Las fuertes entradas de capital en los ETF Spot de Bitcoin habían impulsado la demanda institucional a principios de 2025. Sin embargo, a medida que el Bitcoin se debilitó durante el cuarto trimestre, los flujos se desaceleraron y los rendimientos divergieron notablemente.
Entre ellos, el iShares Bitcoin Trust [IBIT] se destacó por la razón equivocada.
IBIT se quedó solo en rendimientos
A medida que los mercados de criptomonedas entraron en una prolongada caída, el posicionamiento institucional se suavizó y el apetito por el riesgo disminuyó. Ese cambio dejó a algunos ETF de Bitcoin [BTC] bajo presión, con IBIT registrando un rendimiento inferior poco común.
Según el analista de Bloomberg Eric Balchunas, IBIT fue el único ETF en el Cuadro de Líderes de Flujos de 2025 con un rendimiento anual negativo.
El fondo registró una caída del 9.59% en lo que va del año, a pesar de atraer aproximadamente $25.4 mil millones en entradas. Eso colocó a IBIT en el sexto lugar general por entradas de capital, por delante de varios ETF de acciones de alto rendimiento.
Aun así, Balchunas señaló que el resultado tuvo un significado a largo plazo más que una debilidad. IBIT captó más capital que los ETF de Oro, incluso cuando los precios del oro se dispararon más del 64% en lo que va del año.
Ese contraste sugirió que la convicción de los inversores en el Bitcoin se mantuvo intacta a pesar de la presión a corto plazo sobre el precio. Recaudar $25 mil millones durante un año débil apuntó a persistencia más que a capitulación.
Los flujos de ETF perdieron impulso
Aun así, mientras que otros ETF han registrado rendimientos positivos, los mercados más amplios de ETF han tenido dificultades significativas. En 2024, el año terminó con los ETF registrando una Entrada Neta de $4.54 mil millones, mientras que los Activos Totales saltaron de $27 mil millones a $105 mil millones.
En 2025, las cosas han cambiado significativamente; aunque la criptografía estuvo en auge, los ETF Spot de Bitcoin terminaron noviembre y diciembre hasta ahora con salidas netas.
De hecho, los Activos Netos Totales cayeron desde un pico de $150 mil millones a $114 mil millones, marcando una disminución de $36 mil millones y reflejando salidas masivas de capital.
Por lo tanto, el mercado más amplio de ETF tuvo un rendimiento inferior, ya que los inversores redujeron su exposición mientras que otros la disminuyeron.
De hecho, durante el cuarto trimestre, el Índice Premium de Coinbase se mantuvo mayormente negativo, registrando un valor positivo solo entre octubre y diciembre al momento de escribir este artículo.
Esta caída indicó además el comportamiento de los inversores institucionales estadounidenses, ya que se retiraron del mercado mientras otros vendían. Este cambio afectó directamente a IBIT como un importante ETF de Bitcoin.
Qué significa para Bitcoin
Los flujos hacia IBIT y otros ETF similares se desaceleraron a medida que las instituciones se retiraron en medio de una debilidad prolongada. Ese patrón sugirió una fase de enfriamiento más que una erosión estructural de la demanda.
La caída de Bitcoin coincidió con una participación decreciente de grandes entidades, amplificando la presión a la baja. Aun así, la historia mostró que los flujos de ETF tendían a recuperarse junto con la estabilización de los precios.
Una recuperación en la demanda institucional podría restaurar las entradas y mejorar el rendimiento de los ETF.
Hasta entonces, la caída de IBIT reflejó el momento más que un rechazo a la exposición al Bitcoin.
Reflexiones Finales
- iShares Bitcoin Trust [IBIT] registró $25 mil millones en flujos anuales, marcando una caída del 9.5%.
- Los flujos de IBIT cayeron a medida que los ETF de BTC en general vieron reducido el flujo de capital, cayendo $36 mil millones desde el pico anual.
