Guía de inversión de BlackRock 2026: Apuesta por acciones estadounidenses de IA, corto en bonos estadounidenses a largo plazo, la ola de financiación de IA podría elevar las tasas de interés
Resumen de la Guía de Inversión 2026 de BlackRock: Apuesta por acciones estadounidenses de IA, pesimismo sobre bonos estadounidenses a largo plazo, y la ola de financiación de IA podría elevar las tasas de interés.
BlackRock señala en su informe que la inteligencia artificial (IA) está remodelando profundamente la economía global y el panorama del mercado, impulsando una expansión intensiva en capital y aumentando la concentración del mercado. Los inversores deben posicionarse activamente y, al mismo tiempo, centrarse en las oportunidades en acciones estadounidenses, temas de IA y mercados emergentes.
La inversión en IA continuará apoyando el crecimiento económico de EE.UU. en 2026. Este año, la contribución de la inversión en IA al crecimiento económico de EE.UU. ya ha sido tres veces el promedio histórico. Se espera que esta dinámica de crecimiento impulsada por el capital se extienda hasta el próximo año. En este estado de "ni grandes contrataciones ni grandes despidos", la Fed tiene espacio para continuar con pequeñas reducciones de tasas en 2026.
Se estima que para 2030, el gasto de capital global de las empresas en IA podría alcanzar los 5 a 8 billones de dólares. Sin embargo, este gasto se materializará mucho antes de que se materialicen los ingresos, lo que significa que los constructores de IA necesitarán financiar este "pico" mediante la emisión de deuda. El aumento del apalancamiento del sector privado se sumará a la alta deuda del sector público, haciendo que el sistema financiero sea más vulnerable a shocks, especialmente al riesgo de financiación debido al aumento de las tasas de interés.
BlackRock mantiene una sobreponderación en acciones estadounidenses con temas de IA. La inversión a gran escala en IA podría beneficiar a la "economía en general", pero no garantiza que cada empresa que invierta enormes capitales obtenga los rendimientos correspondientes.
La enorme necesidad de capital inicial de la IA está obligando a las empresas a aumentar su apalancamiento. La buena noticia es que el nivel de deuda de los gigantes tecnológicos es todavía relativamente bajo. La inversión en IA es tan grande, y el gobierno no puede分担, que la demanda de financiación de toda la sociedad aumenta, lo que ejerce presión al alza sobre las tasas de interés y los rendimientos de los bonos estatales a largo plazo, por lo que estratégicamente es necesario reducir la tenencia de bonos estadounidenses a largo plazo.
Los rendimientos del mercado bursátil estadounidense están cada vez más impulsados por una única fuerza (especialmente la IA), y la concentración del mercado está aumentando. Por lo tanto, intentar "diversificar el riesgo" reduciendo la exposición a acciones estadounidenses o a la IA es esencialmente una apuesta activa más grande, no una diversificación en el sentido tradicional.
En la asignación de activos, BlackRock continuará sobreponderando las acciones estadounidenses. Las oportunidades relacionadas con la IA se han extendido este año desde EE.UU. a mercados más amplios como China, la región de Taiwán y Corea del Sur. En comparación, el crecimiento de beneficios en Europa sigue estando significativamente por detrás del de EE.UU., por lo que mantiene una postura neutral sobre las acciones europeas, pero es optimista sobre sus sectores financiero e industrial.
Las acciones japonesas son un activo con clara preferencia. El sólido crecimiento económico de Japón y las reformas más favorables para los accionistas son la lógica clave para mantener una perspectiva positiva. Pero BlackRock tendrá una baja ponderación en bonos estatales japoneses y bonos a largo plazo de mercados desarrollados en general. En los mercados emergentes, BlackRock presta más atención a los bonos de deuda soberana con atractivos cupones, emisión limitada y balances saludables de activos y pasivos.
A largo plazo, India es uno de los destinos de inversión más atractivos en los mercados emergentes, y se recomienda aumentar el peso de las acciones indias en carteras estratégicas con horizontes de más de cinco años. La mayor ventaja a largo plazo de India radica en su estructura poblacional: su enorme y en expansión población en edad laboral implica un mayor potencial de crecimiento de la productividad y el consumo.
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