Autor: Viee Xiaowei
Título original: ¿Mejorará la industria cripto en 2026?
En los últimos meses de 2025, comenzó a extenderse un ambiente de mercado bajista.
Bitcoin cayó desde su máximo de 120.000 dólares, las entradas en ETF se interrumpieron temporalmente, las diversas criptomonedas mostraron tendencias divergentes, y hasta las monedas Meme, que antes desataban emociones, comenzaron a pasar desapercibidas. Comparado con finales de 2021, esta vez no hubo una represión regulatoria repentina, y excepto por la gran caída del 10/11, tampoco pareció haber una grave crisis de liquidez, pero aún así se siente que algo no está bien.
Si el mundo cripto de 2025 fue un reajuste sobre el valor real versus el falso, entonces, ¿mejorará la cripto en 2026?
Este artículo intenta buscar una respuesta. Quizás necesitemos aceptar un hecho: la industria cripto podría estar entrando en una era que ya no es impulsada por alzas unilaterales, ni por la narrativa del "casino".
01 Vientos macroeconómicos favorables, Bitcoin sigue en el punto de mira
El último año, el precio y el posicionamiento de mercado de Bitcoin han experimentado cambios significativos.
Después de alcanzar un nuevo máximo histórico de 120.000 dólares, el mercado comenzó a retroceder, la volatilidad aumentó y el sentimiento del mercado gradualmente se enfrió. A diferencia de las subidas impulsadas por minoristas en el pasado, el motor principal de esta ronda de alza fue el capital institucional detrás de los ETF. Según el coste promedio de tenencia, el analista de CryptoQuant, Axel Adler Jr., señaló el mes pasado que el coste promedio de tenencia de los ETF estadounidenses es de 79.000 dólares, y muchos también ven esto como uno de los niveles de soporte del precio. Por lo tanto, el comportamiento actual de Bitcoin se parece cada vez más al de un activo institucional de alta volatilidad; por un lado, tiene un posicionamiento similar al del oro como cobertura contra la inflación, y por otro, al igual que las acciones tecnológicas, se ve afectado por el sentimiento macroeconómico y la aversión al riesgo, mostrando propiedades beta.
En un contexto más macro, 2025 fue un año de recuperación del sentimiento hacia los activos de riesgo globales. La IA fue la principal tendencia, el mercado bursátil estadounidense alcanzó máximos históricos, la Fed anunció tres recortes de tasas en diciembre, y el mercado volvió a una etapa de expectativas de mejora en la liquidez. Las proyecciones económicas de fin de año del FOMC mostraron que las expectativas de crecimiento del PIB de EE.UU. para 2026 también se revisaron al alza, del 1,8% al 2,2%–2,5%. Generalmente se espera que el próximo año continúe la flexibilización, lo que para activos como Bitcoin podría ser favorable.
Pero el mercado no está exento de riesgos. Si la economía se debilita repentinamente en 2026, o si la inflación repunta inesperadamente, los activos de riesgo aún podrían enfrentar ajustes significativos.
02 Punto de inflexión regulatorio: Movimientos políticos en EE.UU. y Hong Kong
Otro cambio importante en 2025 fue la formalización del marco regulatorio.
En Estados Unidos, se promulgaron dos leyes clave. La primera es la Ley de stablecoins (GENIUS Act), que clarifica la definición de stablecoin, los requisitos de reservas y el umbral de calificación para emisores, proporcionando un camino regulatorio para los emisores mainstream de stablecoins. Esta ley fue firmada por el presidente en julio de 2025 y se convirtió en ley, entrando en vigor 18 meses después de su firma o 120 días después de que los reguladores publiquen las normas finales. La segunda es la Ley de Estructura del Mercado de Activos Cripto (CLARITY Act), que divide sistemáticamente los límites entre "tokens valores" (regulados por la SEC) y "tokens commodities" (regulados por la CFTC), y propone una regulación escalonada. Esta ley se presentará al Senado en enero para su deliberación, y luego podría necesitar la firma presidencial; la fecha de entrada en vigor está pendiente. Simultáneamente, la SEC también aceleró la aprobación de más ETF cripto, abriendo canales para productos institucionales.
En Hong Kong, el ritmo regulatorio también se aceleró. En 2025, la Autoridad Monetaria (HKMA) introdujo un sistema regulatorio para emisores de stablecoins, estableciendo claramente que todas las emisiones de stablecoins en Hong Kong deben contar con una licencia. Esto significa que en el futuro, emitir stablecoins respaldadas por dólares estadounidenses o yuanes en Hong Kong requerirá cumplir con ciertos requisitos de capital y cumplimiento. Además, HashKey cotizó en la bolsa de Hong Kong, convirtiéndose en la primera plataforma centralizada en negocios cripto en realizar una OPV en Hong Kong, un hito significativo.
