Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Autor|Wenser(@wenser2010 )
Tras el ataque sorpresa de las fuerzas estadounidenses contra Irán y la posterior cancelación de las medidas "severas" anunciadas por Trump, Trump ha proclamado por 38ª vez que "se acerca un acuerdo final", lo que ha despertado como de un sueño a los mercados financieros globales, incluido el mercado de valores estadounidense, desencadenando un alza "estilo TACO".
Esta mañana, los tres principales índices bursátiles de EE.UU. cerraron al alza: el Dow Jones subió un 1.90%, el Nasdaq un 3.42% y el S&P 500 un 1.73%. Las acciones relacionadas con criptomonedas también subieron, con COIN avanzando un 4.99% y HOOD un 7.40% durante la sesión. Los mercados de Japón y Corea del Sur abrieron con ganancias: el índice KOSPI de Corea del Sur abrió 519.25 puntos más alto, un alza del 6.69%, alcanzando los 8283.2 puntos, lo que en un momento activó el mecanismo de suspensión temporal (circuit breaker), ampliándose posteriormente las ganancias hasta un 8%. El Nikkei 225 de Japón abrió con un aumento de 880.53 puntos, un 1.37%, situándose en 65097.80 puntos. Posiblemente influenciado por estas noticias, el precio del petróleo cayó un 4.3% y el del oro se recuperó un 3.1%.
En el cuarto mes del conflicto entre EE.UU., Israel e Irán, los mercados financieros globales, especialmente el estadounidense, están anticipando precios a la baja por posibles finales de la guerra, generando así una sucesión de "noticias positivas" en fechas recientes.
Contexto macroeconómico: Trump "negocia buscando cambios", el IPC de EE.UU. alcanza un máximo de 3 años y desaparecen las expectativas de subida de tasas de la Fed
En resumen, los factores macroeconómicos detrás del alza bursátil de hoy son principalmente el posible giro hacia negociaciones en el conflicto bélico, la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. y la ausencia de expectativas de subida de tasas por parte de la Reserva Federal.
Las declaraciones de Trump vuelven a mostrar el "poder del TACO"
Según las últimas noticias de anoche y esta mañana, Trump primero canceló las operaciones de ataque y bombardeo contra Irán programadas para esa noche; luego publicó un mensaje diciendo que las consultas relevantes se habían presentado al liderazgo supremo de Irán y recibido su aprobación; y que los términos finales (tanto en concepción general como en detalles específicos) habían sido aprobados por todas las partes relevantes, incluyendo a EE.UU., Israel, Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Catar, Turquía, Pakistán, Bahrein, Kuwait, Jordania, Egipto, etc. Aunque Irán e Israel posteriormente lo negaron, el mercado optó por aceptarlo.
Además, Trump declaró sobre el tema iraní que se había "logrado un acuerdo excelente", y afirmó que los documentos relevantes estaban en la fase final de redacción, esperando su finalización en los próximos días para su firma. También mencionó que el acuerdo podría firmarse en Europa, posiblemente este fin de semana, con la asistencia del vicepresidente estadounidense Vance. Y que "una vez que Irán firme el acuerdo, se abrirá el Estrecho de Ormuz". A pesar de que las negociaciones con Irán "han tomado demasiado tiempo", los mercados financieros por ahora han optado por "creer primero".
La tasa anual del IPC subyacente de EE.UU. alcanza su nivel más alto en 3 años
El miércoles de esta semana se publicaron los datos del IPC de EE.UU. para mayo, donde:
- IPC mensual ajustado estacionalmente: 0.5%, frente a una expectativa del 0.50% y un dato previo del 0.60%.
- IPC subyacente mensual ajustado estacionalmente de EE.UU.: 0.2%, frente a una expectativa del 0.30% y un dato previo del 0.40%.
- IPC anual no ajustado de EE.UU.: 4.2%, frente a una expectativa del 4.20% y un dato previo del 3.80%, alcanzando su nivel más alto desde abril de 2023.
- IPC subyacente anual no ajustado de EE.UU.: 2.9%, frente a una expectativa del 2.90% y un dato previo del 2.80%, alcanzando su nivel más alto desde septiembre de 2025.
Algunos analistas creen que el nivel de inflación en EE.UU. ha vuelto a superar el "4%", y que el pico inflacionario relacionado con la guerra probablemente ya pasó; el IPC ha registrado fuertes aumentos por tercer mes consecutivo, subrayando la creciente presión en los gastos de los hogares, ya que hay indicios de que más consumidores están utilizando sus ahorros para cubrir gastos. Tras la publicación de los datos, la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en junio es del 96.3%, aliviando significativamente las expectativas previas de subida de tasas. Trump comentó sobre estos datos declarando: "Me encanta la inflación."
Las expectativas de subida de tasas de la Fed para este año se alivian considerablemente
Tras la publicación de los datos del IPC, las últimas noticias muestran que el mercado ya no descuenta completamente una subida de tasas de la Fed este año.
Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management, declaró: "La tasa de inflación de EE.UU. sigue en un preocupante 4%, pero los datos subyacentes más débiles de lo esperado alivian cierta presión. Dado que el alza en los precios de la energía es el principal impulsor y los costos de vivienda se han moderado, aún no vemos signos claros de un efecto secundario más amplio, lo que debería permitir a la Fed mantener la paciencia."
El analista Afonso Borges de Julius Baer también señaló que el modesto repunte liderado por los bonos del Tesoro a corto plazo tras el informe del IPC del miércoles era "lógico", ya que los datos de inflación mejores de lo esperado deberían reducir el riesgo de que la Fed suba las tasas más adelante este año.
Mercados de Japón y Corea del Sur: inversores minoristas piden préstamos para comprar en mínimos, el yen se deprecia continuamente
Centrándonos en los mercados de Japón y Corea del Sur, tras la caída de los dos días anteriores, actualmente se encuentran en una fase de fuerte recuperación.
El 10 de junio, según Yonhap News, debido a noticias negativas del mercado estadounidense y la fuerte caída de las acciones de semiconductores, entre otros factores, el Índice Compuesto de Precios de la Bolsa de Corea (KOSPI) experimentó dos días de ajustes severos. Durante este período, el saldo de las cuentas de sobregiro en los principales bancos comerciales aumentó en más de 600 mil millones de wones (aproximadamente 2.67 mil millones de RMB). Los analistas creen que esto se debe a que los inversores minoristas, esperando un rebote del mercado tras la fuerte caída, comenzaron a utilizar cuentas de sobregiro para realizar "inversiones con préstamos".
Según Nikkei News, se espera que el Banco de Japón (BoJ), en su reunión de política monetaria del 15 al 16 de junio, eleve la tasa de política a corto plazo del 0.75% al 1.0%, lo que también sería el nivel más alto desde 1995. Posiblemente influenciado por esta noticia, el par USD/JPY subió un 0.2% durante la sesión, con una tasa de cambio actual de 160.168.
En general, el volumen de fondos en los mercados de Japón y Corea del Sur sigue creciendo de manera estable, pero la subida de tasas del Banco de Japón podría reducir gradualmente la liquidez en el mercado de capitales japonés. El analista Shusuke Yamada de Bank of America (BofA) señaló que si el Banco de Japón adopta una postura hawkish y sube las tasas en la reunión de la próxima semana, se espera que esto respalde al yen. Señaló que el mercado ya ha descontado las expectativas de subida de tasas.
Perspectivas futuras: Situación bélica incierta, instituciones advierten de un ajuste profundo, los mercados se enfrentan a una prueba de liquidez
Aunque hoy el alza en los mercados globales fue estimulada por las volubles "noticias positivas" de Trump, al examinar detenidamente los diversos factores dinámicos, las opiniones del mercado siguen siendo de cauteloso optimismo, preparándose para posibles ajustes profundos.
La situación entre EE.UU. e Irán aún no muestra cambios decisivos
Ali Akbar Dareini del Centro de Estudios Estratégicos de Teherán declaró que, a pesar del anuncio de Trump sobre cancelar el ataque a Irán, la situación no ha cambiado. Desde la perspectiva iraní, antes de que comiencen las negociaciones y de que Irán esté dispuesto a discutir el tema nuclear, EE.UU. primero necesita tomar medidas para generar confianza, pero esto no ha ocurrido. La realidad muestra que EE.UU. no ha tomado ninguna medida para aliviar la tensión. La postura de Irán es no ceder bajo coerción.
Los institucionales cambian de postura, alerta ante un ajuste profundo
Alex Altmann, jefe de estrategia global de acciones de Barclays, quien en múltiples ocasiones durante la volatilidad del mercado ha abogado por "mantener las posiciones" y ha acertado con precisión en el ritmo de los rebotes, recientemente emitió una rara advertencia de cautela. En su último análisis del mercado, indicó que, influenciado por la sobrecompra técnica, el sobrecalentamiento del sentimiento y las presiones del entorno macroeconómico, ha adoptado una visión negativa a corto plazo para el mercado de valores estadounidense. Cree que el mercado estadounidense se encuentra en la "mitad del camino" de un ajuste estructural, y que la mayor preocupación actual es la grave desconexión entre el sentimiento de los inversores minoristas y la realidad macroeconómica. Incluso afirmó directamente: "El índice S&P 500 podría enfrentar un ajuste total del 6%-7%".
Los datos recientes de la encuesta de sentimiento de la American Association of Individual Investors (AAII) muestran que la proporción de inversores con visión bajista se disparó al 47.7% en la última semana, acercándose al máximo anual del 52% (18 de marzo), muy por encima del promedio histórico del 31%.
