Autor: Gang Ge
Después de publicar el artículo anterior, mucha gente me envió mensajes privados con preguntas que se centraban principalmente en las siguientes categorías:
"¿Esta otra plataforma también parece similar, es fiable?"
"¿Los pagos con monedas digitales no serían tan complicados?"
"¿Es realmente necesario que Airwallex haga el sistema de pagos tan complejo?"
Figura 1: Tweet original de Jack Zhang
Este artículo no solo explica por qué Airwallex eligió este camino "de infraestructura pesada", sino que también expone un problema que la industria de pagos globales ha mantenido en secreto durante mucho tiempo.
01 Superficialmente homogéneo, fundamentalmente diferente
Cuando los clientes empresariales eligen una plataforma de pagos, a menudo se confunden con un problema: parece que todas las empresas de pagos con las que hablan tienen capacidades similares.
Por ejemplo, casi todos las más de cien empresas de pagos globales utilizan un discurso similar para presentar sus productos: liquidación instantánea, cobertura global, servicio para empresas modernas; incluso las funciones e interfaces son cada vez más parecidas.
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Todas tienen adquisición global: Integran un canal empaquetado de Visa/MasterCard y lo presentan como "soporte en más de 200 países y regiones";
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Todas tienen cuentas globales: Colaboran con algunos bancos y lo presentan como "recibe pagos globales con una sola cuenta, con más de 20 monedas principales".
Figura 2: La homogeneidad superficial no puede ocultar las grandes diferencias fundamentales
Los usuarios tampoco pueden ver las verdaderas diferencias entre plataformas en la descripción de los productos, por eso insisten en cuestionar aspectos como el coste, los antecedentes, las licencias y los riesgos con las instituciones de pago.
02 Los tres caminos de los pagos globales
Dado que la parte frontal no muestra las capacidades centrales, debemos retroceder a los niveles fundamentales y analizar las diferentes rutas comunes en esta industria.
Si observamos a los principales actores de la industria, básicamente hay tres caminos.
Figura 3: Las tres bifurcaciones en la evolución de los pagos globales
2.1 Primer camino: Evitar la cadena tradicional
Primer camino: Pagos con monedas digitales Web3
Este camino suele contar la misma historia: monedas estables, liquidación en cadena, pagos programables, pagos punto a punto. En comparación con los pagos tradicionales, prometen una ruta más corta, mayor velocidad y menor coste; y pretenden abordar escenarios de consumo minorista con historias de baja cuantía y alta frecuencia.
Sin embargo, verás que en este camino, pocos actores de pagos con monedas digitales han sobrevivido.
Figura 4: Primer camino: Liquidación en cadena evita la cadena tradicional
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Aspecto tecnológico: Pagos globales en segundos, liquidación a comerciantes D1/D0 opcional;
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Aspecto de servicio: La alta competencia mantiene los costes de pago bajos, y equipos operativos locales maduros atienden al cliente hasta el último kilómetro;
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Aspecto regulatorio: Las autoridades de las distintas jurisdicciones siempre han cuestionado su cumplimiento, por lo que la fricción regulatoria es grande;
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Aspecto de producto: Las principales plataformas de pago también prestan atención a los pagos con monedas estables; una vez que se implementen las políticas regulatorias, los productos podrán integrarse y sustituirse en cualquier momento.
Esta es también la razón por la que muchos emprendedores con el sueño de los pagos Web3 finalmente han tenido que retirarse silenciosamente.
2.2 Segundo camino: Empaquetar la infraestructura tradicional
Este es el camino más transitado de la industria: apoyarse en socios y organismos intermediarios para empaquetar una vez la antigua y compleja arquitectura subyacente, y luego impulsar la expansión del mercado con una mejor experiencia de producto y un marketing más rápido.
Las ventajas de este camino también son evidentes: resultados rápidos, expansión rápida y cobertura que se amplía rápidamente, por lo que naturalmente es la elección de la mayoría de los actores.
Pero el problema es que se centra más en optimizar el frente, no en reescribir la base.
Figura 5: Segundo camino: Puerta de enlace agregadora empaqueta infraestructura
De hecho, que Stripe, la empresa de pagos global de mayor crecimiento en valor de mercado, intentara adquirir Airwallex en 2019 (y fue rechazada), y que en 2026 se rumoreara que intentó adquirir PayPal (y finalmente también fue rechazada).
Indica al menos una cosa: incluso los gigantes internacionales de pagos que crecieron rápidamente gracias a la "tecnología + conexión ligera de activos", finalmente también tienen que volver a aprender la lección de la infraestructura.
Muchas veces,el camino que parece más ligero no es que no requiera infraestructura, sino que simplemente la pospone.
2.3 Tercer camino: Construir infraestructura financiera global propia
Este camino es el más difícil, porque apenas tiene atajos. Requiere una alta inversión continua, ciclos más largos y también implica una responsabilidad mayor.
Figura 6: Tercer camino: Construcción propia de infraestructura global
03 El "peso" de la plataforma a cambio de la "ligereza" del cliente
Por ejemplo, un mercado que ya estaba funcionando puede verse repentinamente congeladas sus cuentas bancarias; el cliente ya ha pagado el importe de la mercancía, pero los fondos quedan atrapados a medio camino por el banco corresponsal, sin llegar a tiempo; si se actualizan las normas regulatorias, hay que aportar más documentación, más garantías, más trámites.
Estos problemas no ocurren todos los días, pero basta con que ocurran una vez para alterar el ritmo de la empresa.
Figura 7: El "peso" de la plataforma intercambiado por la "ligereza" del cliente
04 Lo que realmente obtienen los clientes
Figura 8: El valor que realmente necesitan los clientes empresariales
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Más estabilidad, porque la empresa no necesita adaptarse a un nuevo conjunto de relaciones de colaboración cada vez que entra en un mercado.
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Más ahorro, no solo en comisiones, sino evitando grandes costes duplicados de construcción de sistemas, comunicación y cumplimiento normativo.
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Más certeza, porque cuando cambia el entorno del mercado o se endurecen las normas regulatorias, el cliente no depende de un canal montado temporalmente, sino de un conjunto de capacidades fundamentales más completas, duraderas y capaces de superar los ciclos.
Esta es también la razón por la que la lógica de crecimiento de Airwallex se parece más al interés compuesto que a una explosión.
Figura 9: Crecimiento compuesto impulsado por la inversión en infraestructura
Según información pública, a Airwallex le tomó 9 años alcanzar 500 millones de dólares en ingresos anuales (ARR), y solo un año pasar de 500 millones a mil millones. La lentitud inicial no es ineficiencia, sino la acumulación de impulso fundamental para la posterior aceleración.
05 Palabras finales
Volviendo a la pregunta inicial, ¿por qué Airwallex construye su propia infraestructura financiera global?
Figura 10: La capacidad fundamental es la verdadera línea divisoria
Para los clientes empresariales, elegir una plataforma de pagos globales es esencialmente elegir un socio a largo plazo, una base que pueda ayudarte a digerir la complejidad y hacer que tu negocio sea más estable.
【Referencias】
【1】Artículo original de Airwallex: El camino difícil es la salida
https://www.airwallex.com/cn/blog/the-path-of-max-resistance-the-spectrum-of-global-payments-infrastructure
【2】Artículo original de Airwallex: El último kilómetro de los pagos globales
https://www.airwallex.com/cn/blog/the-last-mile-of-global-payments
【3】Sina: Remodelando el futuro de las finanzas
https://finance.sina.com.cn/cj/2025-10-11/doc-inftnpwr8889861.shtml
