Michael Saylor afirma que Strategy se está convirtiendo en el banco central proxy de Bitcoin

bitcoinistPublicado a 2026-01-24Actualizado a 2026-01-24

Resumen

Michael Saylor, presidente ejecutivo de MicroStrategy, afirma que la empresa se está convirtiendo en un "banco central del Bitcoin" al actuar como puente entre los mercados financieros tradicionales y la criptoeconomía. En una entrevista, explicó que la compañía ha recaudado aproximadamente 44.000 millones de dólares en el último año y medio, principalmente mediante instrumentos de capital perpetuo y "crédito digital" en lugar de deuda con vencimiento, para financiar la acumulación continua de Bitcoin sin asumir riesgo de refinanciación. Saylor destacó que la empresa ha adquirido alrededor de 48.000 millones de dólares en Bitcoin en 88 transacciones, canalizando capital permanente hacia la criptoeconomía. Su estrategia se centra en evitar el vencimiento del principal, prefiriendo pagar dividendos perpetuos más altos. MicroStrategy ha reservado 1.440 millones de dólares para dividendos, lo que le permite operar sin necesidad de recaudar capital durante dos años. El directivo comparó su modelo con un banco central inverso, ya que venden crédito respaldado por Bitcoin en lugar de comprarlo. Instrumentos como su producto STRC, vinculado al dólar y respaldado por Bitcoin, conectan la economía tradicional con la red de Bitcoin. Saylor también enfatizó la liquidez de sus instrumentos de crédito digital, que cotizan hasta 100 millones diarios, ofreciendo una alternativa similar al mercado monetario pero impulsada por capital digital.

Michael Saylor afirma que la maquinaria de mercados de capitales en evolución de Strategy está empezando a parecerse a un "banco central de Bitcoin", posicionando a la empresa como un conducto entre los mercados monetarios tradicionales y la red de Bitcoin. En una entrevista con Gatecast, el presidente ejecutivo de Strategy argumentó que el cambio de la empresa hacia acciones preferentes perpetuas e instrumentos de "crédito digital" está diseñado para financiar la acumulación continua de bitcoin mientras elimina el riesgo de refinanciamiento.

Saylor rastreó el pivote de la empresa hasta el shock de la era COVID de 2020, cuando "la economía física del mundo se detuvo por completo y el sistema financiero se volvió del revés". Enfrentando lo que enmarcó como una decisión existencial, dijo que Strategy descubrió Bitcoin durante "la guerra contra el COVID y la guerra contra la moneda", y lo usó para "escapar de una existencia bastante miserable y convertirse en algo digital, moderno y mucho mejor".

Strategy Está Construyendo Un 'Banco Central de Bitcoin'

Esa transformación ahora se encuentra en una escala que Saylor afirma que a menudo se malinterpreta. Abordando las críticas de que Strategy simplemente se está apalancando para comprar más Bitcoin, dijo que la empresa ha recaudado aproximadamente $44 mil millones en el último año y medio y caracterizó "la mayor parte de eso" como capital en lugar de deuda. "Realmente no hay apalancamiento", dijo Saylor. "El capital es dinero que tienes para siempre. Estamos canalizando ese capital hacia la economía cripto. Estamos comprando Bitcoin". Añadió que Strategy ha adquirido "alrededor de $48 mil millones en Bitcoin" en "unas 88 transacciones diferentes", comprando "tan pronto como recaudamos el capital".

Cuando se le preguntó si Strategy sigue siendo solo un comprador o algo más cercano a un "banco central en la sombra de Bitcoin" dado sus tenencias, Saylor se inclinó por la analogía. "Bitcoin es capital digital. Es la red de capital de reserva mundial. Ha reemplazado al oro como almacén de valor no soberano global para la humanidad", dijo. Luego vino el marco: "Los bancos normalmente compran crédito. Nosotros en realidad vendemos crédito. Entonces, lo que estamos haciendo es lo contrario de la banca comercial, la banca minorista. Es algo así como la banca central. Somos algo así como el banco central de Bitcoin".

