'elle déclenche une crise majeure.
