Una parte de las comisiones que paga el usuario por las transferencias en la red puede ir al validador, otra parte puede desaparecer de la circulación. El fondo del proyecto, mientras tanto, vive de sus propias reservas, y el titular del token puede no recibir absolutamente nada. Para evaluar la economía de una cadena de bloques, es necesario seguir todo el recorrido del dinero.
En una empresa común, el pago del cliente se convierte en sus ingresos. En una cadena de bloques pública, esta conexión a menudo no existe. La red es mantenida por participantes independientes. El desarrollo puede ser realizado por varios equipos. Un fondo separado financia investigaciones y subvenciones. Otra empresa vende servicios relacionados con la tecnología. Y las comisiones de los usuarios se distribuyen según las reglas establecidas en el propio protocolo.
Por lo tanto, los indicadores de cuánto ha ganado la red en comisiones no dicen nada sin explicaciones adicionales. Es importante entender quién exactamente recibió esa suma.
¿A dónde va la comisión del usuario?
En Ethereum, el pago por una transacción consta de una tarifa base y un pago adicional al validador. La parte base se destruye: los $ETH pagados se eliminan permanentemente de la circulación. El pago adicional va al validador que propuso el bloque con la transacción. Ethereum Foundation —el fondo que financia el desarrollo del ecosistema— no recibe un porcentaje de este pago.
La documentación oficial de Ethereum proporciona un cálculo simple. Al transferir 1 $ETH, con un precio base del gas de 10 gwei y un pago adicional de 2 gwei, el usuario pagará 0,000252 $ETH. De estos, 0,00021 $ETH serán destruidos, y 0,000042 $ETH irán al validador.
Para el usuario, es una sola comisión. Desde el punto de vista económico, dentro de ella ya hay dos flujos de dinero diferentes.
En Solana, las reglas son diferentes. La tarifa base actualmente es de 5000 lamports —las unidades mínimas de $SOL— por una firma. La mitad de esta suma se destruye, la otra mitad va al validador. Si el usuario paga un extra por la prioridad en la operación, ese pago adicional va íntegramente al validador.
Los validadores tienen otra fuente de dinero: las recompensas por staking, es decir, por la participación de $SOL bloqueados en el mantenimiento de la red. Se crean mediante la emisión de nuevas monedas. El validador retiene la comisión que establece, y el resto de la recompensa se distribuye entre los propietarios de $SOL que le han transferido sus monedas para staking.
Resulta que, solo con el ejemplo de las dos redes más grandes, la palabra "comisión" no puede considerarse sinónimo de "ingresos del proyecto". El dinero puede ir a quienes atienden directamente la red, o incluso ser destruido.
Si el fondo no recibe comisiones, ¿con qué vive?
Ethereum Foundation no toma un porcentaje de las operaciones de los usuarios. El fondo tiene su propia tesorería, de la cual se pagan investigaciones, desarrollo de software, seguridad y otras direcciones de desarrollo de Ethereum.
En 2025, el fondo describió por primera vez en detalle las reglas para gestionar este dinero. En ese momento, el nivel objetivo de gastos anuales era de aproximadamente el 15% del tamaño de la tesorería, y la reserva monetaria debía cubrir unos 2,5 años de tales gastos. En el futuro, el fondo planea reducir gradualmente la proporción de gastos anuales.
La tesorería misma puede generar ingresos. En febrero de 2026, Ethereum Foundation comenzó a destinar alrededor de 70 mil $ETH al staking. Las recompensas de estas monedas vuelven a la tesorería del fondo. Es decir, el dinero para el desarrollo de Ethereum y las comisiones por usar Ethereum existen por separado.
El fondo puede vender parte de sus activos, obtener ingresos de su propio capital y distribuir subvenciones. Mientras tanto, la red continúa funcionando según sus propias reglas, y las comisiones van a los validadores o son destruidas por el propio protocolo.
Esta construcción explica por qué una cadena de bloques puede necesitar un fondo. Su tarea no es necesariamente ganar con cada transacción. Puede financiar trabajo cuyos resultados son difíciles de vender directamente: investigaciones, seguridad, herramientas de software y desarrollo del ecosistema.
Cómo ganar dinero con un código que se puede obtener gratis
La situación con los desarrolladores es aún más interesante. El código de muchos proyectos de cadena de bloques es abierto. Una empresa puede tomarlo, modificarlo y lanzar su propio sistema, sin comprar una licencia en el sentido habitual.
Se puede ver en qué ganan las redes con el ejemplo del proyecto Optimism.
Su base tecnológica para el lanzamiento de redes se distribuye como software de código abierto. Pero desde 2026, Optimism también vende OP Enterprise —un soporte comercial para empresas que necesitan su propia red pero no quieren supervisar su infraestructura las 24 horas por sí mismas.
