El 15 de julio, Canaan Technology emitió un anuncio indicando que había recibido una notificación por escrito de Nasdaq, obteniendo un período de gracia adicional de 180 días, extendiéndose la fecha límite hasta el 11 de enero de 2027. Previamente, el precio de sus ADS había estado por debajo de 1 dólar durante 30 días bursátiles consecutivos, activando así la alerta de cumplimiento del requisito de precio mínimo de Nasdaq.
La reacción del mercado fue indiferente. Al cierre, Canaan Technology cotizaba a 0.29 dólares, con una capitalización bursátil total de aproximadamente 217 millones de dólares, una reducción de más del noventa por ciento respecto a su máximo valor en capitalización en el momento de su salida a bolsa en noviembre de 2019. Esta empresa, que una vez ostentó el título de "primera acción global del blockchain", ahora se encuentra al borde de la deslistación.
Los 180 días de cuenta atrás para la deslistación
El tira y afloja entre Canaan Technology y el departamento de cumplimiento de Nasdaq comenzó en mayo de 2025. En aquel entonces, la empresa recibió por primera vez una advertencia de deslistación debido a que el precio de sus acciones se mantuvo persistentemente por debajo de 1 dólar, logrando luego superar temporalmente la crisis gracias a un rebote en el precio de Bitcoin. Sin embargo, la tregua fue breve. El 14 de enero de 2026, Nasdaq emitió nuevamente una notificación: el precio de cierre de los ADS de Canaan Technology había estado por debajo de 1 dólar durante 30 días bursátiles consecutivos, y la empresa debía cumplir con los requisitos antes del 13 de julio, es decir, lograr que el precio de cierre alcanzara o superara 1 dólar durante 10 días bursátiles consecutivos.
El 13 de julio, el período de gracia inicial expiró. Canaan Technology no logró cumplir. El 1 de julio, la empresa trasladó urgentemente su segmento bursátil del Mercado Global de Nasdaq al Mercado de Capitales de Nasdaq, de requisitos relativamente más bajos, y solicitó una extensión adicional de 180 días.
El 15 de julio, esta solicitud fue aprobada, estableciendo una nueva línea de supervivencia para el 11 de enero de 2027.
De acuerdo con las reglas de Nasdaq, si para entonces no logra restaurar el cumplimiento, Canaan Technology podría enfrentar el destino final de ser retirada del listado. La empresa ha manifestado que, de ser necesario, considerará implementar una división inversa de acciones para aumentar el precio de la acción, aunque esto suele ser interpretado por el mercado como una señal de debilidad.
Informe financiero del primer trimestre de 2026: Ingresos totales caen un 24.3%, pérdida neta de 88.7 millones de dólares
El bajo precio de las acciones de Canaan Technology no es infundado. Su último informe financiero muestra que la empresa se encuentra en un estado de grave deterioro financiero.
El 19 de mayo de 2026, Canaan Technology publicó su informe financiero no auditado del primer trimestre: ingresos totales de 62.7 millones de dólares, una disminución del 24.3% interanual, y una caída drástica del 68% en comparación con el trimestre anterior; una pérdida neta de 88.7 millones de dólares, ampliada en comparación con el mismo período del año anterior (86.4 millones de dólares). La empresa registró una pérdida bruta de 22.9 millones de dólares, que incluía aproximadamente 25 millones de dólares en deterioros de inventario no monetarios—esto significa que Canaan Technology se vio obligada a amortizar significativamente el valor de su inventario de máquinas mineras, reflejando una fuerte contracción de la demanda del mercado.
Lo más grave es que la guía de ingresos de la empresa para el segundo trimestre es de solo 35 a 45 millones de dólares, lo que sugiere que su desempeño seguirá bajo presión a corto plazo. Al 31 de marzo de 2026, el saldo de efectivo de la empresa era de 43.5 millones de dólares, una reducción significativa respecto a los 80.8 millones de dólares a finales de 2025; sin embargo, en abril la empresa recuperó aproximadamente 42 millones de dólares en cuentas por cobrar de clientes, aliviando algo su liquidez.
Es notable que, a pesar de las pérdidas en su negocio principal, las reservas de criptomonedas de Canaan Technology alcanzaron un récord histórico: al final del primer trimestre, la empresa poseía 1,807.60 Bitcoin (valorados en 142 millones de dólares). Estos activos digitales proporcionan cierto cobertura en el balance, pero también vinculan fuertemente su desempeño a la volatilidad del precio de las criptomonedas.
Según los datos más recientes, las reservas de Bitcoin de Canaan Technology han aumentado a 1,915, pero su valor total ha caído a 120 millones de dólares.
El sueño roto de los chips de IA y la dificultad de "vender palas"
La difícil situación de Canaan Technology se debe en parte a una costosa equivocación estratégica.
