Autor:jessy
Compilado por: Jiahuan, ChainCatcher
Durante el último año, me he dedicado a construir la infraestructura para la economía de Agentes, manteniendo conversaciones con equipos de Stripe, Visa, Coinbase, Google y docenas de startups que impulsan el comercio de Agentes. He mapeado la industria, lanzado un producto e intentado encontrar ajuste al mercado.
Actualmente no existe una verdadera demanda, y las startups que se adentran en este espacio enfrentan numerosos problemas estructurales.
El mes pasado, Stripe lanzó 288 nuevos productos en su conferencia Sessions, y su documentación de Agentes acercó el 40% de todas las vistas de documentos. Su mercado comercial para Agentes tiene más de 1000 comerciantes activados. Sin embargo, durante la conferencia Sessions, el número de Agentes registrados que realizaron transacciones fue de un solo dígito.
Visa mencionó que la aprobación KYC para sus tokens de pago de Agentes (credenciales de pago tokenizadas vinculadas a un Agente para pagar en nombre del usuario) actualmente toma de 3 a 9 meses, y en realidad requiere un umbral mínimo de ingresos de $250 millones para ser elegible. Hoy en día, solo empresas del nivel de Amazon y Walmart pueden completar este ciclo de verificación de identidad.
Coinbase informó que, hasta abril, había 69,000 Agentes activos y 165 millones de transacciones en el protocolo x402. Pero un análisis independiente de la cadena muestra un volumen diario real de aproximadamente $17,000, alrededor de la mitad del cual son transacciones de prueba (según CoinDesk, marzo de 2026).
Agente a Comerciante
Construimos shop.fast.xyz para validar directamente las aplicaciones reales del comercio de estilo 'shopping por proxy'. Incluía productos, comerciantes y transacciones reales.
Para la mayoría de las categorías de productos, la experiencia de usuario de compras con IA actualmente no está a la altura del comercio electrónico tradicional. Cuando compras ropa, electrónica o muebles, quieres ver imágenes, navegar por opciones y hacer comparaciones laterales.
La interfaz conversacional del chatbot es en realidad un paso atrás. Estás reemplazando una interfaz visual rica por puro diálogo de texto, y los humanos somos esencialmente compradores visuales.
El Agente sobresale en las partes que pensábamos que serían difíciles. Puede comprender la necesidad del usuario y maneja bien instrucciones como 'algo así pero más barato'. La capa del modelo funciona.
Pero no puede reemplazar la experiencia de ver diez productos uno al lado del otro y luego elegir uno. La interfaz de chat se puede mejorar con carruseles de imágenes y pantallas interactivas, pero en ese punto, básicamente estás reconstruyendo un frontend de comercio electrónico dentro de una ventana de chat. Para compras basadas en comparaciones visuales, aún no hemos encontrado un argumento convincente de por qué una interfaz de chat es mejor que una interfaz nativa de comercio electrónico.
Vemos una demanda genuina de los comerciantes, pero es una demanda defensiva.
Los comerciantes quieren que sus tiendas puedan ser consultadas por Agentes. No porque los clientes actuales estén comprando a través de Agentes, sino porque tienen miedo de quedarse atrás si esto se convierte en un canal principal.
Es una estrategia de 'Optimización para Motores de Agentes (AEO)', pero actualmente es solo algo complementario, no esencial. Los comerciantes se están preparando para una ola que aún no ha llegado.
El comercio conversacional puede mejorar la experiencia en algunos casos: compras de alta frecuencia y baja deliberación donde el usuario ya sabe exactamente lo que quiere. Pedir comida para llevar es el ejemplo más claro. El mercado es enorme, la frecuencia es alta, la decisión es rápida ('pídeme Pad Thai del lugar de siempre'). Los Agentes conversacionales tienen una oportunidad aquí.
Pero las grandes plataformas de entrega de alimentos no tienen APIs abiertas. La única forma es 'usabilidad informática': hacer que la IA navegue por las aplicaciones visualmente, como lo haría un humano. Es lento, frágil, y el costo de inferencia no se sostiene para un pedido de almuerzo de $15.
