Escrito por: Ma He, Foresight News
Título original: El auge de los Meme se enfría, las narrativas se debilitan: Solana pierde los 80 dólares, ¿se acabaron los beneficios del ciclo?
Una de las blockchains más exitosas, Solana, también enfrenta su momento de invierno.
Durante la caída del mercado el 5 de febrero, el token SOL de Solana cayó hasta los 67 dólares, marcando un mínimo no visto desde diciembre de 2023. Hasta la fecha, el precio más reciente de SOL es de 80 dólares, con una caída del 3.57% en 24 horas. En el gráfico mensual, SOL ha caído durante 5 meses consecutivos desde su máximo de octubre de 2025, con una caída máxima de más del 71% durante ese período. El NFT más famoso de su ecosistema, Mad Lads, vio su precio base caer a 22 SOL, aproximadamente 1760 dólares, mientras que en su punto máximo este NFT llegó a valer más de 40,000 dólares.
Repasando el actual ciclo alcista, SOL subió desde un mínimo de 8 dólares hasta 295 dólares, con un rendimiento destacado entre las blockchains, sumado a la explosión del sector Meme, incluso el presidente de EE. UU., Donald Trump, eligió lanzar su token inicialmente en la red Solana, generando innumerables historias de riqueza durante ese período.
Sin embargo, cuando el mercado se volvió bajista, con la caída del precio de las criptomonedas, la TVL reducida a la mitad, el volumen de transacciones en la cadena desplomado y la rueda de crecimiento estancada, Solana también enfrenta sus propios problemas.
El auge de los Meme llega a su fin
En este ciclo, el auge de los Meme comenzó en Solana. A finales de 2024 y principios de 2025, Solana, con la plataforma Pump.fun, impulsó el "Verano de los Meme", con la emisión de nuevos tokens llegando a superar los diez mil por día y un volumen de transacciones pico de más de 6 mil millones de dólares. Meme coins como Dogwifhat y Bonk vieron sus capitalizaciones de mercado dispararse, impulsando la actividad general de Solana hasta su punto máximo. Esto alcanzó su clímax con el lanzamiento de TRUMP por Trump, creando un nuevo máximo histórico de 295 dólares. Sin embargo, con diversos fraudes y la pérdida del efecto riqueza, a mediados de 2025 el fervor por los Meme comenzó a enfriarse, con una tasa de éxito de muchos proyectos por debajo del 2%, y el capital comenzó a fluir hacia fuera.
Los datos de Defilama muestran que la plataforma de Meme pump.fun, alrededor de los primeros meses de 2025, alcanzó su máximo histórico de volumen de transacciones. El volumen semanal superó dos veces los 3 mil millones de dólares, para luego descender constantemente. A principios de 2026, su volumen de transacciones rondaba los 500 millones de dólares, una sexta parte de su pico.
Al mismo tiempo, parte del flujo de Meme se trasladó a BNB Chain. BNB Chain surgió rápidamente a través de la plataforma Four.Meme. En la segunda mitad de 2025, Memes de temática china como "Binance Life" y "I'm F*cking Coming" desataron sentimientos de FOMO. La capitalización de mercado de los Meme en BNB Chain creció desde casi cero hasta cientos de millones de dólares, con un volumen de transacciones de 24 horas de 460 millones de dólares. En comparación, aunque la capitalización de mercado de los Meme en Solana aún ronda los miles de millones de dólares, su crecimiento se estancó, y muchos proyectos cayeron más de un 95% desde sus picos.
En octubre de 2025, BNB Chain llegó a reemplazar a Solana en la lista de tendencias de Meme, con una rotación de capital evidente: cuando los Meme de BNB Chain subían violentamente, el capital en Solana se contraía; cuando el auge de BNB Chain retrocedía, el capital regresaba parcialmente, pero el impulso ya era débil. Además, BNB Chain, bajo la influencia de figuras influyentes como CZ/He Yi, impulsó el crecimiento a corto plazo, mientras que Pump.fun de Solana, aunque tuvo la ventaja de ser el primero, se debilitó debido al agotamiento de las narrativas y la falta de capital incremental.
El fin de la ola de Meme significa que la demanda de los tokens nativos de su blockchain también disminuye simultáneamente.
