El leñador muere congelado en el camino, el vendedor de bebidas fallece de sed en la calle. El tejedor de brocados viste harapos, el cultivador de granos no tiene suficiente para comer.

Después de reunirme hoy con un veterano, estas cuatro frases vinieron a mi mente, reflejando también los sentimientos de innumerables profesionales que aún están activos en primera línea de Web3. Hace más de un año compartí un tuit como un aviso al sector, aunque predije el resultado correctamente, este no es el resultado que nadie quería. Nadie esperaba que esto ocurriera.

Pero está ocurriendo. Nadie quiere hablar. Así que me atrevo a hacerlo.

Introducción

Esta semana en Shanghái, asistí a MuShanghai organizado por Sun en Hongqiao. Un mes entero de actividades, dividido en 4 semanas temáticas: biotecnología, IA, cultura y robótica. Más de 2000 personas de todo el mundo se registraron, finalmente se seleccionaron a más de 800 para asistir en persona, desde emprendedores de Stanford, hasta ex ingenieros de OpenAI, YC, HF0 y Jacob de Frontier Tower.

Sun y Sunny, tres personas más un grupo de veinte voluntarios, lograron algo que probablemente solo ellos pueden hacer en toda China: resolver visados, conexión a internet internacional, relaciones gubernamentales, creando una verdadera puerta de entrada global.

Solo por eso, ya merecen un aplauso de cada persona en el sector. Es uno de los equipos más exitosos en la transición de la comunidad cripto hacia una comunidad diversificada. Pero después de dar unas vueltas, mis sentimientos son complejos. Casi la mitad de los asistentes tenían antecedentes en cripto.

Sus nuevas etiquetas son: fundador de biotecnología, creador de agentes de IA, emprendedor de robótica, curador cultural. Algunos realmente están explorando el siguiente capítulo, otros se están preparando para salir de cripto de manera digna. Esta es una gran autosalvación que las personas de este sector están llevando a cabo, de una manera que nunca antes había visto.

Texto principal

1/ En estos dos años he estado más pesimista que nunca, pero también menos dispuesto a rendirme que nunca

Últimamente he visto a mucha gente, escuchado muchas cosas. Los problemas del sector ya no son solo los de un mercado bajista, es que el mecanismo de retroalimentación positiva de todo el ecosistema está roto. Voy a organizar estas observaciones, conversaciones y reflexiones dispersas. No es para quejarme, es para que más personas se unan para cargar con esto.

2/ Los "eventos malos de baja probabilidad" están ocurriendo en masa

Últimamente estoy leyendo teoría de la probabilidad. Los veteranos como nosotros estamos acostumbrados a entender el mercado en ciclos: el último ciclo tuvo su temporada de altcoins, este ciclo también la tendrá. Pero este año todos los eventos de baja probabilidad que originalmente estaban subestimados están ocurriendo simultáneamente: El 50-60% de los grandes desarrolladores chinos de Web3 se han ido a la IA.

Los que se van básicamente no volverán. Miles de proyectos recaudaron decenas de miles de millones de dólares, pocas aplicaciones verdaderamente trascendieron. Wall Street, Trump, los fondos soberanos se están llevando Bitcoin, el espacio para los creadores nativos es cada vez más reducido. Los fondos estadounidenses prosperan en la recaudación de capital, mientras que el ecosistema asiático enfrenta una crisis de supervivencia; los emprendedores salen de las listas de cotización sangrando, los inversores se retiran. No es que el ciclo no haya llegado, es que el guion de este ciclo es completamente diferente al del pasado.

3/ Sobre Ethereum: No soy pesimista, pero estoy preocupado

La reforma de Ethereum ha llegado a un momento crítico e inaplazable. Los mejores momentos de oportunidad en el pasado—el mercado alcista del 2021, el punto de inflexión del 2022—eran el momento ideal para impulsar la innovación en aplicaciones, para crear superaplicaciones. La mayor atención, más dinero y el mejor talento de la industria se concentraron en esa ventana. Pero la dirección en ese entonces se apostó a narrativas técnicas como ZK, L2.