La afirmación del "banco central" de Saylor depende de una pila de productos destinada a convertir el activo del balance de Bitcoin en instrumentos generadores de rendimiento para inversores que no mantendrán BTC directamente. Describió a STRC como "una moneda que está vinculada al dólar" y "respaldada [...] con Bitcoin", con los ingresos reciclados en compras de BTC. En su relato, ese mecanismo vincula "la economía de Bitcoin" con "la economía financiera tradicional y con los mercados monetarios del mundo".

El cambio más material, argumentó, es la progresión de Strategy away from maturity-driven debt hacia estructuras perpetuas. Saylor expuso una evolución de cuatro etapas: uso inicial de crédito y apalancamiento, un bono senior garantizado por garantía BTC que la empresa luego refinanció y prometió no repetir, luego bonos convertibles sin recurso, un enfoque que dijo se volvió limitado por el tamaño del mercado y la inaccesibilidad para minoristas y finalmente "crédito digital", que describió como "un capital [...] un capital preferente perpetuo".

En una de sus declaraciones de intenciones más claras, Saylor dijo que la prioridad de Strategy es evitar que el principal nunca venza. "No queremos tener apalancamiento. Queremos tener amplificación a través del capital. Nunca queremos que el principal venza. Preferimos pagar un dividendo más alto para siempre", dijo. "Prefiero pagar 10% para siempre que pagar 5% durante 5 años". Strategy, añadió, ha "anunciado una reserva de efectivo de $1.44 mil millones para los dividendos", dándole "la opción de no recaudar ningún capital en los mercados de capitales hasta por dos años", y en su opinión "efectivamente eliminó el riesgo crediticio del negocio".

Saylor también presentó la liquidez como un diferenciador. Dijo que Strategy ha recaudado $7 mil millones en los últimos nueve meses a través de estos instrumentos y describió un mercado emergente de about $8 mil millones en circulación. Donde las acciones preferentes typically se negocian con poca liquidez, argumentó que los "instrumentos de crédito digital" de Strategy "se negociaban a 30 millones al día", con "Stretch [...] más de cien millones al día", lo que enmarcó como un cambio radical en el acceso al mercado.

El argumento de venta de la empresa para los inversores, según lo describió Saylor, divide el mundo en compradores de capital y de crédito. "Bitcoin es capital digital. El mundo se construirá sobre capital digital. Pero el mundo funcionará con crédito digital", dijo, argumentando que productos como Stretch pueden ofrecer una alternativa similar al mercado monetario "impulsada por capital digital" mientras evita la volatilidad de Bitcoin.

Al cierre de esta edición, BTC cotizaba a $89,250.

BTC se mantiene entre los niveles Fib 0.618 y 0.786, gráfico semanal | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com

Preguntas relacionadas

Q¿Qué compara Michael Saylor que está construyendo MicroStrategy con respecto a Bitcoin?

AMichael Saylor compara a MicroStrategy con un 'banco central de Bitcoin', posicionándola como un conducto entre los mercados monetarios tradicionales y la red de Bitcoin.

Q¿Cómo ha financiado MicroStrategy la compra de Bitcoin según Saylor?

AMicroStrategy ha recaudado aproximadamente 44 mil millones de dólares en el último año y medio, la mayor parte como capital (equity) en lugar de deuda, para financiar la compra continua de Bitcoin.

Q¿Qué instrumento financiero describe Saylor como 'crédito digital'?

ASaylor describe el 'crédito digital' como un instrumento de capital preferente perpetuo, una equidad perpetua preferente, diseñada para ofrecer rendimientos evitando el riesgo de refinanciación.

Q¿Cuál es el objetivo principal de MicroStrategy en su estrategia financiera, según la entrevista?

AEl objetivo principal es evitar que el capital principal venza nunca, prefiriendo pagar un dividendo más alto perpetuamente en lugar de tener que refinanciar deuda a corto plazo.

Q¿Cómo vincula MicroStrategy la economía tradicional con la de Bitcoin?

AMicroStrategy actúa como un conducto, utilizando instrumentos como el STRC, una moneda vinculada al dólar y respaldada por Bitcoin, para conectar la economía Bitcoin con los mercados monetarios tradicionales del mundo.

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