En general, la tendencia regulatoria tanto en EE.UU. como en Hong Kong es suprimir la especulación ilegal, al tiempo que se abren canales para negocios legítimos, impulsando a la industria hacia una evolución institucional y regulatoria.
03 Tres ejes principales: Stablecoins, mercados de predicción y acciones estadounidenses on-chain
En los últimos años, la curva de crecimiento más estable en la industria cripto han sido, en realidad, las stablecoins.
Hasta 2025, la emisión global de stablecoins superó los 300.000 millones de dólares, con USDT y USDC representando conjuntamente más del 80% del total. Las stablecoins se están convirtiendo en parte de la red de pagos global; ya sea USDT o USDC, sus casos de uso se han infiltrado en comercios cotidianos y liquidaciones transfronterizas.
En 2026, es muy probable que las stablecoins estén más cerca del mundo real que nunca. Gigantes tradicionales como Visa, Stripe y PayPal ya están utilizando stablecoins para liquidaciones. Por ejemplo, Stripe ya admite que los comerciantes utilicen stablecoins para suscripciones, un servicio real ya implementado.
Fuente de la imagen: a16z
Además, con una regulación más clara, podrían aparecer stablecoins respaldadas por bonos del tesoro (activos de alta calidad) y stablecoins regionales, como proyectos de puentes de monedas digitales impulsados por Japón o la UE.
Otro ámbito digno de atención son los mercados de predicción.
Originalmente, la mayoría consideraba que este tipo de productos eran demasiado nicho o no conformes. Pero ahora, bajo temas como las elecciones estadounidenses, competiciones deportivas o datos económicos, están comenzando a convertirse en una combinación de "apuestas on-chain + herramienta de fijación de precios".
Por ejemplo, Kalshi obtuvo una licencia formal de futuros de la CFTC estadounidense, permitiéndole operar legalmente con operaciones de predicción relacionadas con datos macroeconómicos; su valoración ya ha escalado a 110.000 millones de dólares. Y Polymarket, aprovechando temas como las elecciones estadounidenses o eventos de entretenimiento, también se ha convertido en un lugar donde muchos usuarios apuestan y consultan tendencias.
En 2026, los mercados de predicción podrían salir del círculo puramente especulativo. Por ejemplo, los usuarios no solo apostarán por ganar o perder, sino que estarán el dinero para expresar su juicio sobre la probabilidad de un resultado. Esta forma de fijación de precios mediante inteligencia colectiva podría ser utilizada como referencia por medios, instituciones de investigación e incluso estrategias de trading. Además, la IA también abrirá nuevas posibilidades para los mercados de predicción, permitiendo que no solo dependan de apuestas humanas, sino que puedan analizar datos automáticamente, realizar órdenes por sí mismos e incluso generar nuevos mercados. Esto hará que los mercados de predicción reaccionen más rápido y sean más inteligentes, convirtiéndose gradualmente en una herramienta para juzgar riesgos y tendencias, no solo un lugar para apostar.
Por último, un desarrollo que no puede ignorarse es el de las acciones estadounidenses on-chain.
En resumen, la industria cripto ahora no solo negocia activos cripto, sino que también comienza a trasladar activos del mundo real a la cadena. Por ejemplo, la empresa Securitize planea lanzar en 2026 la primera plataforma de trading de acciones on-chain totalmente regulatoria. Los tokens comprados on-chain por los usuarios corresponderían a acciones reales de empresas, otorgando derechos de voto y dividendos.
04 Narrativas emergentes: Nuevas direcciones que podrían despegar en 2026
Al mismo tiempo, hay un conjunto de direcciones que parecen más marginales pero que merecen atención. El siguiente contenido está extraído del último informe de a16z "17 direcciones emocionantes para la industria cripto en 2026"
https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/
Fuente de la imagen: a16z
1. El problema de identidad de los agentes de IA
A medida que los agentes de IA comienzan a participar en transacciones, navegación, pedidos e incluso interactuar con contratos inteligentes, surge una cuestión clave: ¿cómo pueden estas identidades no humanas demostrar "quiénes son"?
El concepto "Know Your Agent" (KYA) propuesto por a16z busca resolver precisamente este problema. On-chain, cualquier agente que inicie una transacción debe tener permisos y atribuciones claros, necesitando credenciales con firma criptográfica para operar. En 2026, esto podría convertirse en un requisito previo para el despliegue masivo de IA on-chain.
2. Protocolos tipo x402 y micropagos
a16z predice que, en el proceso en que los Agentes de IA negocien datos ampliamente, utilicen potencia de cálculo y lean interfaces, entraremos en una era de "liquidación automática + pagos programables".
