Socio de a16z: Los contratos perpetuos están reescribiendo las reglas del comercio global
Los contratos perpetuos ("perps"), un producto financiero originado en el ámbito cripto, están transformando las reglas globales del trading. En 2025, experimentaron un crecimiento explosivo en blockchains, convirtiéndose en uno de los mercados más grandes de las criptomonedas, con volúmenes de negociación de billones de dólares.
El volumen en exchanges centralizados (CEX) alcanzó los 86,2 billones de dólares, mientras que el de los exchanges descentralizados (DEX) creció un 346% interanual hasta los 6,7 billones. Los DEX ya representan alrededor del 7,8% del volumen de los CEX, frente a solo un 2,5% hace poco más de un año.
La innovación clave ha sido la expansión hacia activos del mundo real (RWA), como acciones (Nvidia, SpaceX), índices y materias primas. Hyperliquid, un DEX, permitió a cualquiera crear mercados de perpetuals sin permiso a través de su mecanismo HIP-3, lo que impulsó esta tendencia. En algunas plataformas, los RWA han llegado a representar casi la mitad del volumen de negociación.
Los contratos perpetuos ofrecen ventajas estructurales para los traders que buscan exposición direccional apalancada: están disponibles 24/7, no tienen fecha de vencimiento, simplifican la gestión del riesgo y son más eficientes en capital para operaciones intradía. Esto los posiciona como una alternativa atractiva frente a opciones de corto plazo como las 0DTE.
El ecosistema alrededor de los perpetuals se está expandiendo rápidamente, con nuevas empresas, interfaces de trading, creadores de mercado y proveedores de infraestructura de datos. La gran pregunta abierta es si el valor se acumulará en la capa del exchange o en las aplicaciones construidas sobre ella. A pesar de los desafíos pendientes en liquidez, oráculos y regulación, los perpetuals están demostrando ser una primitiva financiera fundamental con el potencial de remodelar los mercados globales.
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