La estrategia de doble moneda de Tether: ¿USAT es solo una cortina de humo regulatoria y USDT jamás será compatible?
En 2026, Tether lanzó USAT, una stablecoin regulada en EE.UU. diseñada para cumplir con la Ley GENIUS. Sin embargo, este artículo sostiene que USAT actúa principalmente como un "cortafuegos" o frente regulador, cuyo propósito real es permitir que su producto principal, USDT, con una capitalización de mercado de más de 183.000 millones de dólares, permanezca permanentemente fuera del alcance de los reguladores estadounidenses.
USDT opera en el extranjero y mantiene reservas que incluyen activos como oro y Bitcoin, lo que genera grandes beneficios pero le impide cumplir con los estrictos requisitos de la Ley GENIUS. En cambio, USAT, emitido por un banco federal, tiene reservas "limpias" compuestas por efectivo y letras del Tesoro.
La estrategia de las dos monedas permite a Tether servir al mercado regulado de EE.UU. con USAT, mientras preserva el modelo de negocio global y rentable de USDT, crucial como herramienta de dólar digital en economías con escasez de divisas. Para 2028, cuando las plataformas estadounidenses deban eliminar las stablecoins no autorizadas, USDT probablemente se retire de EE.UU., consolidando esta separación. Esto plantea cuestiones sobre la influencia sistémica de un instrumento clave del dólar que opera mayoritariamente fuera de la supervisión de su país de origen.
marsbit05/28 09:34
