Goldman Sachs lo tiene claro: Es el ciclo de demanda de capital más grande en la historia de la humanidad, la Fed es solo un espectador
La consultora Goldman Sachs advierte que la economía global se enfrenta al ciclo de demanda de capital más intenso de la historia, impulsado por la inversión en IA, la reindustrialización, la reestructuración de defensa, la reconstrucción de redes eléctricas y el creciente endeudamiento soberano. Este aumento estructural de la demanda, y no principalmente la política monetaria de la Fed, está presionando al alza los precios del capital y los rendimientos de los bonos a largo plazo, lo que probablemente redefinirá los paradigmas de inversión.
Aunque los índices bursátiles parezcan tranquilos, bajo la superficie hay una gran dispersión entre acciones y una rotación extrema de factores. Los datos de Goldman muestran una reducción significativa del riesgo por parte de los gestores. Pese a una sólida dinámica de beneficios corporativos, especialmente en el sector tecnológico, el mercado necesita tiempo para digerir el reciente aumento de la volatilidad y los tipos de interés.
Las grandes tecnológicas (Alphabet, Amazon, Microsoft) anuncian planes de gasto de capital "asombrosos" para infraestructura de IA, con proyecciones que superan los 300.000 millones de dólares anuales para 2027-2028. Sin embargo, esta inversión se justifica por un crecimiento de ingresos acelerado y altos retornos, como demuestran los resultados de Amazon y Microsoft. En contraste, los sectores estatales enfrentan cada vez más restricciones de capital.
El período actual se caracteriza por esta transición: mientras el sector privado avanza a toda velocidad hacia un futuro impulsado por la IA, el sector público se ve limitado por la escasez de capital, una contradicción que podría intensificarse. A corto plazo, se espera que agosto sea un mes de consolidación para los mercados.
marsbit08/03 09:50