Las narrativas de las blockchains se enfrían
Además, el enfriamiento general de las narrativas de las blockchains debilita aún más los planes de expansión del ecosistema de Solana. Entre 2025 y 2026, el mercado de criptomonedas retrocedió desde la sobrextensión de narrativas y el alto apalancamiento inicial, muchas narrativas débiles como los tokens de celebridades y el auge de los Meme se desvanecieron rápidamente, cambiando el enfoque hacia áreas con más utilidad y apoyo institucional. Solana, con su narrativa de "blockchain de alta velocidad", atrajo一度 a desarrolladores, pero a medida que el mercado entró en "aguas profundas de valor", los inversores se inclinaron más por activos principales como Bitcoin y Ethereum por su posicionamiento de "oro digital" o "capa de liquidación", lo que prolongó el mercado bajista general y exacerbó la salida de capitales de Solana.
Esta debilidad narrativa refleja que la competencia entre blockchains ha pasado de una simple comparación de TPS a la madurez del ecosistema y la adaptabilidad regulatoria, diluyendo las ventajas previas de TPS y ecosistema de Solana. Tanto en Meme como en incentivos de airdrop, el atractivo de Solana para nuevos usuarios se ha debilitado.
Al mismo tiempo, la velocidad significativamente mejorada de la red principal de Ethereum también ha erosionado la ventaja central de Solana. Ethereum, con la actualización Fusaka en 2025, aumentó la capacidad de data blobs de 3 a 6-9 e introdujo el mecanismo PeerDAS, reduciendo drásticamente las tarifas de transacción y aumentando el rendimiento, con un rebote subsequent en el volumen de transacciones y direcciones activas.
Los datos muestran que el volumen de transacciones en DEX de Ethereum一度 aumentó整体 a finales de 2025. Entrando en 2026, la actualización Glamsterdam logrará un procesamiento en paralelo casi perfecto, acelerando aún más la validación de bloques y reduciendo las tarifas, acercando la red principal a un nivel de "sistema operativo". Estas mejoras acercan el TPS y el costo de la red principal de Ethereum a los niveles de Solana, al mismo tiempo que mantienen una mayor seguridad y descentralización, reduciendo la necesidad de que los usuarios migren a Solana.
Otro competidor en auge, Base, también está creciendo rápidamente, atrayendo a muchos usuarios, especialmente con tokens de IA. Según datos de DefiLlama, su TVL actualmente se mantiene en un nivel alto de 4 mil millones de dólares.
Bajo el auge de la tokenización, las RWA ocurren más en Ethereum, lo que margina aún más el ecosistema de Solana. Hasta el 12 de febrero de 2026, los datos de rwa.xyz muestran que los activos RWA en la red principal de Ethereum son de 14.9 mil millones de dólares, mientras que en Solana son solo de 1.7 mil millones de dólares, una diferencia still considerable. La tendencia de tokenización de RWA enfatiza la estabilidad y el cumplimiento, y la posición de liderazgo de Ethereum hace difícil que Solana obtenga una porción.
La compra por parte de tesorerías de activos digitales no pudo contrarrestar la presión de venta del mercado bajista整体
Desde la perspectiva de las tesorerías de Activos Digitales (DAT, por sus siglas en inglés), en 2025, el modelo DAT一度 estuvo de moda. Muchas empresas que cotizan en bolsa, como Forward Industries, Upexi y Sharps Technology, mediante financiación privada o emisión de deuda, compraron grandes cantidades de SOL como activo de tesorería.
Al entrar en 2026, con el precio de SOL cayendo desde su pico de 200 dólares en 2025 hasta alrededor de 80 dólares, el valor de mercado de estas empresas DAT se redujo significativamente. Por ejemplo, Forward Industries gastó 158 millones de dólares en comprar SOL, que ahora vale solo 55.5 millones de dólares, lo que sacudió la confianza de algunos inversores.
Además, la ola de compras DAT se debilitó, la incorporación de nuevas empresas se ralentizó, y el SOL bloqueado por las compras iniciales, aunque redujo la oferta circulante, no pudo contrarrestar la presión del mercado bajista整体.
Los precios de Bitcoin y Ethereum también sufrieron fuertes caídas en los recientes meses de mercado bajista. BTC cayó desde 126,000 dólares hasta los actuales 67,000 dólares, y ETH desde 4900 dólares hasta los actuales 2000 dólares.
En enero de 2026, el fundador de Solana, toly, preguntó en X en chino: ¿Cuál crees que es el mayor desafío de Solana ahora? Su sección de comentarios recibió una variedad de feedback y respuestas, incluyendo: la falta de un exchange directo, la poca percepción de los usuarios sobre otros productos del ecosistema besides Meme, etc.
Quizás Solana encuentre su propia forma de应对 (enfrentar) esto.
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