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Tiger Research: ¿En qué se diferencia este invierno cripto?

Resumen: Tiger Research analiza la actual caída del mercado de cripto, destacando que este "invierno" es diferente. A diferencia de los anteriores, provocados por problemas internos (hackeo de Mt. Gox, estafas de ICO, colapso de FTX), el ciclo actual está impulsado por factores externos: los ETF iniciaron el repunte y las políticas arancelarias y de tipos de interés causaron la caída. Tras la regulación, el mercado se ha dividido en tres capas: zona regulada (RWA, exchanges institucionales), zona no regulada (más especulativa) e infraestructura compartida (stablecoins, oráculos). El capital de los ETF se queda en Bitcoin y no fluye a los altcoins, rompiendo el "efecto goteo" anterior. Para la próxima bull run, se necesitan dos condiciones: que surja una aplicación revolucionaria desde la zona no regulada (como DeFi en su momento) y un entorno macroeconómico favorable (como bajadas de tipos de interés). El mercado ya no subirá uniformemente; la zona regulada crecerá de forma estable, mientras que la no regulada será volátil.

marsbit02/04 10:20