El cliente puede usar el código abierto por su cuenta. O puede pagar para que especialistas de Optimism ayuden con el lanzamiento, actualizaciones, seguridad, monitoreo y resolución de fallas. En la opción totalmente gestionada, OP Labs se encarga de la operación de la red. Para los sistemas más críticos, se anuncia una disponibilidad del 99,95% y una respuesta a una falla grave en 15 minutos.
Aquí se ve bien la economía del código abierto. La tecnología es gratuita, pero no necesariamente el trabajo alrededor de ella. De manera similar, las empresas ganan dinero con infraestructura en la nube, soporte técnico y operación de sistemas, aunque el código del software en sí está disponible para todos.
Cómo una red abierta obtiene dinero de otra
También hay otra opción. Base —una red lanzada por Coinbase— está construida sobre la tecnología de Optimism. Sin embargo, según el acuerdo, Base se compromete a transferir al ecosistema de Optimism la mayor de dos sumas: el 2,5% de los ingresos por procesamiento de transacciones o el 15% de las ganancias de tales operaciones después de los costos de transferencia de datos a Ethereum.
Es decir, Optimism no solo escribió un código que luego Coinbase tomó gratis. Existe un vínculo económico separado entre los proyectos.
Para 2026, muchas redes ya funcionan sobre la misma base tecnológica. Optimism recibe parte de los ingresos de ellas. En los 12 meses hasta enero de 2026, dichos ingresos ascendieron a 5868 $ETH. Entre las redes que aportan estos ingresos, el propio Optimism menciona Base, Unichain, Ink, World Chain, Soneium y su propia OP Mainnet.
Además, la fuente del dinero no está en la venta de una copia del código de software. Los ingresos surgen gracias al ecosistema en funcionamiento de las redes, sus usuarios y los acuerdos entre los participantes.
¿Reciben dinero los titulares de tokens?
En 12 meses, Optimism recibió 5868 $ETH. Hasta hace poco, todos estos ingresos iban a la tesorería, gestionada por el sistema de gobierno del proyecto. La posesión del token OP por sí misma no significaba que a la persona se le transfiriera una parte de estos $ETH.
En enero de 2026, el gobierno de Optimism aprobó un nuevo mecanismo. Durante 12 meses, la mitad de los ingresos recibidos debe destinarse a la recompra regular de OP. El programa comenzó en febrero. Los tokens comprados van a la tesorería, no directamente a las billeteras de los titulares.
La conexión entre el uso de las redes y el token se volvió más directa: mayores ingresos, más fondos se pueden destinar a la compra de OP.
Pero esto aún no son dividendos. El titular no obtiene el derecho a tomar una parte determinada de los ingresos. Las monedas compradas permanecen a disposición de la tesorería, y su uso posterior lo determina el gobierno del proyecto.
Ethereum está estructurado de otra manera. Cuantas más tarifas base pagan los usuarios, más $ETH pueden ser destruidos. Esto reduce la oferta de la moneda, pero el dinero nuevamente no se distribuye entre todos sus titulares. La recompensa directa la reciben los participantes en el staking y los validadores.
Por lo tanto, el mismo crecimiento de las comisiones puede afectar de manera completamente diferente a la economía de dos tokens.
La red, el fondo y el desarrollador — son billeteras diferentes
Para evaluar un proyecto de cadena de bloques, se pueden separar al menos cuatro partes. La red establece las reglas para el procesamiento de operaciones y la distribución de comisiones. Los validadores o el operador aseguran el funcionamiento directo de la infraestructura y pueden recibir dinero por ello. El fondo o la empresa desarrolladora financia el desarrollo o vende servicios separados. El titular del token obtiene un beneficio solo si en el sistema existe un mecanismo que vincula el trabajo de la red con la propia moneda.
Estos roles pueden superponerse, pero uno no sigue automáticamente del otro. Ethereum Foundation puede financiar a los desarrolladores de Ethereum sin recibir las comisiones de los usuarios. Un validador puede ganar $ETH sin tener relación alguna con el fondo. La empresa Optimism puede vender soporte comercial para código abierto. Base puede obtener sus propios ingresos y al mismo tiempo ceder una parte a Optimism.
Qué debe mirar un inversor
Si un servicio analítico escribe que una cadena de bloques obtuvo $100 millones en comisiones, no hay que centrarse en la suma. Vale la pena verificar cuatro cosas: quién y por qué pagó, a dónde fueron los fondos (a validadores, al operador de la red, a la tesorería, a la quema de tokens), qué gastos incurrió el receptor, y si existe un mecanismo que vincule estos ingresos con el token: staking, destrucción de monedas, recompra u otra distribución.
Solo después de esto el indicador de comisiones se puede usar al evaluar un activo criptográfico. De lo contrario, es fácil comparar dos redes con los mismos $100 millones en comisiones y pasar por alto lo principal: en una casi toda la suma fue a validadores independientes, en otra una parte se convirtió en ganancia del operador, y en una tercera los ingresos se usan para comprar su propio token.