Otra apertura es: algunas tiendas tienen una navegación por UI extremadamente compleja y dolorosa. Descuentos superpuestos, códigos promocionales, programas de lealtad y flujos de pago confusos.
Un Agente que pueda entender 'usa mi cupón, aplica mis puntos de recompensa, encuentra el envío más barato, opera en mi idioma nativo' puede simplificar partes de la experiencia que hoy son terribles. Esto es importante para usuarios mayores, compradores que no son hablantes nativos comprando en tiendas extranjeras, o casos de uso muy específicos con necesidades muy particulares.
Ambas aperturas requieren canales de distribución masivos orientados al consumidor (B2C). Estás compitiendo con DoorDash (la mayor plataforma de entrega de comida de EE. UU., con una cuota de mercado del 56%) y Amazon por la puerta de entrada del usuario.
La distribución a escala de consumo es un juego para gigantes. El lado de la oferta del comercio por proxy está listo, mientras que el lado de la demanda está limitado por la experiencia del usuario y los canales de distribución. Construir más infraestructura no resuelve ninguno de estos dos problemas.
Agente a API
Hemos hablado con docenas de desarrolladores sobre sus necesidades reales de pago. La situación es notablemente consistente: el uso actual de APIs por parte de Agentes es regular, incluyendo cómputo, inferencia y fuentes de datos. Los desarrolladores ya tienen suscripciones, claves API archivadas y relaciones de facturación con proveedores centrales.
El argumento típico de las stablecoins es: en Stripe, el costo efectivo mínimo del procesamiento de tarjetas de crédito es aproximadamente del 2.9% más $0.30, lo que hace que las llamadas API por menos de un dólar no sean viables. Pero para los volúmenes de transacción de baja frecuencia actuales, el prepago soluciona esto. Los desarrolladores cargan crédito por adelantado en sus cuentas, y el problema desaparece.
El problema más profundo es el mercado de proveedores. La mayoría de las principales empresas de SaaS no quieren ofrecer acceso API temporal por fracciones de centavo. Su modelo de negocio son contratos empresariales plurianuales. Las empresas cuyos ingresos dependen de grandes compromisos contractuales resistirán los mecanismos de precios que eluden sus modelos existentes.
El comercio entre máquinas es estructuralmente un mercado de larga cola, que incluye servicios más pequeños, fuentes de datos de nicho, desarrolladores individuales y servidores MCP. Protocolos como MPP y x402 encajan perfectamente en este nicho.
Pero por definición, este es un mercado que sirve a usuarios avanzados con necesidades especiales, y los desarrolladores han sido históricamente uno de los grupos con menor voluntad de pago.
Cuando Stripe lanzó Projects, lo hizo con 32 proveedores socios como Vercel, Supabase, Cloudflare, Twilio, etc., cubriendo la mayoría de las herramientas que los desarrolladores usan para construir y desplegar software, todas accesibles a través de su sistema de facturación existente. Las necesidades principales de la pila tecnológica de los desarrolladores ya están atendidas.
La oportunidad para nuevos canales de pago reside en todo lo que está fuera de estos 30 primeros servicios: la oportunidad existe, pero su escala es inherentemente mucho menor de lo que sugieren las cifras brillantes.
La misma dinámica se aplica a la adquisición de contenido. Los Agentes ya están raspando y resumiendo artículos constantemente, y los editores están contraatacando.
Pero cuando la monetización de contenido llegue a gran escala, será a través de proveedores de CDN que ya se sitúan entre los editores e Internet (Cloudflare ya lanzó herramientas de auditoría de IA para esto), o a través de acuerdos de licencia a gran escala entre editores y laboratorios de IA.
Esta oportunidad de infraestructura eventualmente fluirá hacia los gigantes que ya poseen los canales de distribución.
Agente a Agente
El modelo comercial de Agente a Agente es una visión a largo plazo, actualmente casi completamente teórica, sin que nadie haya logrado un volumen de transacciones significativo. Varias startups están abordando problemas centrales: descubrimiento de Agentes, establecimiento de confianza, negociación de términos y resolución de disputas.
