Autor: Azuma
Título original: El excolaborador de SBF que convirtió 225 millones en 5.500 millones en un año
¿Has oído hablar de Leopold Aschenbrenner?
Es uno de los nombres más populares en el mundo de la inversión en IA actualmente. A sus 24 años, el fondo que creó, Situational Awareness LP, tenía un tamaño de cartera público de "solo" 225 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, pero según la divulgación de tenencias del cuarto trimestre de 2025 publicada el mes pasado, esta cifra ha aumentado rápidamente a 5.500 millones de dólares.
Lo que pocos saben es que Leopold Aschenbrenner también formó parte del mundo de las criptomonedas: trabajó en el equipo de FTX Future Fund, propiedad de FTX, hasta la quiebra de FTX.
Un genio de la IA de una familia de médicos
Leopold Aschenbrenner nació en Alemania y sus padres son médicos.
En 2021, a los 19 años, se graduó de la Universidad de Columbia como el primero de su clase, con una doble licenciatura en Economía y Estadística Matemática. Durante su tiempo en Columbia, cofundó el capítulo de "altruismo efectivo" (EA) de la universidad.
El "altruismo efectivo" fue un principio que Sam Bankman-Fried (SBF), fundador de FTX, mencionaba constantemente. Tal vez debido a compartir la misma filosofía, Leopold Aschenbrenner se unió al equipo de FTX Future Fund en febrero de 2022. Este era un plan filantrópico creado por la Fundación FTX para promover el altruismo efectivo. Hasta noviembre de 2022, justo antes del colapso de FTX, Leopold Aschenbrenner trabajó en este equipo.
En 2023, tras dejar FTX, Leopold Aschenbrenner se unió a OpenAI, que ahora es un líder en IA, incorporándose al equipo de Superalineación (Superalignment) liderado por los gurús Ilya Sutskever y Jan Leike. Este equipo se centra en avances técnicos para guiar y controlar sistemas de inteligencia artificial más inteligentes que los humanos.
En abril de 2023, el sistema interno de comunicaciones de OpenAI fue hackeado, pero la empresa no hizo público el incidente. Leopold Aschenbrenner presentó de inmediato un memorándum a la junta directiva de OpenAI, argumentando que las medidas de seguridad de la empresa eran insuficientes. Posteriormente, declaró que este memorándum causó desacuerdos entre la junta y la gerencia sobre problemas de seguridad, y que él mismo recibió una advertencia del departamento de recursos humanos.
En abril de 2024, OpenAI despidió a Leopold Aschenbrenner por supuesta filtración de información, pero él refutó diciendo que la "filtración" se refería simplemente a que compartió un documento de "lluvia de ideas" con tres investigadores externos solo para solicitar comentarios. OpenAI afirmó que el despido no estaba relacionado con el memorándum de seguridad que Leopold Aschenbrenner había presentado previamente, pero él dijo que en ese momento alguien le dijo claramente que ese memorándum era la principal razón del despido. Solo un mes después, el equipo de Superalineación se disolvió, y otros investigadores destacados de IA, incluido Ilya Sutskever, también dejaron OpenAI.
Curiosamente, el conflicto de Leopold Aschenbrenner con OpenAI no se limitó a esto: su prometida, Avital Balwit, es ahora jefa de gabinete de Anthropic, el mayor competidor de OpenAI... y FTX también fue uno de los principales inversores iniciales de Anthropic.
Despidiéndose de primera línea tecnológica, incursionando en el mundo de las inversiones
En junio de 2024, apenas dos meses después de dejar OpenAI, Leopold Aschenbrenner escribió un superensayo de 165 páginas titulado "Conciencia situacional: La próxima década" (Situational Awareness: The Decade Ahead). El ensayo contiene múltiples capítulos que predicen la aparición de la inteligencia artificial general (IAG), trazan el camino desde la IAG hasta la superinteligencia, describen cuatro grandes riesgos para la humanidad, esbozan métodos para que la humanidad enfrente a la superinteligencia y explican los principios del "realismo de la IAG".
El ensayo "Conciencia situacional: La próxima década" generó un gran debate en Silicon Valley, y Leopold Aschenbrenner ganó gran notoriedad. Luego, en septiembre de 2024, fundó el fondo homónimo Situational Awareness LP y se convirtió en su director de inversiones, centrándose en oportunidades de inversión en la cadena industrial de IA.
No hay información pública sobre el tamaño inicial del fondo Situational Awareness LP, pero según informes de medios principales como WSJ y Fortune a mediados de 2025, los activos totales bajo gestión del fondo en ese momento eran de aproximadamente 1.500 millones de dólares. Los inversionistas limitados (LP) incluían a los cofundadores de Stripe, Patrick Collison y John Collison, el ex CEO de GitHub Nat Friedman y el conocido inversionista Daniel Gross.
