El analista macro global Luke Gromen se ha vuelto bajista a corto plazo con Bitcoin, llegando incluso a plantear una caída hasta el rango de los 40.000 dólares como uno de los posibles escenarios para 2026. Sostiene que la criptomoneda número uno parece vulnerable a medida que cambian las condiciones macroeconómicas y las narrativas de los inversores.
En una reciente aparición en el podcast RiskReversal, Gromen se mantuvo en gran medida fiel a la tesis central del 'trade de degradación' para las monedas fiduciarias y los activos duros, pero afirmó que el oro y ciertas acciones están expresando mejor esa visión en este momento que Bitcoin (BTC), diciendo: "Básicamente, es probable que todo, excepto el oro y el dólar, se vea perjudicado".
La tesis del 'trade de degradación' es una apuesta a que los gobiernos reducirán silenciosamente el valor real de sus deudas mediante la inflación y el debilitamiento de la moneda, por lo que los inversores se alejan de las divisas fiduciarias y se dirigen a activos escasos o reales como el oro, las materias primas y Bitcoin, que se espera que mantengan mejor su poder adquisitivo con el tiempo.
Gromen se vuelve cauteloso con Bitcoin
Gromen señaló el fracaso de Bitcoin en alcanzar nuevos máximos frente al oro, la ruptura de medias móviles clave y la creciente conversación sobre el riesgo cuántico como señales de que la relación riesgo-recompensa ha empeorado a corto plazo.
Para sus seguidores de largo tiempo, esto marca un cambio notable en el tono. Gromen ha pasado los últimos años agrupando a Bitcoin junto con el oro como parte del 'trade de degradación', y una apuesta más amplia al dominio fiscal, el aumento de los ratios de deuda sobre PIB y la necesidad de inflar las obligaciones reales.
En esta entrevista, por el contrario, enmarcó repetidamente a BTC como una posición que puede y debe reducirse tácticamente en tamaño, incluso mientras se mantiene estructuralmente alcista con la idea de que las monedas fiduciarias se degradarán con el tiempo.
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Nerviosismo macroeconómico y temores cuánticos
Los comentarios de Gromen llegan en un momento en que el riesgo cuántico, la incertidumbre macroeconómica y el nerviosismo por la valoración están pesando sobre el sentimiento hacia Bitcoin.
El coro de perspectivas macroeconómicas cautelares se está haciendo más fuerte, ya que los analistas cuestionan si Bitcoin puede sostener sus ganancias posteriores a la aprobación de los ETF, mientras que las preocupaciones sobre la industria de la IA y los débiles datos laborales y de consumo de EE.UU. pesan sobre el mercado.
Al mismo tiempo, la narrativa en torno a la computación cuántica ha pasado de ser puramente teórica a un riesgo percibido a medio plazo en algunos círculos, incluso si la mayoría de los criptógrafos todavía piensan que los ataques prácticos a la criptografía de Bitcoin siguen siendo lejanos.
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Los analistas de Bitcoin replican
Sin embargo, los analistas especializados en Bitcoin están lejos de estar convencidos por el argumento bajista a corto plazo de Gromen, desestimando sus razones por no estar bien pensadas y argumentando que citar medias móviles rotas y un rendimiento inferior frente al oro es una forma clásica de vender en la debilidad en lugar de identificar un techo.
El analista onchain Checkmate dijo que gran parte de la evidencia de Gromen parecía provenir de narrativas en X (Twitter) en lugar de datos subyacentes, y Troy Cross, miembro del Bitcoin Policy Institute, enmarcó la llamada como una operación basada en la percepción del riesgo cuántico más que en la amenaza criptográfica real.
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Flujos, degradación y el juego largo
Los datos del mercado ofrecen una imagen más mixta que la de una condena absoluta. Después de un fuerte éxodo en noviembre, los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. han vuelto a registrar entradas netas modestas en diciembre, lo que sugiere que la demanda de titulares se ha estabilizado incluso cuando los comentarios macroeconómicos se enfrían.
La tesis más amplia de degradación que Gromen ayudó a popularizar todavía sustenta muchos argumentos alcistas a más largo plazo para BTC junto con el oro.
Por ahora, su postura puede ser menos una capitulación sobre el papel de Bitcoin en el 'trade de degradación' y más un recordatorio de que incluso sus partidarios macro-simpáticos están dispuestos a reducir tácticamente su exposición a BTC cuando las narrativas y los gráficos se alinean en su contra.
