Un informe financiero del segundo trimestre empujó en direcciones opuestas a las dos curvas de ingresos de AMD. Según las cifras del trimestre, los ingresos del segmento de negocio de centros de datos alcanzaron los 6718 millones de dólares, un aumento del 107% interanual.
En el mismo informe, los ingresos del segmento de gaming fueron de 779 millones de dólares, una reducción del 31% interanual. Al colocarlos uno al lado del otro, surge una intuición: ¿está AMD trasladando el negocio que antes pertenecía al gaming hacia los centros de datos?
Los informes públicos solo pueden responder de dónde vienen los ingresos, no muestran directamente cómo fluyen internamente los recursos de I+D, la capacidad de obleas de silicio o los clientes. Pero al colocar juntos los datos desglosados de estos 12 trimestres, al menos se puede desglosar esa intuición con mayor detalle.
Primero, el volumen total: ¿es el crecimiento solo una redistribución interna?
Primero, el puente interanual: la respuesta es más moderada que "lo que uno pierde, otro gana". Según el informe trimestral de AMD, los ingresos totales de la compañía aumentaron de 7685 millones de dólares a 11.536 millones de dólares. El punto final es claramente más alto que el punto de partida, lo que indica que el crecimiento ocurrió primero en el volumen total, y no en un intercambio cuantitativamente equivalente entre los dos negocios existentes.
La barra azul más alta del gráfico proviene de los centros de datos. Según el informe financiero de AMD, este segmento aumentó en 3478 millones de dólares interanual, representando aproximadamente el 90% del aumento neto de ingresos trimestrales de la compañía. Esta es una suma/resta de ingresos, no se puede inferir que los recursos de I+D, capacidad o clientes hayan sido reasignados de un negocio a otro.
Los segmentos de cliente e integrados también aumentaron durante el trimestre. El negocio de gaming disminuyó en 343 millones de dólares interanual. Según el informe de AMD, esta disminución ciertamente existe, pero no es suficiente para explicar la escala del nuevo crecimiento aportado por los centros de datos. Por lo tanto, este gráfico respalda que "la base de ingresos totales se ha ampliado", y no prueba que exista una sustitución uno a uno de recursos entre los dos negocios.
Aquí hay también una matización que a menudo se omite. AMD atribuye principalmente la caída interanual del negocio de gaming en su informe a menores ingresos por productos semia medida, y el segmento de gaming también incluye el negocio semia medida para consolas. Leer esta línea directamente como ventas de tarjetas gráficas Radeon independientes, o la demanda de GPU de consumo, sería estrechar el alcance de la definición del segmento.
¿Cuándo se convirtieron los centros de datos en el centro de ingresos?
Las variaciones trimestrales individuales siempre están influenciadas por el ritmo de entrega de productos; los cambios estructurales en trimestres consecutivos reflejan mejor la estructura de ingresos. Según los informes financieros trimestrales consecutivos de AMD, la proporción de los centros de datos sobre los ingresos totales aumentó del 27,6% al 58,2%. En la imagen de cada cien dólares de ingresos, los centros de datos han pasado de representar menos de un tercio a ser la fuente de más de la mitad.
Este punto de cruce de la línea media ocurrió en el cuarto trimestre de 2025. El área azul oscuro en el gráfico no ha retrocedido por debajo de la mitad desde entonces, y los centros de datos se convirtieron así en el segmento de ingresos más grande de AMD. Los segmentos de cliente, gaming e integrados siguen siendo fuentes de ingresos; en el gráfico, los dos últimos se combinan en una sola capa para evitar que los cambios en el segmento de gaming se lean erróneamente como el auge o declive de un producto gráfico específico.
El aumento de la proporción de los centros de datos tampoco significa que AMD se haya convertido en una compañía que solo vende chips de IA. Según la definición de segmentos de AMD, este segmento abarca múltiples tipos de negocios, incluyendo procesadores para servidores y aceleradores. El informe no desglosa todo el incremento nuevamente por producto individual. El gráfico muestra el cambio en la estructura de ingresos; puede indicar qué segmento tiene una mayor proporción de ingresos, pero no sustituye a un registro interno sobre la asignación de productos o las decisiones de inversión.
Este gráfico de áreas también conserva una lectura que se suele pasar por alto. La suma de las tres capas de cada trimestre es siempre el 100%; que el azul oscuro se ensanche no solo significa que los ingresos absolutos de centros de datos han aumentado, sino que también indica que su posición relativa dentro de los ingresos totales de AMD es más alta. Puede mostrar cómo cambia la estructura de ingresos por segmento, pero no puede explicar por sí solo la asignación de productos, la distribución de capacidad o las decisiones internas de inversión.
En comparación con sus pares, ¿en qué posición se encuentra AMD?
Al colocar a AMD de vuelta entre sus pares, el error más común es tratar el mismo gráfico de índices como si fuera la misma carrera. Según los informes financieros respectivos de AMD, NVIDIA e Intel, el Gráfico 2 normaliza a 100 los ingresos de los cuatro últimos trimestres financieros disponibles de las tres compañías; el punto final de la línea azul llega a 155, lo que indica que los ingresos por centros de datos de AMD crecieron rápidamente en esta secuencia de divulgación. La línea de NVIDIA es más pronunciada, y la línea de Intel también va en aumento.
Además de la velocidad, está la escala. Según los últimos informes financieros disponibles de las tres compañías, los ingresos por centros de datos de AMD son de 6718 millones de dólares, y los de NVIDIA son de aproximadamente 75.200 millones de dólares. Mirar juntas las etiquetas de los puntos finales evita interpretar una línea azul ascendente como un intercambio de posiciones competitivas ya consumado.
Los valores más recientes de ingresos por segmento de AMD e Intel son cercanos. Según el informe de Intel, el DCAI de Intel es de 6262 millones de dólares. Esta cercanía también necesita un asterisco: el DCAI de Intel incluye transacciones entre segmentos, y su definición no es equivalente al segmento de centros de datos de AMD.
El tiempo tampoco está completamente alineado. Según el informe FY2027 Q1 de NVIDIA, el último trimestre financiero en el gráfico finalizó el 26 de abril de 2026, antes que los trimestres de junio de AMD e Intel. En ese momento, NVIDIA mencionó que estaba en transición a un nuevo marco de reporte, dividiendo las plataformas de mercado en centros de datos y computación de borde, y subdividiendo centros de datos en hiperescala y ACIE.
El Gráfico 2 solo conserva los ingresos totales por centros de datos reportados por las tres compañías, sin combinar las subcategorías de NVIDIA bajo el marco antiguo y el nuevo. Las tres líneas solo pueden usarse para observar la trayectoria de los ingresos ya divulgados por cada una, no para convertirlos en cuotas de mercado, y mucho menos como un ranking estricto del mismo trimestre.
Por lo tanto, lo que este informe financiero puede confirmar es que los centros de datos se han convertido en el segmento de mayores ingresos de AMD. La contracción del negocio de gaming ocurrió durante el mismo período, pero los datos públicos de segmentos no son suficientes para explicarlo como un simple intercambio interno.