El 24 de junio de 2025, la empresa anunció la terminación de su negocio no principal de chips de IA, volviendo por completo a las máquinas mineras de Bitcoin y la minería propia. Su exploración de varios años en busca de una "segunda curva" terminó en fracaso. Según información pública, Canaan Technology solo generó alrededor de 900,000 dólares en ingresos por productos de computación periférica en el año fiscal 2024, pero los gastos operativos relacionados ascendieron a aproximadamente 21.42 millones de dólares, representando el 15% de los gastos operativos totales anuales de la empresa. Bajo la presión de una pérdida neta de 249.8 millones de dólares en el año fiscal 2024, este negocio "que solo quemaba dinero y no producía ingresos" fue eliminado decisivamente.
Sin embargo, el regreso a su negocio principal no ha hecho las cosas mucho más fáciles para Canaan Technology. La industria de las máquinas mineras enfrenta una presión competitiva sin precedentes. En comparación con rivales como Bitmain, la participación de mercado de Canaan Technology continúa siendo erosionada. En el segundo trimestre de 2025, la potencia de cálculo total vendida por la empresa fue de 6.4 millones de TH/s, con un crecimiento de solo el 3% interanual; mientras que para el primer trimestre de 2026, los ingresos por productos ya habían caído a 42.9 millones de dólares, un desplome drástico respecto a los 164.9 millones de dólares del cuarto trimestre de 2024.
Fundador de Canaan Technology, Zhang Nangeng
La esencia de los fabricantes de máquinas mineras es "vender palas"—su destino está intrínsecamente ligado al ciclo de Bitcoin. Cuando el precio de la criptomoneda es alto y las ganancias mineras son generosas, los mineros están dispuestos a realizar gastos de capital; una vez que el precio cae y la competencia por la potencia de cálculo de toda la red se intensifica, la demanda de máquinas mineras se enfría rápidamente. Desde 2025, aunque el precio de Bitcoin ha mostrado fortaleza en algunos momentos, la industria minera en su conjunto ha entrado en una fase de bajos márgenes de ganancia en la "era posterior a la reducción a la mitad" (halving), golpeando severamente el modelo de negocio tradicional de Canaan Technology.
Frente a la doble presión de la posible deslistación y las pérdidas, la gerencia de Canaan Technology está intentando transformarse de un simple vendedor de hardware a un "proveedor de servicios de infraestructura de potencia de cálculo", buscando una salida a través de la integración vertical y el despliegue de energía.
La minería propia se ha convertido en un elemento clave. A finales del primer trimestre de 2026, la potencia de cálculo total de Canaan Technology en sus 10 proyectos de minería conjunta a nivel mundial alcanzó aproximadamente 11 EH/s, un aumento del 66% interanual y del 10.7% respecto al trimestre anterior. La empresa adquirió una participación del 49% en los ABC Projects de Texas, propiedad de Cipher Mining. Además, la empresa inició un proyecto piloto de minería de 3 megavatios en Canadá, explorando el uso del calor residual de las máquinas mineras para la agricultura en invernaderos; y firmó un contrato de 4.5 megavatios con una empresa japonesa de ingeniería eléctrica, participando en la regulación de la carga de la red eléctrica.
A nivel de capital, en noviembre de 2025, Canaan Technology recibió una inversión estratégica total de 72 millones de dólares de instituciones como BH Digital y Galaxy Digital, destinada a fortalecer su balance y expandir su infraestructura. En diciembre del mismo año, la junta directiva de la empresa aprobó un plan de recompra de acciones por valor de 30 millones de dólares, intentando transmitir confianza al mercado.
Sin embargo, la evolución del precio de sus acciones muestra que el mercado no lo ha respaldado.
Resumen
La difícil situación de Canaan Technology es un reflejo del invierno general de la minería criptográfica.
Desde 2025, la narrativa de los mercados de capital globales hacia la industria criptográfica ha cambiado significativamente. Con la explosión de la demanda de potencia de cálculo para la inteligencia artificial, gran parte del capital que antes se dirigía a máquinas mineras y minería se ha trasladado a centros de datos de IA y computación de alto rendimiento. Los mineros comenzaron a migrar su potencia de cálculo a proyectos de IA, comprimiendo directamente el espacio de demanda de máquinas mineras de Bitcoin.
El desafío más profundo radica en la sostenibilidad del modelo de negocio. Como empresa de diseño de chips ASIC, Canaan Technology necesita invertir continuamente en I+D para mantener la competitividad de sus productos.
Desde una perspectiva más amplia, Canaan Technology está experimentando un cruel proceso de desinflado de burbujas. Al salir a bolsa en 2019, la empresa disfrutó de una alta valoración gracias al concepto de ser la primera acción del blockchain; hoy, el mercado ya no paga por conceptos, sino que exige flujos de efectivo tangibles y rentabilidad real.
Antes de que llegue el próximo ciclo alcista de Bitcoin, la rentabilidad de las empresas mineras seguirá bajo presión, y Canaan Technology deberá demostrar en los próximos 6 meses que tiene la capacidad para atravesar este ciclo.
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