I. Introducción
A principios de enero, hora de Pekín, circuló en plataformas de redes sociales extranjeras y en comunidades cripto un mensaje: el gobierno de Estados Unidos tomó medidas enérgicas respecto a la situación en Venezuela, lo que generó una alta atención internacional. Casi al mismo tiempo, un registro de operaciones en una plataforma de predicción descentralizada fue ampliamente discutido por el mercado.
Los datos muestran que, entre el 27 de diciembre de 2025 y en un lapso de cuatro días, una cuenta en la plataforma de predicción Polymarket invirtió aproximadamente 32,537 dólares, apostando continuamente a que "el presidente de Venezuela, Maduro, dejará el cargo antes del 31 de enero". Es de destacar que esta cuenta estableció una posición importante en las horas previas a que la noticia fuera ampliamente discutida.
En ese momento, la probabilidad general del mercado para este evento no era alta, alrededor del 6%. Con los cambios en la situación y las declaraciones oficiales de Estados Unidos, el precio de la posición de esta cuenta aumentó rápidamente, logrando finalmente una ganancia paper de más de 400,000 dólares, con un retorno que llegó a ser de más de diez veces.
Si esta operación involucró información privilegiada aún está por investigarse por las autoridades y la plataforma. Pero es suficiente para plantear una pregunta: ¿qué es exactamente este Polymarket que se menciona con frecuencia? ¿Y por qué los mercados de predicción se han vuelto tan populares en 2025?
Este artículo utilizará este evento para presentar sistemáticamente este sector de Web3 que se está expandiendo rápidamente.
II. ¿Qué es un mercado de predicciones? ¿Por qué puede "reunir la sabiduría colectiva"?
Un mercado de predicciones (Prediction Market) es esencialmente un mecanismo que utiliza incentivos financieros para agregar información dispersa.
En un mercado de predicciones, los participantes necesitan utilizar fondos reales para expresar comercialmente el resultado de un evento. Cuando diferentes juicios se enfrentan continuamente en el mercado, el precio converge gradualmente a un nivel que refleja la "probabilidad del juicio colectivo". Este mecanismo permite que los mercados de predicciones, en ciertos escenarios, se acerquen más al resultado real que las encuestas tradicionales o los juicios subjetivos.
Esta ventaja se manifestó plenamente durante las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2024. Plataformas de predicción como Polymarket, en varios momentos clave, mostraron una probabilidad de resultado electoral claramente por delante de las encuestas tradicionales. Tras conocerse los resultados finales, su precisión predictiva fue validada.
Con la acumulación continua de credibilidad, los mercados de predicciones comenzaron a ser citados más ampliamente:
- Medios financieros mainstream (como Bloomberg) citan directamente sus datos de probabilidades en sus reportes;
- Motores de búsqueda y productos de IA conversacional (como Perplexity) muestran resultados de mercados de predicciones como información de referencia;
- Los mercados de predicciones pasaron gradualmente de ser "herramientas internas de la comunidad cripto" a convertirse en una fuente de información pública.
En cuanto al tamaño del mercado, el crecimiento del sector también es significativo. Varias firmas de investigación estiman:
- El volumen total de operaciones de los mercados de predicciones en 2025有望 (se espera que) crezca desde unos 900 millones de dólares en 2024 hasta 40,000 millones de dólares;
- Se prevé que la base de usuarios crezca de unos 4 millones a 15 millones de personas;
A nivel de capital, los mercados de predicciones también han recibido un alto reconocimiento. En 2025, las dos plataformas Polymarket y Kalshi han atraído más de 3,150 millones de dólares en fondos acumulados, dominando absolutamente la industria. En octubre de 2025, la empresa matriz del New York Stock Exchange, Intercontinental Exchange (ICE), anunció una inversión estratégica en Polymarket, valorando a la empresa en el rango de 8,000-9,000 millones de dólares. Simultáneamente, Kalshi también completó varias rondas de financiación sustanciales, con inversores que incluyen varias instituciones globales líderes.
Con la superposición de múltiples factores, los mercados de predicciones son ampliamente considerados como uno de los sectores más representativos de Web3 en 2025.
III. Mercado de predicciones ≠ Apuestas: Las diferencias esenciales entre los dos mecanismos
Con el aumento de la popularidad de los mercados de predicciones, surgió una controversia común: ¿son los mercados de predicciones simplemente "apuestas con otro envoltorio"?
Desde el mecanismo subyacente, existen diferencias fundamentales.
1. Mecanismo de formación de precios diferente
Los mercados de predicciones adoptan una lógica de fijación de precios de mercado. El precio se forma mediante la confrontación entre compradores y vendedores en un libro de órdenes público, todos los datos de operaciones son auditables, la plataforma no establece probabilidades ni asume riesgos de resultado, solo cobra comisiones por operaciones.
Las plataformas de apuestas, en cambio, establecen las cuotas internamente, su lógica de cálculo no es visible, y aseguran ganancias a largo plazo mediante la "ventaja de la casa". El objetivo del ajuste de cuotas no es descubrir la probabilidad real, sino controlar el riesgo de la plataforma.
