La fragmentación entre las redes de blockchain ya está imponiendo un costo económico medible en el mercado de activos tokenizados, con ineficiencias que se traducen en una pérdida de valor anual de hasta $1.300 millones.
En un informe enviado a Cointelegraph, el proveedor de datos de activos del mundo real (RWA) RWA.io argumentó que, si bien las blockchains aceleraron la innovación, también crearon barreras que atrapan la liquidez e impiden que el capital se mueva libremente entre redes.
Como resultado, los RWA tokenizados se han comportado cada vez más como mercados desconectados en lugar de un sistema financiero único y unificado. La investigación encontró que activos idénticos o económicamente equivalentes cotizan rutinariamente a precios entre cadenas, mientras que mover capital entre redes sigue siendo costoso y complejo.
Los investigadores afirmaron que estas ineficiencias dificultan la capacidad del mercado para autocorregirse mediante el arbitraje, un mecanismo que facilita el descubrimiento eficiente de precios.
"Esta fragmentación es el mayor impedimento para que el mercado alcance su potencial de billones de dólares", dijo Marko Vidrih, cofundador y director de operaciones de RWA.io.
"En las finanzas tradicionales, el mandato SEPA Instant en toda la UE muestra cómo el valor puede moverse entre cuentas en segundos. Los activos tokenizados deberían ser igualmente sin fricciones", añadió Vidrih.
Ineficiencias de precios y fricción de capital entre cadenas
El informe afirma que una de las consecuencias más obvias de la fragmentación es la divergencia persistente de precios para activos idénticos emitidos en diferentes blockchains.
Según el informe, los activos tokenizados económicamente idénticos a menudo cotizan con diferenciales del 1% al 3% en las principales redes, a pesar de representar derechos sobre los mismos activos subyacentes. En las finanzas tradicionales, el arbitraje eliminaría rápidamente tales brechas de mercado.
Sin embargo, el arbitraje entre cadenas sigue siendo inviable debido a obstáculos técnicos, tarifas, retrasos y riesgos operativos, afirma el informe. Señala que los costos para reubicar activos a menudo exceden la discrepancia de precios, permitiendo que las ineficiencias persistan.
Más allá del descubrimiento de precios, RWA.io estimó que mover capital entre cadenas no interoperables resulta en pérdidas del 2% al 5% por transacción. Esto se debe a las comisiones de cambio, deslizamiento de precios, costos de transferencia, tarifas de gas y riesgos de tiempo. En conjunto, el informe modela una pérdida promedio de aproximadamente el 3,5% por reasignación de capital.
Si estos patrones de fragmentación persisten, RWA.io estimó que los costos de fricción podrían drenar entre $600 millones y $1.300 millones del mercado anualmente.
RWA.io proyecta que los activos del mundo real tokenizados podrían convertirse en un mercado de $16 a $30 billones para 2030, y advierte que si las ineficiencias actuales persisten, la pérdida de valor asociada escalaría con él.
Aplicar las fricciones relacionadas con la fragmentación actual a un mercado de ese tamaño implica pérdidas anuales potenciales de $30.000 a $75.000 millones, convirtiendo las deficiencias de infraestructura en una restricción material para el crecimiento a largo plazo.
Relacionado: Las acciones tokenizadas pueden estar onchain, pero la SEC todavía quiere las llaves
Los activos tokenizados ganan tracción a pesar de las ineficiencias
A pesar de las afirmaciones de ineficiencia, los activos tokenizados continúan ganando tracción tanto en plataformas criptonativas como en instituciones financieras tradicionales. Justo esta semana, las empresas han tomado medidas para tokenizar acciones.
El martes, la empresa centrada en RWA, Securitize, anunció planes para lanzar operaciones bursátiles compatibles onchain.
El jueves, el exchange de cripto Coinbase lanzó una función de negociación de acciones, permitiendo a los usuarios invertir directamente en acciones a través de su aplicación.
Magazine: Coreanos 'bombean' altcoins tras el hackeo de Upbit, repunte de la minería de BTC en China: Asia Express
