S&P Global Ratings asignó su calificación más alta para fondos de estabilidad principal al nuevo fondo del mercado monetario tokenizado de BlackRock.
La proveedora de calificaciones asignó una calificación "AAAm" al BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV) el lunes, citando la solvencia crediticia de sus inversiones y contrapartes, su estructura de vencimiento y la capacidad de la gestión para mantener un valor líquido estable.
S&P dijo que identificó "ninguna debilidad" en su evaluación cualitativa de la gestión y organización de BlackRock Advisors, la investigación y análisis de crédito, la gestión de riesgos y el cumplimiento.
La proveedora de calificaciones también describió el marco de tokenización del fondo como operativamente resiliente, citando controles destinados a mitigar riesgos cibernéticos, de contratos inteligentes y de la red blockchain. El fondo utiliza una arquitectura con permisos que restringe las transacciones a carteras incluidas en una lista blanca.
BRSRV se lanzó el lunes como una compañía de inversión de gestión abierta, que busca operar de manera que sus acciones califiquen como activos de reserva elegibles para los emisores de stablecoins de pago bajo la ley GENIUS Act.
El fondo mantendrá efectivo, valores del Tesoro de EE. UU. con vencimiento en 93 días o menos y acuerdos de recompra overnight garantizados por instrumentos del Tesoro. Mantendrá un vencimiento promedio ponderado de no más de 60 días y una vida promedio ponderada de no más de 120 días.
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USDT sigue entre las stablecoins peor calificadas por S&P
Por separado, S&P Global publicó el martes un resumen de sus actuales Evaluaciones de Estabilidad de Stablecoins (SSA), diciendo que seis de las once stablecoins que cubre tienen una capacidad "adecuada" o superior para mantener su paridad con monedas fiduciarias.
S&P dijo que dos evaluaciones habían sido revisadas a la baja durante los tres trimestres anteriores, mientras que las otras nueve permanecieron sin cambios.
El USDt (USDT) de Tether permanece en 5, o "débil", después de que S&P rebajara su evaluación de 4, o "limitada", en noviembre de 2025. TrueUSD (TUSD) y Ethena USD (USDe) también están evaluadas en 5.

SSAs actuales de S&P Global Ratings. Fuente: S&P Global Ratings
Euro Coin (EURC), USD Coin (USDC), Global Dollar (USDG) y Paxos USD (USDP) están evaluadas en 2, o "fuerte". Gemini USD (GUSD) y EUR Convertible (EURCV) están evaluadas en 3, o "adecuada".
First Digital USD (FDUSD) y Sky Dollar/Dai (USDS/DAI) están evaluadas en 4, o "limitada".
S&P lanzó el marco de evaluación en diciembre de 2023. Su análisis considera los activos que respaldan una stablecoin, la liquidez, la gobernanza, los arreglos de reembolso, las protecciones legales y regulatorias, las dependencias tecnológicas y el historial del emisor. Las evaluaciones van de 1, o "muy fuerte", a 5, o "débil".
La calificación AAAm asignada al fondo de BlackRock es independiente de las evaluaciones de stablecoins de S&P. Las calificaciones de fondos de estabilidad principal miden la capacidad de un fondo de renta fija para mantener un valor líquido estable y limitar la exposición a pérdidas de principal debido al riesgo crediticio.
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