El token nativo del protocolo Ethena ($ENA), más conocido por su «dólar sintético» generador de rendimientos $USDe, subió el jueves después de que la fundación detrás del proyecto anunciara una revisión importante de la economía del token.
Los cambios tienen como objetivo abordar dos problemas que han perseguido a $ENA: la presión de ventas de los inversores iniciales y la incertidumbre sobre qué parte del valor económico de Ethena fluye hacia el token.
El plan anula el calendario mensual de desbloqueo de capital de riesgo (VC), propone utilizar los ingresos del protocolo para comprar $ENA y traza una línea más clara entre los titulares del token y los accionistas de Ethena Labs.
$ENA, que ya era una de las criptomonedas de más rápido crecimiento esta semana, subió un 23% en las últimas 24 horas hasta los $0,17. El precio del token se ha duplicado en poco más de una semana, alimentado por el amplio repunte de las criptomonedas.
Reducir el exceso de oferta, crear demanda
La Fundación Ethena informó que ha comprado los tokens bloqueados restantes a algunos grandes inversores iniciales que han vendido $ENA durante los últimos 9 meses. También acelerará el desbloqueo de los inversores iniciales restantes, poniendo fin a la emisión mensual de tokens por parte del capital de riesgo. Los tokens del equipo siguen sujetos a los calendarios de adjudicación existentes.
Al mismo tiempo, los titulares de $ENA están votando una «cambio de comisiones» que creará una fuente constante de demanda para el token. Las recompras se incrementarán a medida que la circulación de $USDe alcance ciertos hitos. Una vez alcanzado el primer umbral ($7,500 millones), el 95% de los ingresos netos de los negocios bajo la marca Ethena se destinará a compras programáticas de $ENA, mientras que el 5% restante financiará el crecimiento.
«Ethena Labs y la fundación también están definiendo oficialmente dónde reside la economía del protocolo», dice el anuncio. «Como parte de un acuerdo fundamental, prácticamente toda la propiedad intelectual material y los beneficios económicos del Protocolo Ethena pertenecerán a la fundación y al ecosistema, no a los accionistas de Ethena Labs. Se espera que el acuerdo se publique ya en octubre».
Revivir el crecimiento del USDe
La revisión importante se produce después de una fuerte reversión en el viaje de $USDe, cuya oferta ha caído por debajo de los $5,000 millones desde un máximo de aproximadamente $15,000 millones en octubre, durante un mercado alcista de criptomonedas. $USDe genera rendimientos en parte a través de las tasas de financiamiento de derivados, que han disminuido a medida que los mercados de criptomonedas se han enfriado.
Ethena $USDe. Fuente: DefiLlama.
Desde entonces, Ethena ha buscado otras fuentes de crecimiento y «farming». La semana pasada, el proyecto anunció una línea de crédito de $1,000 millones con FalconX, que podría canalizar apoyo en USDe hacia préstamos institucionales sobregarantizados.
También ha firmado acuerdos con grandes instituciones: Janus Henderson invirtió en $ENA en junio y está explorando la distribución de $USDe, mientras que Coinbase finalmente lanzó un producto de ahorros junto con la plataforma Ethena, y su división de capital de riesgo compró $ENA.
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