2. Diferencias en función y uso
El precio generado por los mercados de predicciones es esencialmente un producto de datos que puede ser utilizado externamente, aplicable en escenarios como el juicio de eventos macro, el análisis de expectativas políticas, la gestión de riesgos empresariales, e incluso puede influir inversamente en la narrativa mediática y la referencia para la toma de decisiones.
El comportamiento de apuestas pertenece principalmente al consumo de entretenimiento, sus cuotas no tienen valor externo ni cumplen una función de descubrimiento de información.
3. Diferencias en la estructura de participantes
La liquidez de los mercados de predicciones proviene de participantes impulsados por la información, incluidos investigadores, operadores macro, analistas de datos, usuarios institucionales, etc., cuyo objetivo central es utilizar las diferencias de información para arbitraje y descubrimiento de precios.
La liquidez del mercado de apuestas proviene principalmente de consumidores comunes,更容易 (más propensos a) estar impulsados por emociones y preferencias, sin tener la precisión de la información como núcleo.
Por esta razón, los mercados de predicciones suelen ser considerados un "mercado de liquidez de información", más que una apuesta de entretenimiento tradicional.
IV. ¿Por qué los mercados de predicciones estallaron集中 (explotaron) en 2025?
Los mercados de predicciones no son un concepto nuevo, sus bases teóricas se remontan al siglo pasado. Pero el crecimiento real a escala no podría haberse logrado sin la maduración de múltiples condiciones externas en 2025.
En primer lugar, hubo un avance clave a nivel regulatorio. La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CFTC) aclaró gradualmente el posicionamiento regulatorio de los mercados de predicciones, definiéndolos claramente dentro del ámbito de los derivados de productos básicos, y no como apuestas. Este cambio permitió que los mercados de predicciones se distribuyeran through canales más amplios. Tras la合规 (cumplimiento normativo), la cobertura de los mercados de predicciones en Estados Unidos甚至 (incluso) superó a la de algunos negocios de apuestas tradicionales, llegando a los 50 estados.
En segundo lugar, se restauró la confianza institucional y entró capital. Una vez claros los límites regulatorios, las vías de financiación de las plataformas de predicción se ampliaron rápidamente, y varias rondas de financiación sustanciales respaldaron la experiencia del producto, la liquidez y los sistemas de gestión de riesgos.
En tercer lugar, se ampliaron las categorías de eventos. Desde eventos políticos macro, se extendieron gradualmente a datos económicos, eventos de la industria cripto, e incluso eventos deportivos, haciendo que los escenarios de aplicación de los mercados de predicciones sean más diversos.
Finalmente, hubo madurez a nivel tecnológico. La liquidación on-chain, los market makers automatizados y el uso de herramientas de IA en el análisis de información y la asistencia en operaciones redujeron conjuntamente el umbral de participación y uso.
La acción conjunta de estos factores hizo que 2025 fuera el año en que los mercados de predicciones realmente "traspasaron su círculo" (se popularizaron masivamente).
V. Riesgos y límites: Una visión racional de los mercados de predicciones
Es necesario强调 (enfatizar) que los mercados de predicciones no están exentos de controversias. El caso de "establecer posiciones anticipadamente" mencionado al principio del artículo también refleja que la información privilegiada, la prevención de manipulaciones y el cumplimiento normativo siguen siendo problemas que este campo necesita seguir perfeccionando.
同时需要明确的是,中国内地对相关预测及变相博彩行为持明确禁止态度,普通用户不应参与任何不符合本地法律法规的活动。 (Al mismo tiempo,必须明确 (debe quedar claro) que la China continental mantiene una actitud de prohibición clara towards las actividades de predicción relacionadas y las apuestas encubiertas, los usuarios comunes no deben participar en任何 (ninguna) actividad que no cumpla con las leyes y regulaciones locales.)
但从研究与产业观察角度看,预测市场作为一种信息聚合与概率表达工具,在制度、技术与产品设计层面,仍具有值得关注与学习的价值。 (Pero desde la perspectiva de la investigación y la observación industrial, el mercado de predicciones, como una herramienta de agregación de información y expresión de probabilidades, aún tiene valor digno de atención y aprendizaje en los niveles institucional, tecnológico y de diseño de productos.)
对 Web3 产业而言,它提供了一种新的方向:不是单纯围绕“资产投机”,而是围绕信息、决策与真实世界事件,构建可被现实社会使用的数据基础设施。这,或许正是预测市场在 2025 年被广泛讨论的真正原因。 (Para la industria Web3, ofrece una nueva dirección: no girar simplemente en torno a la "especulación de activos", sino construir una infraestructura de datos utilizable por la sociedad real en torno a la información, la toma de decisiones y los eventos del mundo real. Esta, quizás (quizás), es la verdadera razón por la que los mercados de predicciones fueron ampliamente discutidos en 2025.)
