Las instituciones financieras de Singapur confían en sus ventajas en inteligencia artificial para retener a los gestores de inversiones frente a la competencia de los incentivos fiscales de Hong Kong.
Durante años, la rivalidad entre estos dos gigantes financieros asiáticos se ha centrado en acaparar talento global y capital institucional. Actualmente, los dos centros están siguiendo estrategias diferentes para atraer talento: Hong Kong ofrecerá incentivos fiscales a gestores de fondos y profesionales de inversiones directas; Singapur, en cambio, se centra en facilitar el acceso a tecnologías avanzadas de inteligencia artificial.
"Se trata de brindar certeza a las empresas. En materia fiscal, es importante saber cuánto habrá que pagar para establecer el negocio sobre bases sólidas. En cuanto a la IA, es necesario tener acceso a las herramientas más recientes", señaló Kher Sheng Li, copresidente para la región de Asia-Pacífico de la Asociación para la Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA).
Sin embargo, en julio, la AIMA expresó su preocupación de que la posible eliminación de impuestos esté impulsando a destacados ejecutivos de fondos de cobertura y firmas de capital privado de Singapur a trasladarse a Hong Kong.
¿Existe una enorme brecha tecnológica entre Singapur y China?
Los legisladores de Hong Kong aún están examinando un proyecto de ley para introducir incentivos fiscales para gestores de fondos y oficinas familiares, excluyendo a las empresas dedicadas a la negociación por cuenta propia. Esto podría significar que firmas como Jane Street, Citadel Securities y Jump Trading quedarían fuera de los beneficios fiscales ventajosos.
Según datos de la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro, las empresas dedicadas a la negociación por cuenta propia quedan excluidas de los incentivos fiscales porque no se ajustan a la definición de gestor de fondos. Sin embargo, según informaciones, Hong Kong está estudiando formas de incluir a algunas firmas de negociación por cuenta propia, como Jane Street, en el nuevo régimen fiscal.
A pesar de los potenciales incentivos fiscales, las restricciones sobre modelos avanzados de IA occidentales siguen siendo un obstáculo para los gestores de inversiones locales. El "Gran Cortafuegos" chino bloquea el acceso a gigantes occidentales de la IA como OpenAI y Anthropic, y aunque Hong Kong elude la censura de la China continental, las empresas tecnológicas estadounidenses están bloqueando por sí mismas el acceso a esta región.
Para los fondos cuantitativos, que utilizan algoritmos complejos para adoptar un enfoque que supere al mercado, el acceso a inteligencia artificial avanzada puede ser crucial para mantenerse competitivos. Justin Tan, de LEK Consulting, afirma que la brecha tecnológica entre Singapur y China ya está impulsando a fondos cuantitativos de Hong Kong a considerar trasladar operaciones clave de investigación y negociación a Singapur.
"Desde el punto de vista del acceso a la tecnología, Singapur se considera un país bastante atractivo", comentó.
Singapur brinda acceso a tecnologías de inteligencia artificial chinas y estadounidenses
Las relaciones de Singapur con Washington y Pekín permiten a las empresas en esta ciudad-estado utilizar tecnologías de inteligencia artificial de ambos países, incluyendo los modelos más recientes de Moonshot y DeepSeek. En esencia, Singapur se ha reposicionado como una jurisdicción neutral, destinada a proteger el capital de la creciente competencia tecnológica entre EE.UU. y China.
Kerry Guo, director ejecutivo de Kamet Capital, llegó a afirmar que establecer un negocio en Singapur puede dar a los clientes globales mayor confianza en que su propiedad intelectual permanecerá independiente de las restricciones de China y EE.UU.
Recientemente, el gran fondo de cobertura estadounidense Citadel planteó un ultimátum a sus empleados de investigación cuantitativa en Hong Kong: mudarse o dejar la empresa. Según fuentes internas, las preocupaciones sobre seguridad de los datos fueron una de las razones de la decisión de trasladar al personal responsable de la propiedad intelectual clave del fondo. A los empleados se les ofreció la opción de mudarse a Singapur o Miami.
Ante el retraso tecnológico, las autoridades chinas esperan atraer de vuelta a profesionales financieros internacionales modificando la tributación de las ganancias por inversiones y las comisiones por rendimiento. El año pasado, varios gestores de fondos asiáticos recibieron bonos por rendimiento superiores a 1 millón de dólares, y los mejor pagados superaron los 50 millones de dólares. Esto hace que el incentivo fiscal propuesto sea especialmente atractivo.
Al comentar los incentivos fiscales, un portavoz de la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro declaró: "En concreto, esto fomentará aún más la atracción de inversiones privadas a la región, y complementará el desarrollo de Hong Kong en áreas como los activos digitales y el comercio de metales preciosos y materias primas".
La rivalidad muestra cómo los centros financieros compiten cada vez más a través de políticas fiscales y tecnología. Los incentivos fiscales de Hong Kong podrían hacer efectivamente que trabajar allí sea más barato y sencillo, pero el acceso de Singapur a modelos avanzados de IA, infraestructura computacional y talento tecnológico podría hacerlo mucho más atractivo a largo plazo.
Para los fondos cuantitativos, la IA puede ayudar a los investigadores a analizar grandes volúmenes de datos, desarrollar estrategias de negociación y mejorar la gestión de riesgos. Esto hace que el acceso a la tecnología sea un factor cada vez más importante cuando las empresas deciden dónde ubicar sus sedes.
Por tanto, la competencia va más allá de los impuestos. Hong Kong tiene vínculos sólidos con la China continental y mercados de capital desarrollados, mientras que Singapur se posiciona como un centro tecnológicamente avanzado con acceso tanto a herramientas de IA occidentales como chinas. Para las empresas de inversión, el equilibrio entre impuestos más bajos y mejor tecnología podría determinar qué centro financiero atraerá la próxima ola de talento.
Edward Yau, presidente del Consejo de Desarrollo de los Servicios Financieros de Hong Kong, también afirmó: "En última instancia, Hong Kong necesita crear una plataforma donde [tenga] conocimiento, información, estado de derecho y la capacidad de mover dinero hacia dentro y hacia fuera. En eso radica nuestra ventaja estructural; la fiscalidad se convertirá en una táctica para atraer personas".
