El oro y Bitcoin están una vez más inmersos en una competencia de alto riesgo.
El 16 de diciembre, el oro subió a 4.305 dólares por onza, justo por debajo de su récord de 4.381 dólares de hace dos meses. Sin embargo, al cierre de esta edición, cotizaba a 4.282,16 dólares.
Los datos mostraron que el oro subió un 62% este año, marcando su mejor desempeño desde 1979. Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, las compras de los bancos centrales y las entradas de fondos respaldaron el rally.
Esa fortaleza contrastó con el rendimiento reciente de Bitcoin.
Dinámica actual del mercado del oro
La principal criptomoneda cotizaba alrededor de 86.000 dólares al cierre de esta edición, después de que una fuerte venta el 15 de diciembre desencadenara una ola de liquidaciones largas de 200 millones de dólares que duró una hora.
Esto ha suscitado muchas preguntas entre los analistas, como señaló Ray Youssef, CEO de NoOnes, en un correo electrónico enviado a AMBCrypto, en el que dijo:
"Su [el oro] ascenso a nuevos máximos y el creciente interés por los activos refugio parecen ser vientos en contra bajistas para BTC, especialmente si el mercado comienza a percibir los riesgos inflacionarios como más sostenibles."
Youssef añadió además:
"Después de un noviembre difícil, el optimismo por el rally navideño ha disminuido notablemente, y muchos participantes del mercado esperan una resolución tan pronto como en enero."
Él cree que Bitcoin necesita un breakout por encima de los 94.000 dólares para recuperar la confianza. Una caída por debajo de los 80.000 dólares podría desencadenar liquidaciones forzadas y arriesgar otro invierno cripto.
Al cierre de esta edición, Bitcoin cotizaba casi un 30% por debajo de su pico de octubre de 126.210 dólares. Esa divergencia planteó una pregunta más amplia para los mercados.
¿La dinámica del oro debilita la narrativa de Bitcoin como "oro digital", o refleja una demanda de activos escasos en todos los ámbitos?
Opina Michaël van de Poppe
Huelga decir que esta creciente brecha de rendimiento tiene preocupados a los analistas, y el trader de cripto Michaël van de Poppe señaló:
"Por cuarta vez en la historia de #Bitcoin, el RSI frente al Oro alcanza <30."
Pero Poppe ve esta divergencia histórica no como un signo de debilidad permanente de Bitcoin, sino como un fuerte indicador de que se acerca una rotación de mercado.
En su publicación, destaca tres fondos anteriores: el mercado bajista de 2015, el de 2018 y el de 2022.
Esos períodos marcaron fondos relativos en el desempeño de Bitcoin frente al oro.
Van de Poppe argumentó que tales divergencias a menudo preceden a una rotación de capital en lugar de a una debilidad prolongada.
En este caso, los analistas sugirieron que el oro parecía sobrecomprado en relación con Bitcoin [BTC]. Ese desequilibrio aumentó la probabilidad de que el capital rotara de vuelta a BTC.
Van de Poppe también destacó la brecha cada vez mayor entre el precio de Bitcoin y su Media Móvil de 20 semanas. Describió la desviación como "masiva", una condición que históricamente precedió a inversiones de tendencia.
Por supuesto, los patrones históricos no garantizan resultados. Aun así, la configuración apuntaba hacia una potencial corrección al alza en Bitcoin en relación con el oro.
Los analistas tienen en cuenta una operación de rotación
Haciendo eco de un sentimiento similar, otro usuario de X, Martin Pelletier, añadió:
"El oro $GLD ahora está intentando ponerse al día con #BTC. Un increíble trade de pares."
Añadiendo peso al argumento técnico para un rápido cambio, muchos analistas anticipan un rebote significativo de Bitcoin, creyendo que el ratio BTC/ORO se veía fundamentalmente sobrevendido aquí.
Esta expectativa alcista fue respaldada además por el análisis on-chain de Chain Mind, que apunta a métricas clave que sugieren que Bitcoin está listo para un fuerte movimiento alcista contra su rival analógico.
¿Y la plata?
Bitcoin se acercó recientemente a la marca de los 90.000 dólares después de reclamar su máximo histórico anterior este año. El rally elevó su capitalización de mercado a aproximadamente 1,75 billones de dólares.
Ese movimiento permitió a Bitcoin superar brevemente a la plata, convirtiéndose por segunda vez en 2025 en el octavo activo más grande a nivel global.
Sin embargo, los datos de Infinite Market Cap del 16 de diciembre mostraron a la plata manteniendo la quinta posición. Bitcoin ocupaba el octavo lugar en ese momento.
Ahora, con la llegada de 2026, los próximos movimientos importantes del mercado dependerán del equilibrio entre la "cuasi-flexibilización cuantitativa" de liquidez en curso de la Fed y el potencial ajuste por parte del Banco de Japón, como destacó el CEO de VALR, Farzam Ehsani, en un correo electrónico a AMBCrypto.
Ehsani lo expresó mejor cuando dijo:
"La reunión del Banco de Japón del 19 de diciembre podría convertirse en un punto de inflexión pivotal para los mercados durante el resto del año."
Aun así, la perspectiva a largo plazo de Bitcoin sigue siendo cautelosamente positiva, respaldada por una liquidez en expansión, la desaparición de las ventas de holders a largo plazo y las posiciones institucionales estables en ETF.
Estos factores crean una base para una demanda renovada y una potencial ruptura de su actual tendencia lateral, siempre que la política macro se estabilice y la liquidez continúe acumulándose hasta principios de 2026.
Reflexiones finales
- El explosivo rally interanual del 64% del oro confirma su estatus como el activo refugio dominante durante períodos de mayor incertidumbre macroeconómica.
- La creciente brecha entre Bitcoin y su Media Móvil de 20 semanas indica condiciones de sobreventa extrema a menudo seguidas de reversiones agresivas.