Ya no será necesario pagar manualmente; los Agentes de IA podrán identificar necesidades entre ellos y realizar pagos automáticamente. Este es el problema real que protocolos como x402 están resolviendo. En 2026, su presencia será cada vez mayor.
3. Las cadenas de privacidad recibirán más atención
a16z señala una tendencia clave: frente a la convergencia en la competencia por el rendimiento, la privacidad se convertirá en la ventaja central de las cadenas públicas en el futuro. Antes, la preocupación era que las cadenas de privacidad fueran desfavorables para la regulación, careciendo de transparencia. Pero ahora el problema es el contrario: los datos comerciales son demasiado sensibles; sin protección de privacidad, las instituciones reguladas simplemente no se atreverían a operar on-chain. Precisamente por eso, aquellas cadenas que incorporan protección de privacidad por defecto comienzan a ser atractivas. Una vez que los usuarios utilizan estas cadenas, sus datos no se filtran fácilmente y el coste de migración es mayor, formando naturalmente una nueva adherencia de usuario, lo que en realidad es un efecto de red.
4. Medios con staking (Staked Media)
En la era de la generación masiva de contenido por IA, juzgar si una afirmación es confiable no depende solo de quién la dice, sino también de si decirla tiene un coste. Por lo tanto, a16z propone un nuevo modelo de medios donde los creadores de contenido no solo hablan, sino que también "apuestan" su postura mediante el bloqueo de fondos, mercados de predicción, credenciales NFT, etc.
Por ejemplo, si publicas una opinión alcista sobre ETH, también bloqueas simultáneamente el ETH que posees como garantía; si haces una predicción electoral, también apuestas en cadena. Estas vinculaciones de interés públicas harán que el contenido deje de ser solo palabras. Si este玩法 logra funcionar, podría convertirse en la nueva normalidad para los medios on-chain.
Por supuesto, el informe de a16z plantea mucho más que estas pocas direcciones. Este artículo se centra en seleccionar 4 tendencias que consideramos más representativas para desarrollarlas, pero otras direcciones también merecen atención, como: actualización de entradas/salidas de stablecoins, tokenización nativa de RWA, actualización de sistemas contables bancarios impulsada por stablecoins, diversificación de la gestión de patrimonios, auge de asistentes de investigación de IA, mecanismos de distribución de ingresos en tiempo real para agentes de IA, comunicación descentralizada anti-cuántica, "privacidad como servicio" como infraestructura, cambio de paradigma en la seguridad DeFi, inteligencia en mercados de predicción, computación en la nube verificable, mayor enfoque en el ajuste al mercado del producto (PMF), y las leyes cripto liberarán más potencial blockchain.
Los lectores interesados pueden consultar el informe original de a16z para obtener más información.
05 La industria cripto está saliendo del ciclo interno
El crecimiento temprano de la industria cripto se basó en gran medida en un sistema autoreferencial: emitir monedas, comisiones de reembolso, airdrops, todo intentando atraer a más personas del círculo para que se quedaran. Pero este ciclo cerrado está siendo gradualmente roto por la realidad.
Desde Polymarket hasta USDT, y las aplicaciones transfronterizas de USDC, vemos que cada vez más personas que no son usuarios de Web3 utilizan herramientas blockchain. Los pequeños comerciantes en las calles de Lagos quizás no entiendan la estructura de una wallet, pero saben que usar USDT es mucho más rápido que una transferencia bancaria. Y en países con alta inflación, los ahorradores acuden en masa a USDC solo para protegerse, no para especular. Uno de los cambios más直观 ocurre en escenarios de pago en países en desarrollo, como la colaboración entre el exchange filipino Coins.ph y Circle para abrir un canal de remesas de bajo coste con USDC.
La tendencia subyacente muestra que la tecnología cripto se está integrando en escenarios reales como pagos transfronterizos y canales de remesas. El verdadero futuro de la cripto quizás radique en cómo utilizar la tecnología para resolver problemas reales, haciendo que más personas comunes utilicen blockchain sin darse cuenta.
06 La industria cripto desde la perspectiva de los KOL
Una reciente discusión sobre "si vale la pena pasar años en la industria cripto" fue, en esencia, una revisión colectiva de la industria.
El socio de Castle Island Ventures, Nic Carter @nic_carter, continuó la reflexión sobre "haber desperdiciado 8 años en cripto", admitiendo que lo que realmente ha logrado un PMF (Product-Market Fit) significativo hasta ahora sigue siendo solo Bitcoin, stablecoins, DEX y mercados de predicción. Opta por mantener un idealismo pragmático, aceptando que las burbujas y la euforia son parte del camino, no todo.
