Autor: Ponyo(@ponyo_fp), Investigador de Four Pillars y colaborador principal de Hyperliquid
Compilado por: AididiaoJP, Foresight News
TradeXYZ lanzó en febrero contratos de futuros perpetuos de Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor y EWY en Hyperliquid, permitiendo por primera vez a los inversores operar con exposición a acciones coreanas durante los fines de semana.
He revisado la evolución de los contratos de acciones cada fin de semana desde su lanzamiento, cubriendo un total de 62 observaciones en 4 activos, comparando el movimiento de cada contrato desde el cierre del viernes hasta el cierre del domingo con la dirección de la subasta de apertura del lunes del activo subyacente. Para las acciones coreanas, utilicé el precio de apertura a las 9:00 (KST) en KRX; para EWY, utilicé el precio de apertura a las 9:30 (ET) en NYSE.
Hyperliquid predijo correctamente la dirección de apertura en 45 de los 62 casos, con una precisión del 73.8%. Esta cifra suena bien, pero el dato general oculta un rendimiento extremadamente desigual entre los distintos activos.
Samsung Electronics presenta un valor atípico claro. En 16 fines de semana, Hyperliquid predijo correctamente la dirección 15 veces. La distribución de subidas y bajadas en la apertura del lunes de Samsung Electronics es uniforme, por lo que no existe un sesgo direccional base que inflaría la tasa de aciertos. La prueba binomial (tomando el 50% como referencia) arroja un valor p de 0.0003, lo que significa que la probabilidad de obtener un resultado tan fuerte únicamente por azar es solo del 0.03%. Aunque el tamaño de muestra sigue siendo pequeño, es difícil ignorar un resultado de 15 aciertos en 16 intentos.
Hyundai Motor también tuvo un buen desempeño, con 13 aciertos en 16 intentos, una precisión del 81%. Sin embargo, al considerar el leve sesgo a la baja de esta acción los lunes, este resultado no alcanza significación estadística. Durante el período de la muestra, la probabilidad de que Hyundai Motor abriera a la baja los lunes fue del 62%, lo que significa que una estrategia que simplemente predijera «bajada» constantemente tendría por sí sola una tasa de éxito base alta.
SK Hynix es menos convincente. Solo acertó 10 de 16 veces, apenas mejor que lanzar una moneda. Algunos errores fueron muy graves. En el fin de semana del 5 al 7 de junio, el contrato de Hyperliquid cerró con una subida del 0.11%, mientras que SK Hynix abrió el lunes siguiente en KRX con una caída en gap del 10.34%.
EWY tuvo el peor resultado. Solo acertó 7 de 13 fines de semana, incluso por debajo del referencial. En esos 13 lunes, EWY abrió al alza 10 veces, un 77%. Si se predijera simplemente «subida» cada semana, el desempeño superaría a la señal de Hyperliquid. El contrato de fin de semana de Hyperliquid cerró a la baja en 9 de las 13 ocasiones, señalando repetidamente la dirección errónea a los operadores.
La diferencia entre Samsung Electronics y EWY se puede explicar en gran medida por la diferencia horaria del mercado. La apertura de KRX es a las 9:00 KST, es decir, 00:00 UTC, lo que coincide casi exactamente con la hora de reinicio del gráfico diario de Hyperliquid. Por lo tanto, la diferencia temporal entre la última operación del fin de semana en Hyperliquid y la subasta de apertura de KRX es de solo unos minutos.
Sin embargo, la negociación de EWY en NYSE no comienza hasta las 9:30 ET, unas 14 horas después del cierre de la vela del domingo en Hyperliquid. Para entonces, KRX ya ha completado toda la sesión del lunes, los mercados europeos han abierto y la negociación premercado estadounidense ya ha incorporado nueva información. El conjunto de información que determina la apertura del lunes de EWY simplemente no existía cuando cerró la vela del fin de semana en Hyperliquid.
Una crítica razonable es que incluso el resultado de Samsung Electronics podría reflejar una convergencia en el último momento, más que un verdadero descubrimiento de precios. Los operadores informados podrían ajustar sus posiciones en Hyperliquid justo antes de la apertura de KRX, haciendo que esta «predicción» sea casi una tautología.
Para comprobarlo, repetí el análisis utilizando el cierre del sábado en lugar del domingo, creando así un tiempo de adelanto de aproximadamente 24 horas, en lugar de solo unos minutos. El resultado mostró que la señal del sábado aún predijo correctamente la dirección de apertura del lunes de Samsung Electronics con un 75% de precisión (tomando el 50% como referencia). Las operaciones del domingo mejoraron el resultado, pero no crearon esta señal desde cero.
En contraste, el propio movimiento del precio de Samsung Electronics el viernes predijo la dirección del lunes con solo un 62% de precisión. Esto sugiere que el mercado de fin de semana de Hyperliquid proporciona información más allá de una simple continuación de la sesión de negociación previa en KRX.
De los cuatro activos probados, solo Samsung Electronics produjo una señal direccional estadísticamente significativa. El tamaño de la muestra sigue siendo pequeño y los resultados aún no han sido validados fuera de la muestra. No obstante, esto podría seguir siendo una referencia valiosa para cualquier inversor que opere con Samsung Electronics o el mercado KOSPI en general.
A pesar de que el volumen de negociación de fin de semana promedia solo unos 12,000 dólares, Hyperliquid predijo correctamente la dirección de apertura del lunes de una empresa con una capitalización de mercado de aproximadamente 300,000 millones de dólares con un 94% de precisión y un valor p inferior a 0.001. Para cualquier persona que opere con Samsung Electronics en KRX, parece muy recomendable revisar el precio de cierre del fin de semana en Hyperliquid antes de la subasta de apertura del lunes.
