Según Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, los mercados de criptomonedas muestran los primeros signos de recuperación: el bitcoin sube mientras caen las acciones de empresas tecnológicas.
En su comentario de mercado del 22 de julio, Hougan señaló en X que desde el 1 de julio, el bitcoin ha subido un 9%, mientras que el índice Nasdaq-100 ha caído un 6%. También apuntó a una mejora en el sentimiento y a un mayor flujo de capital hacia los ETF, aunque advirtió que el mercado aún no ha alcanzado un suelo confirmado.
El directivo considera que el próximo ciclo de criptomonedas se centrará en la convergencia de la tecnología blockchain y las finanzas tradicionales, en lugar de ser otro ciclo impulsado principalmente por la especulación. Explicó:
“El próximo mercado alcista de criptomonedas girará en torno a las stablecoins, la tokenización, el trading 24/7, la liquidación instantánea y el escalado de DeFi institucional a billones de dólares, lo que transformará las finanzas de forma similar a cómo Internet revolucionó los medios y las compras a principios de la década de 2000”.
El director de inversiones de Bitwise destacó que la infraestructura blockchain ofrece ventajas como una liquidación más rápida, acceso global y mercados de funcionamiento continuo. Sin embargo, señaló que muchos inversores siguen centrados en si las criptomonedas se han recuperado, en lugar de prepararse para cambios más amplios en los mercados financieros.
Anteriormente, el pronóstico sobre el bitcoin se centraba en la demanda institucional
Los comentarios más recientes de Hougan se basan en su postura anterior de que la adopción de criptomonedas por parte de inversores institucionales será el motor de la próxima fase del mercado criptográfico. Sostuvo que la demanda de ETF de bitcoin podría llevar a una reducción de la oferta disponible, a medida que más inversores accedan a las criptomonedas a través de productos financieros tradicionales.
El directivo de Bitwise también señaló factores de mercado más amplios que favorecen una posible recuperación de las criptomonedas, incluyendo una mejora en la estructura del mercado, la participación de inversores institucionales y una creciente demanda por parte de inversores tradicionales, todos ellos parte de nueve factores que impulsan un rally alcista en criptomonedas.
También argumentó que la incertidumbre geopolítica podría aumentar el atractivo del bitcoin como activo global, explicando cómo el caos geopolítico podría empujar al bitcoin al alza, ya que los inversores buscan alternativas a los sistemas financieros tradicionales.
Hougan criticó las narrativas criptográficas centradas principalmente en la capacidad de procesamiento de la cadena de bloques, argumentando que su adopción dependerá de casos de uso financiero prácticos. Su opinión sobre la teoría de 'el espacio de bloques como commodity' refleja su énfasis en la utilidad real.
Hyperliquid y Robinhood representan dos caras de las finanzas 'on-chain'
Hougan destacó a Hyperliquid y Robinhood como dos empresas que abordan la convergencia de criptomonedas y finanzas desde lados opuestos. Escribió:
“Entonces, ¿cómo empezar a prepararse para el nuevo mercado alcista? Prestando atención a dos empresas que lideran esta convergencia desde lados opuestos: Hyperliquid (HYPE) y Robinhood (HOOD)”.
Hyperliquid representa un enfoque exclusivo de criptomonedas. Esta cadena de bloques de capa 1 (Layer 1) comenzó con el trading de futuros perpetuos, pero luego expandió sus operaciones a mercados tradicionales, incluyendo materias primas e índices bursátiles.
Hougan señaló que casi la mitad del volumen de trading en Hyperliquid ahora corresponde a activos tradicionales como petróleo, plata y el índice S&P 500, subrayando la expansión de la plataforma más allá de los mercados criptográficos. Como ejemplos de cómo las aplicaciones blockchain pueden vincular el uso con el valor, señaló el modelo de generación de ingresos y las recompras de tokens.
Robinhood personifica el lado financiero tradicional de este cambio. El 1 de julio, el bróker lanzó Robinhood Chain para apoyar acciones tokenizadas y servicios de finanzas descentralizadas, mostrando cómo las empresas financieras están pasando de experimentar con blockchain a lanzar productos reales. El director de inversiones de Bitwise espera que competidores y grandes instituciones, incluyendo Blackrock, Coinbase, Figure, Visa, Stripe y JPMorgan, continúen explorando infraestructuras similares.
Los inversores prestan atención a empresas que construyen infraestructura financiera
Hougan espera que una amplia recuperación del mercado criptográfico pueda beneficiar a los grandes activos y empresas públicas relacionadas con el sector, pero cree que algunas categorías podrían estar en una posición especialmente favorable. Escribió:
“Creo que el próximo mercado alcista será lo suficientemente grande como para levantar a gran parte del sector. Soy optimista con las grandes criptomonedas —bitcoin, Ethereum, Solana, etc.— y con las acciones relacionadas con criptomonedas. Pero hay dos tipos de inversiones que, en mi opinión, están en una posición particularmente buena”.
Estas categorías incluyen aplicaciones criptográficas que generan ingresos reales y empresas tradicionales que desarrollan productos financieros basados en blockchain. En opinión del directivo, esta distinción separará a las empresas que se preparan para la llegada de un nuevo sistema financiero de aquellas que solo están probando conceptos de blockchain.
Hougan sostiene que el próximo mercado alcista llegará a medida que las finanzas tradicionales y las criptomonedas se entrelacen cada vez más. Declaró:
“Estoy más convencido que nunca de que el próximo mercado alcista llegará precisamente cuando las finanzas tradicionales y las criptomonedas estén inextricablemente vinculadas. Sería prudente que los inversores tomen posiciones acordes durante este tiempo”.
En opinión de Hougan, la adopción de blockchain trascenderá cada vez más las plataformas de criptomonedas y penetrará en mercados financieros más amplios. A medida que avancen la tokenización, las stablecoins y las liquidaciones basadas en blockchain, las empresas que construyan estas conexiones podrán influir en cómo se crean y negocian los productos financieros.