Cuando esta estructura de transacción realmente se materialice, será radicalmente diferente de los canales de pago existentes. Ninguna de las partes de la transacción involucra identidad humana. La latencia es submilisegundo. Los fondos desde fracciones de centavo hasta millones de dólares fluyen en el mismo proceso.
Además, están los mecanismos de liquidación multiparte, que simplemente no encajan en el modelo de compraventa bilateral que asumen los canales de pago existentes. Cuando esto ocurra, creemos que sucederá rápido y a gran escala.
Esta es una apuesta a largo plazo en infraestructura de liquidación dedicada, y es real. Pero 'una apuesta real a largo plazo' no es lo mismo que 'el mercado actual'.
Durante meses, también fuimos uno de los que promovieron este mercado y construimos una infraestructura completa alrededor de él durante los últimos años. Con nuestra red distribuida, teóricamente podríamos escalar a más de 10 mil millones de TPS, con una latencia inferior a 50 ms y un consenso promedio de 10 ms. Pero tenemos que ajustarnos a dónde está realmente el mercado ahora mismo.
Agente a Finanzas
Esta es posiblemente la única categoría donde existe una demanda establecida. La base de clientes ya existe y está dispuesta a pagar. Hoy en día, gestores de fondos, equipos financieros y usuarios de DeFi pagan por herramientas financieras. Integrar IA en los flujos de trabajo existentes es una evolución natural del producto.
Las finanzas con Agentes también crean nuevos comportamientos. Un Agente que puede monitorear y reequilibrar cientos de posiciones autónomamente en tiempo real opera de una manera que un humano no puede replicar manualmente. No es solo automatización, es una mejora de capacidad sustancial.
El desafío es el panorama competitivo. La industria financiera está fuertemente regulada y depende en gran medida de las relaciones comerciales existentes. Los actores establecidos tienen las licencias, la infraestructura de cumplimiento y las relaciones con los clientes. Las startups pueden encontrar un espacio en áreas menos reguladas (como DeFi), donde los gigantes son lentos para moverse, o donde la IA puede crear capacidades que los gigantes no tienen.
Pero en comparación con las otras tres categorías, la dinámica competitiva aquí es más favorable para las empresas establecidas, porque superponer IA sobre productos y bases de clientes existentes es mucho más fácil que hacerlo al revés.
El Punto Clave Real
Entonces, ¿por qué la gente sigue construyendo estas cosas? Dos razones.
La primera es el incentivo. Los gigantes de la industria tienen suficiente flujo de caja para apostar por un futuro que puede tardar años en materializarse. Para ellos, el costo de entrar cinco años antes es un error de redondeo, mientras que el costo de entrar un año después es existencial. Así que tienen que construir.
La segunda es la ceguera operativa. Cuando tu negocio principal es el pago, cada problema parece un problema de pago. La economía de Agentes necesita una capa de pago, así que construyes esa capa de pago.
Pero el pago es solo una parte de un problema más grande. El verdadero desafío no es cómo mover dinero entre Agentes, sino coordinar el trabajo entre Agentes y humanos, verificar el trabajo realizado y liquidar los resultados. El pago es solo una parte de la liquidación. La liquidación es solo una parte de la coordinación. Y la coordinación es el pastel real.
La coordinación a gran escala, naturalmente, generará mecanismos de liquidación como una necesidad. El pago es solo un instrumento en esta sinfonía, no la partitura completa. Las empresas que resuelvan el problema de coordinación se tragarán el negocio de pagos, no al revés.
La mayoría de las empresas establecidas están construyendo de manera defensiva, para el futuro donde las máquinas transen a escala. Dado que su pista de financiación es infinita, la línea de tiempo no es importante para ellas.
Pero las startups no tienen ese lujo. Tenemos que buscar dónde está el mercado realmente, no podemos esperar a que la ola llegue.
Un año de construcción nos llevó en una dirección inesperada. La actividad del mercado ahí es real, está creciendo rápidamente y no está bien atendida. Se encuentra fuera de estas cuatro categorías que delineamos.