La dirección técnica en sí no está mal, el error fue que en el momento en que el mercado masivo más necesitaba productos masivos, todos los recursos se acumularon en direcciones de nicho. Ahora, en el mercado bajista, intentar lanzar una superaplicación es diez veces más difícil que en esos dos años. La debilidad del precio de Ethereum es, en esencia, la debilidad de todo Web3. Porque Ethereum alberga la mayor cantidad de capital, talento y atención de la industria. Que pueda levantarse de nuevo concierne al futuro de millones de profesionales.

4/ Vitalik probablemente vive en una enorme cámara de eco de información

Una fuerte sensación que tengo últimamente es: la mayoría de las personas alrededor de Vitalik no se atreven a decirle directamente lo difícil que está la industria, dónde están las verdaderas dificultades de Ethereum. Hay cada vez más grupos con intereses particulares, los pequeños círculos y la cultura de capas se vuelven más graves. Las nuevas direcciones, las nuevas oportunidades que surgen, a menudo se extienden siguiendo los lazos de ese círculo original. La comunidad general, los profesionales comunes, difícilmente tienen la oportunidad de comunicarse normalmente con Vitalik, de dar retroalimentación.

El descontento y las quejas de la comunidad son filtradas capa por capa, quedan excluidas. Esto no es culpa de una persona en particular. Es que cuando una organización se expande rápidamente a más de 200 personas, el mecanismo de retroalimentación no se mantuvo al día. Pero el costo de la rana hervida a fuego lento recaerá finalmente sobre cada persona que siga construyendo en este ecosistema.

5/ Los profesionales no tienen retroalimentación positiva, la sociedad y la siguiente generación parecen no reconocerlo

Esta es la situación común más real de los profesionales de esta generación, trascendiendo geografías: En China, el sector está posicionado como una industria gris, a menudo vinculada con esquemas piramidales; En Hong Kong, China, debido a una serie de eventos de intercambios que desaparecieron, los profesionales son vistos por defecto como estafadores; En Singapur, se considera al cripto como un sector de baja categoría; En EE. UU., en comparación con los emprendedores de IA, los profesionales de cripto prácticamente no tienen identidad social.

Escuché a un profesional decir que su hijo en la escuela secundaria no quiere aprender sobre claves privadas de carteras, cree que el trabajo de su padre no es algo de lo que se pueda hablar abiertamente. Muchos fundadores, como padres, no se atreven a decir en las reuniones de padres de la escuela a qué se dedican. La siguiente generación ni siquiera cree que sea una causa digna de participar. Cuando en un sector ni siquiera puedes decir "me dedico a esto", el problema de la sucesión deja de ser abstracto, es inminente.

6/ El problema de la sucesión está llegando

La mayoría de los desarrolladores principales de la primera generación de Ethereum han formado familias, tienen hijos. Esta es una etapa de vida muy natural, no pueden escribir código diez horas al día como hace diez años. ¿Pero dónde está la siguiente generación? Lo hemos intentado: estudiantes de posgrado y doctorado de universidades, ingenieros de grandes empresas de Web2, geeks de comunidades tempranas.

Pero en una época tan floreciente como la de la IA, ¿con qué podemos retenerlos? Bitmain y ByteDance reclutaban recién graduados al mismo tiempo, con salarios similares—10 años después, la diferencia en retorno de acciones fue de decenas de millones.

Esta generación de jóvenes, viendo el destino de la generación anterior, ¿por qué elegirían cripto en lugar de IA? Y no solo necesitamos retener a la siguiente generación, también debemos competir directamente con la IA por el talento. Solana, Ethereum, laboratorios de IA, empresas de robótica pescan en el mismo estanque.

