La red EURC de Circle alcanza los 400 millones de euros, avanzando lentamente frente a las stablecoins en dólares

Circle ha informado de que la oferta en circulación de su stablecoin en euros ($EURC) ha superado la marca de los 400 millones de euros en aproximadamente cuatro años desde su lanzamiento. Aunque esta cifra sigue siendo modesta en comparación con las stablecoins en dólares, esta brecha es parte de una imagen más amplia. Construir un sistema de pagos sólido e independiente del dólar ha requerido años de trabajo incluso para uno de los mayores emisores de stablecoins en este sector.

Para las instituciones, empresas de pagos y desarrolladores que buscan mantener y transferir euros en la cadena de bloques, este logro señala una alternativa prometedora. No obstante, la expansión del $EURC sugiere que la adopción ha sido bastante gradual, impulsada por regulaciones más claras y una infraestructura mejorada, más que por un aumento abrupto en la demanda.

Un viaje de cuatro años: de una red a cinco

La stablecoin en euros $EURC debutó en Ethereum en junio de 2022 y permaneció allí hasta 2023, cuando Circle comenzó a lanzarla en otras cadenas de bloques, incluyendo Avalanche, Stellar, Solana y Base. Para diciembre de 2024, estaba disponible en cinco cadenas distintas y contaba con casi 80 millones de euros en circulación. Según Circle, la oferta de $EURC se duplicó en la primera mitad de 2025, registrando un crecimiento superior al 100% en los últimos 12 meses.

Ejecutivos de Circle han mencionado que la industria alcanzó por primera vez la marca de 400 millones de euros. El 14 de agosto, Patrick Hansen tuiteó que $EURC "oficialmente, por primera vez en la historia", superando en más de diez veces su volumen desde el inicio del período MiCA hace dos años. Otro colega, Peter Schroder, también señaló que $EURC se convirtió en la primera stablecoin respaldada en euros cuya oferta alcanzó los 400 millones de euros.

¿Por qué el dólar sigue dominando?

En el contexto del dominio del dólar, este hito parece diferente. Según un artículo publicado por el Banco de Pagos Internacionales en mayo de 2026, casi el 98% del valor de las stablecoins está denominado en dólares, lo que sugiere que las stablecoins podrían reforzar la posición actual del dólar antes de que las monedas competidoras puedan hacer una mella significativa.

Los tokens en euros han enfrentado dificultades en su uso práctico, como señaló Circle, ya que los usuarios generalmente tenían que recurrir a stablecoins respaldadas en dólares para transacciones en euros, enfrentarse a baja liquidez en cadena o utilizar puentes que crean fricción y riesgos.

La regulación también ha cambiado la industria. Cryptopolitan informó sobre la decisión de Tether de cesar la emisión de su stablecoin en euros, EURT, en lugar de cumplir con las nuevas normas de la Unión Europea. Incluso con un crecimiento significativo, las stablecoins respaldadas en euros, que alcanzaron aproximadamente 900 millones de dólares a mediados de 2026, aún representan mucho menos del 1% del mercado global de stablecoins, valorado en aproximadamente 300 mil millones de dólares.

¿Qué cambios introdujo MiCA para los tokens en euros?

En diciembre de 2024 entró en vigor el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, estableciendo requisitos sobre reservas, divulgación, gobernanza y reembolso. Circle diseñó $EURC para que pueda clasificarse como un token de dinero electrónico bajo las reglas de MiCA, y lo emite a través de una de sus instituciones de dinero electrónico en Francia, supervisada por la ACPR, con un respaldo total mediante reservas segregadas.

MiCA no fue responsable de crear demanda por stablecoins en euros. Más bien, proporcionó a bancos, empresas de pagos y otras entidades reguladas un marco claro para decidir adoptar stablecoins en euros.

Esta transición es visible en la trayectoria del $EURC. El token se negocia en importantes intercambios y sistemas de pago, y cuenta con el apoyo de servicios de custodia institucionales. Visa y Mastercard también han ampliado la funcionalidad de liquidación de stablecoins para incluir $EURC, llevando este token más allá del comercio cripto y acercándolo a la infraestructura de pagos tradicional.

¿Dónde se utiliza realmente el token en euros?

Cuando se trata de si $EURC puede convertirse en un sistema de pagos completo, el uso es más importante que el mero despliegue. Según informó Thunes el 13 de agosto, el sistema de pagos agregó una función de prefondeo para $EURC en las redes Ethereum, Solana, Base y Stellar. Esto significa que los usuarios de la red pueden realizar transacciones en euros independientemente del horario bancario o de la necesidad de conversión previa a dólares.

Los datos de terceros también apuntan a una tendencia similar. Un estudio preparado por Dune para Visa muestra que, en el período que finalizó en febrero de 2026, el volumen total de stablecoins en moneda local creció aproximadamente un 90%, alcanzando los 1.200 millones de dólares, superando significativamente las tasas de crecimiento de los tokens en dólares. La mayor parte de este capital fue generado por stablecoins en euros, que representan más del 80% de la capitalización de mercado total y el 85% del volumen total de transferencias. Solo el $EURC procesa entre 10 y 20 mil millones de dólares al mes.

Es notable que el número de direcciones únicas asociadas con stablecoins no vinculadas al dólar aumentó drásticamente, de aproximadamente 40.000 en enero de 2023 a más de 1,2 millones a principios de febrero de 2026.

El contexto más amplio de las stablecoins

El logro de $EURC al alcanzar los 400 millones de euros es menos significativo en términos de la amenaza inmediata que representa para el dólar, pero más importante como prueba de que otra moneda puede construir su propia infraestructura en la cadena de bloques. El sector de las stablecoins en euros se está volviendo más accesible, regulado y líquido. Sin embargo, la escala del mercado de stablecoins en euros sirve como recordatorio de que la mayor parte de la economía de las stablecoins globales sigue denominada en dólares.