Además, varias instituciones han expresado recientemente puntos de vista bajistas: anteriormente, BofA Securities señaló que los inversores deberían mantener cautela con el mercado estadounidense, ya que cada vez más señales de mercado bajista indican que se acerca a un techo.
El equipo de estrategas liderado por Savita Subramanian escribió en un informe del 5 de junio que actualmente se han activado aproximadamente el 70% de las señales de mercado bajista, consistente con los niveles promedio en períodos históricos de máximos del mercado. El índice S&P 500 muestra sobrevaloración estadística en 17 de 20 indicadores de valoración, y 8 de estos indicadores están por encima de los niveles de la burbuja tecnológica. Además, las acciones con altos ratios precio-beneficio han superado significativamente a las de baja valoración, lo que los estrategas consideran un signo de especulación excesiva. Dentro del sector tecnológico, la brecha entre el quintil de mejor y peor rendimiento se ha ampliado a su nivel más alto desde febrero de 2000.
Por supuesto, esta opinión ha sido públicamente rechazada por el "nuevo gurú de las acciones" Serenity, quien cree que se debe ser cauteloso con los comentarios bajistas de Bank of America, y que la aparición de una gran cantidad de noticias negativas suele deberse a que las instituciones necesitan liquidez.
En cuanto al mercado surcoreano, el 10 de junio, el volumen de posiciones en opciones de venta (put) sobre el índice Kospi 200 de Corea del Sur ha aumentado drásticamente recientemente en comparación con las opciones de compra (call), acercándose a niveles que en el pasado han presagiado caídas del mercado. Al cierre de la sesión anterior, la relación entre las opciones de venta protectoras utilizadas para cubrirse frente a caídas y las opciones de compra especulativas se acercaba a 2.5 veces, alcanzando su nivel más alto en cinco años. Este indicador solo ha alcanzado ese umbral unas pocas veces anteriormente. Cabe destacar que los inversores minoristas surcoreanos vendieron más de 1 billón de wones en acciones extranjeras en la primera semana de junio, lo que podría indicar el regreso de estos inversores al mercado local.
La OPV de SpaceX se acerca, el mercado estadounidense se enfrenta a una prueba de liquidez
Las últimas noticias indican que las solicitudes de suscripción de inversores minoristas para la OPV de SpaceX en EE.UU. ya han superado los 100 mil millones de dólares. Considerando el anuncio previo de que "SpaceX planea recaudar 75 mil millones de dólares, con un 30% de las acciones dirigidas a inversores individuales", la demanda minorista actual ya ha superado la oferta en más de 4 veces.
Jim Chanos, gestor de inversiones estadounidense, declaró que los inversores están valorando narrativas grandiosas en lugar de perspectivas realistas de rentabilidad, y que los múltiplos de valoración de SpaceX ya superan con creces a los de Tesla (TSLA.O). Además, instituciones como Franklin Templeton, los fondos soberanos de Arabia Saudita y Kuwait, entre otros, se han sumado a la ola de suscripciones de la OPV. Según informes de medios extranjeros, varios inversores institucionales han pedido acciones por valor de aproximadamente 100 mil millones de dólares o más cada uno. Hace 2 días, la OPV de SpaceX ya había atraído una demanda de inversión superior a los 250 mil millones de dólares, por encima de los 75 mil millones de dólares que planea recaudar, con una sobresuscripción cercana a 4 veces; según la tendencia del mercado, se espera que la proporción de sobresuscripción aumente a 10 veces antes de la cotización oficial este viernes.
"El adivino de Wall Street" y presidente de la junta de Bitmine, Tom Lee, comentó al respecto que actualmente los inversores en el mercado estadounidense están vendiendo activamente acciones existentes y reuniendo efectivo para participar en esta importante OPV, un efecto de desvío de fondos que continúa intensificándose y podría ser el culpable del reciente debilitamiento del mercado. Christophe Boucher, director de inversiones de ABN Amro Investment Solutions, filial del banco holandés ABN Amro, también declaró: Participar en la OPV de SpaceX es similar a comprar criptomonedas hace aproximadamente 15 años: o se puede perder todo el capital, o se pueden obtener rendimientos exponenciales.
Aunque la OPV de SpaceX ha generado preocupaciones sobre la escasez de liquidez en el mercado, según informaciones, S&P Dow Jones Indices considera que SpaceX es elegible para una inclusión rápida en algunos índices. En ese momento, SpaceX podría convertirse en un "gigante fenomenal" del mercado estadounidense.
En resumen, los mercados globales seguirán enfrentándose a factores como la liquidez de los fondos, las políticas de los mercados nacionales y los cambios en la situación global, como el conflicto entre EE.UU., Israel e Irán. A corto plazo, se debe estar alerta ante la posibilidad de que Trump repita su espectáculo de manipulación del mercado con "visiones bajistas intimidatorias" y "visiones alcistas estilo TACO".