Los paquetes que ofrecen los proyectos de cripto de primera línea ya difícilmente son competitivos. Los sucesores no aparecerán por sí solos. Necesitan una formación sistemática: escuelas de cripto, becas de investigación, fondos para desarrolladores, mecanismos de mentoría a largo plazo. Paradigm, a16z, AllianceDAO, ResearchHub lo están haciendo. La comunidad de habla china también debe hacerlo.

7/ Un poco de expectativa hacia Vitalik

Quiero decirlo de manera alentadora, porque atacar no tiene sentido. Vitalik es el emprendedor más influyente de esta industria. No es solo el científico jefe, es el faro de la dirección de la industria. En el período de transición más crítico de Ethereum, necesita volver a la primera línea del emprendimiento.

No volver al él de 2014, sino al él con las reflexiones de estos años, regresando a su esencia emprendedora.

El mercado bajista es el mejor momento para construir la próxima generación de productos. Necesita reunir nuevamente a los desarrolladores principales, la comunidad, la segunda generación de jóvenes, para avanzar juntos hacia la próxima década. A su alrededor debe haber personas que puedan decirle directamente la situación real.

8/ La bifurcación de los veteranos de China y EE. UU.: La capacidad de generación de sangre del ecosistema

El año pasado escribí "Puedes convertir todo en un Meme, pero aprecia esta catedral", comparando estos dos caminos. Hoy debo decirlo nuevamente: el entorno de financiación para los equipos emprendedores chinos es extremadamente severo. El 90% de los fondos de capital de riesgo asiáticos están en una situación crítica. Esto significa que el ecosistema Web3 asiático no tiene capacidad de generar su propia sangre.

Una vez que los principales fondos no puedan sostenerse, todo el ecosistema colapsará. Las diferencias en las elecciones de los veteranos chinos y estadounidenses después de obtener su primer capital en la industria hoy parecen especialmente marcadas. La mayoría de los veteranos estadounidenses todavía están construyendo—Rune, Hayden, Juan (胡安 probablemente refiriéndose a Juan Benet de Protocol Labs/Filecoin) y esa generación, están reinvirtiendo continuamente la riqueza en el ecosistema.

La mayoría de los veteranos chinos, después de ganar dinero, eligieron retirarse y vender, algunos se pasaron a invertir en IA, y menos aún están haciendo la verdadera construcción de la próxima generación. Esto no es un juicio moral. Espero que los veteranos chinos, después de recibir el favor de la industria, puedan volverse para ayudar a la nueva generación de jóvenes. Establecer un ecosistema completo, formar un ciclo de retroalimentación positiva, es la única forma en que esta industria puede sobrevivir.

9/ Cómo sobreviven los profesionales

La mayoría de las empresas e instituciones de Web3 continuarán despidiendo al 30% o más de su personal en la próxima ola de IA y el panorama pesimista, por lo que sobrevivir es más importante que cualquier otra cosa. Después de hablar sobre los problemas del sistema, volvamos al individuo. Yo también estoy en este lío, así que quiero compartir algunos puntos. Encuentra tu razón. ¿Por qué sigues aquí? No es por el precio del token, no es por el flujo de seguidores de KOLs.

Es porque crees en esto, es porque en el pasado recibiste el favor de esta industria, es porque tu equipo y tus inversores te necesitan. Aclara este "por qué", y el resto tendrá dirección. Mantén el trabajo y la vida llenos. La baja presión del sector se filtrará en las emociones de cada día.

No dejes que el precio del token defina tu valor personal. Lee más libros, ve más amigos en persona, pasa más tiempo con la familia, haz cosas que no estén relacionadas con el mercado. Esta es la tarea más importante en un mercado bajista.

Enfrenta las dificultades, pero no dejes que la decepción se convierta en rendición. La emoción actual de la comunidad no es "sentido de crisis", es "decepción". La diferencia entre estas dos palabras es: el sentido de crisis significa querer cambiar, la decepción significa querer rendirse. Esfuérzate por quedarte en lo primero.