Según los archivos 13F presentados por Situational Awareness LP (documentos de divulgación trimestral requeridos por la SEC para fondos con activos bajo gestión superiores a 100 millones de dólares), en el cuarto trimestre de 2024, el valor total de las tenencias públicas de Situational Awareness LP era de "solo" 255 millones de dólares. Sin embargo, en la divulgación de tenencias del cuarto trimestre de 2025 publicada el 16 de febrero de este año, esta cifra había aumentado a la astronómica cantidad de 5.500 millones de dólares.
Considerando que Situational Awareness LP se había creado hacía poco tiempo en el cuarto trimestre de 2024, es probable que el fondo tuviera algunas reservas de efectivo además de sus tenencias visibles de 255 millones de dólares. Pero incluso tomando como punto de partida los activos bajo gestión de aproximadamente 1.500 millones de dólares a mediados de 2025, el hecho de que sus tenencias visibles aumentaran a 5.500 millones de dólares en el cuarto trimestre del mismo año es una velocidad sorprendente.
Análisis de la cartera: aún con rastros del mundo de las criptomonedas
Situational Awareness LP reveló en su 13F sus 29 principales posiciones, cuyos detalles se pueden ver en la siguiente imagen.
Como se muestra, las apuestas de Situational Awareness LP en IA no se concentran en el lado de las aplicaciones, que es más promocionado por la opinión pública, sino que se enfocan en la cadena de infraestructura más upstream.
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Las diez mayores posiciones de Situational Awareness LP representan hasta el 86% de la cartera, mostrando una alta concentración estratégica, principalmente en áreas como energía, potencia de cálculo, comunicaciones ópticas y almacenamiento.
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La mayor posición, Bloom Energy, se especializa en el desarrollo de tecnología de celdas de combustible de óxido sólido (SOFC) y electrolizadores (SOEC). Impulsada por la creciente demanda de centros de datos de IA, el rendimiento de la empresa ha superado consistentemente las expectativas, y su precio de acción ha aumentado más de 10 veces desde finales de 2024.
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Valores muy populares como Nvidia, Microsoft, Amazon y Google no aparecen en la cartera, lo que sugiere que Situational Awareness LP prefiere valores relativamente "menos conocidos".
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La única posición corta revelada por Situational Awareness LP es una venta corta en forma de opciones sobre la exportadora india de servicios de software Infosys, aparentemente apostando a que el desarrollo de Claude Code y Codex reemplazará el trabajo externalizado de TI tradicional.
Otra pista que tiene cierta conexión con el mundo de las criptomonedas es que en la cartera de Situational Awareness LP se pueden ver varias empresas mineras de Bitcoin, como Core Scientific, Cipher Mining, Iren (anteriormente Iris Energy) y Bitdeer, del conocido empresario Jihan Wu.
Pero, lamentablemente, lo que Situational Awareness LP parece valorar obviamente no son las operaciones directas relacionadas con criptomonedas de estas empresas, sino que está apostando por la transformación de las empresas mineras en centros de potencia de cálculo para IA. En un entorno donde la tendencia de la IA es cada vez más fuerte y el mercado de criptomonedas está deprimido, cada vez más empresas mineras se están transformando activamente aprovechando sus ventajas de recursos existentes como tierra, potencia de cálculo y electricidad. Como avance, pronto tendremos otro artículo sobre esta tendencia.
La encrucijada del destino, la reconstrucción de las creencias
Al repasar la trayectoria profesional de Leopold Aschenbrenner, es difícil no recordar a otro joven genio que también estuvo alguna vez bajo los reflectores: SBF. Ambos trabajaron en FTX, ambos creyeron en el altruismo efectivo y ambos lograron resultados destacados en inversiones. Pero después de un paso en falso, SBF ahora es un prisionero que enfrenta una larga sentencia de décadas; por otro lado, la vida de Leopold Aschenbrenner tomó un camino diferente tras el colapso repentino de FTX, pero afortunadamente este parece ser un camino más adecuado para él.
El tiempo no retrocede, y el destino nunca ofrece una segunda oportunidad. Algunos se quedan para siempre en las ruinas de la vieja era, mientras que otros se ven obligados a abandonar su trayectoria original, pero descubren una historia completamente nueva.
Como parte de la industria de las criptomonedas, lo que me viene a la mente es esto: la industria se encuentra en un momento de transformación con la confianza más vacilante desde su nacimiento. Algunos se van decepcionados, otros observan con dudas, pero también hay quienes abrazan activamente las nuevas olas tecnológicas y los cambios narrativos. Así suele ser la historia: cuando las viejas narrativas colapsan, a menudo es también el momento del nacimiento de nuevas historias. La reconstrucción de creencias, ¿acaso no es otra oportunidad?
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