Las palabras del socio de Dragonfly, Haseeb @hosseeb, son más directas, señalando que el problema no es que exista el casino, sino que si solo te fijas en su glamour, te perderás la verdadera transformación de la industria. Cree que las criptomonedas son un mejor vehículo para las finanzas y que cambiarán para siempre la naturaleza del dinero, esperando que la industria tenga paciencia: "La revolución industrial también tardó 50 años en cambiar la productividad, nosotros solo llevamos 15".
El resumen del fundador de XHunt & Biteye, @DeFiTeddy2020, también es extremadamente realista. En su opinión, la industria cripto expone rápidamente la esencia financiera: enfrentarse a proyectos que vuelven a cero, precios desacoplados de los fundamentos, e incluso insiders, manipulación y liquidaciones. No es un semillero de idealismo, sino un mercado que educa constantemente a los participantes con dinero real, lo que fortalece mucho la mentalidad.
En la dirección futura de la industria, la KOL "Bodhisattva del círculo cripto" @xincctnnq ofrece una perspectiva a largo plazo: lo que la cripto realmente intenta resolver son problemas a largo plazo como el sistema monetario, la ejecución de contratos, los derechos de propiedad digital, la eficiencia del mercado de capitales y la inclusión financiera. Aunque el resultado sea lejano y el proceso rudimentario, vale la pena seguir intentándolo.
Además, el trader y analista @CryptoPainter ofrece una explicación más orientada a la estructura del mercado: el mercado cripto repite su mecanismo operativo consistente, "inversión en valor" - "inversión por convicción" - "especulación emocional" - "decepción total", y luego recomienza. Este ciclo ocurrió en 2018 y 2022, y注定 volverá a ocurrir. Los jugadores y el casino no son una anomalía, sino parte del proceso de consumir la burbuja y completar la autorregulación del mercado.
La postura del miembro de Figment Capital, DougieDeLuca @DougieDeLuca, parece un resumen de etapa; afirma directamente que "Crypto is dead" no significa que el precio vuelva a cero o que los bloques dejen de funcionar, sino que "Crypto como forma de industria cerrada está muriendo". El verdadero éxito debería ser que la tecnología Crypto se integre en la vida cotidiana de la gente común.
Desde una perspectiva más institucional, el KOL e investigador @lanhubiji menciona que mientras los usuarios antiguos comienzan a retirarse, nuevos actores con antecedentes en finanzas tradicionales están entrando. En su认知, la cripto es una tendencia a largo plazo que ya ha entrado en un camino de estandarización, interoperabilidad y escalabilidad. Dentro de tres años, una nueva era financiera on-chain, la era de "Wall Street on-chain", se mostrará gradualmente.
Y el juicio del fundador de LD Capital, Yi Lihua @Jackyi_ld, se acerca más al ciclo actual. Señala que la reciente debilidad de la cripto es más una resonancia temporal entre la liquidez y eventos macroeconómicos. Actualmente, los factores negativos se están digiriendo gradualmente, y con las expectativas de recortes de tasas y la doble ventaja de las políticas cripto, mantiene una visión optimista sobre la tendencia posterior del mercado.
En un nivel más macro de regulación y estructura industrial, el juicio del presidente del grupo Hashkey, Xiao Feng, es particularmente sistemático. Plantea tres tendencias futuras:
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Primero, la tendencia regulatoria cripto global está pasando de "aceptación voluntaria" a "incorporación obligatoria". Los gobiernos están limpiando gradualmente las zonas grises extraterritoriales, y el trading cripto se encamina hacia la licencia. Tomando Hong Kong como ejemplo, a partir de junio de 2023, todos los exchanges sin licencia deben abandonar el mercado.
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Segundo, la cripto ya no son solo activos nativos como BTC y ETH; más activos financieros tradicionales se están trasladando on-chain mediante tokenización, formando un nuevo mercado de valores regulatorio y合规.
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Tercero, pasar de "off-chain" a "on-chain". Juzga que la segunda mitad de 2026 podría ser el nodo clave para la materialización del embrión de "Wall Street on-chain".
07 Conclusión
¿Mejorará la cripto en 2026?
Si lo que se espera es que "el precio de las monedas se dispare", la respuesta quizás sea incierta.
Pero si la pregunta es si esta industria se está dirigiendo hacia una dirección más real y útil, entonces la respuesta quizás sea afirmativa.
Desde los ETF cripto hasta los pagos con stablecoins, desde los bonos del tesoro on-chain hasta los mercados de predicción, desde los Agentes on-chain hasta la IA descentralizada, todo esto indica una cosa:
La industria cripto podría comenzar a aterrizar en direcciones más alignedas con el mundo real, y quizás se parezca cada vez más a un sistema financiero gemelo que funciona en paralelo con el sistema financiero del mundo real, resonando junto con el mercado bursátil, la liquidez macroeconómica, las expectativas políticas e incluso los ciclos de IA.
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