Aprende cosas nuevas. Yo también estoy aprendiendo IA. Esta semana en MuShanghai, vi a tantos profesionales de cripto con nuevas etiquetas explorando biotecnología, IA, robótica, en el fondo me conmovió. Cuando tenemos la capacidad podemos elegir, cuando no la tenemos solo podemos ser elegidos.

Web3 sigue siendo el negocio más importante de IOSG, no nos rendiremos. Por supuesto, esto no impide que use la IA para equipar y mejorar nuestro flujo de trabajo y fortalecer nuestras herramientas. Encuentra tu pequeña alianza y grupo de confianza. Profundamente aliado con 5, 6 amigos/instituciones que han sido probados históricamente y con un estilo maduro.

Educación, fondos, red de talento, suplir lo que falte. La autosalvación es más importante que esperar a un salvador. Aprende a hacer las paces contigo mismo. Esto yo también lo estoy practicando. Este mercado no ha recompensado a quienes hicieron las cosas correctas, recompensó a un grupo de estafadores, recompensó a un grupo de especuladores. Este hecho es real.

Pero el significado de lo que haces no debería ser valorado por el mercado. Permítete fracasar en el mercado bajista, permítete estar de bajo ánimo, permítete hacer cosas que "parecen no tener producción". Esto no es rendirse, es acumular fuerza para el próximo viaje.

10/ Necesitamos más faros

Lo que más le falta a la industria no es dinero, no es tecnología, son faros. No solo Vitalik necesita ser un faro. Cada persona que aún se queda aquí, que aún cree en esto, puede convertirse en un faro—dedica treinta minutos a un joven fundador confundido, otorga una subvención a un equipo con liquidez agotada, da una referencia a un ingeniero despedido, escribe una reflexión sincera en lugar de una narrativa elegante.

Cada haz de luz no llega lejos. Pero juntos, son la razón por la que quienes aún avanzan en la oscuridad no se rinden. Personas como Sun lo están haciendo. Personas como el viejo Hu (老胡) dan dinero en silencio cada mes para apoyar esas exploraciones no convencionales. Cada persona está esforzándose en lo que puede hacer.

11/ Para cada persona que vea este contenido

Si eres un veterano: Lo que la industria te dio, por favor devuélvelo de alguna forma a la siguiente generación. No un gesto grande de millones, sino una lista de correo, una referencia, una transferencia directa a un gestor de fondos de capital de riesgo, una financiación de EIR (emprendedor residente) para un emprendedor en dificultades.

La generación más joven necesita creer que "construir esto aún vale la pena". Si eres un fundador: No luches solo. Cuéntale tu verdadera situación a personas en quienes confíes.

Si eres un constructor/investigador: Sigue construyendo. No ese construir "por amor al arte", sino ese construir que intercambia tu trabajo por la recompensa que mereces. Haz que la siguiente generación crea que esto aún tiene sentido a nivel profesional.

12/ Conclusión

Por favor, cada persona que vea este contenido, compártelo con los veteranos que conozcas. Que vayan a iluminar a otros. Que no olviden los favores que esta industria les hizo en el pasado. Hacemos un llamado a que más veteranos y líderes de la industria recuperen su sentido de responsabilidad, hablen por el sector, financien a más emprendedores, den a la siguiente generación la oportunidad de seguir construyendo Web3—no solo por amor al arte.

Que el casino no devore la catedral no es solo asunto de Vitalik, no es solo asunto de la EF (Ethereum Foundation) como organización. Es un asunto común de cada uno de los que aún estamos aquí.

Mucha gente me pregunta cómo sobrellevar este ciclo, toda la presión empujándolos a salir, muchas veces la elección está a un paso, muchos jóvenes necesitan que un veterano les diga cómo aguantar el mercado bajista. Pero sé que si nuestra generación no da un paso al frente, entonces la siguiente generación ni siquiera tendrá la opción de "dar un paso al frente".