Bitcoin continúa cotizando por debajo del nivel de $90,000, luchando por recuperar el impulso alcista a medida que el sentimiento del mercado se deteriora. Un número creciente de analistas ahora abiertamente predice un mercado bajista más amplio, señalando la debilidad persistente, los intentos de ruptura fallidos y la disminución del apetito de riesgo en el mundo de las criptomonedas. A pesar de este sombrío panorama, no todos los participantes del mercado están convencidos de que el próximo gran movimiento de Bitcoin será a la baja.
Algunos inversores siguen centrados en 2026, argumentando que las condiciones estructurales podrían comenzar a cambiar en los próximos meses. Uno de los debates clave se centra en los tenedores a largo plazo (LTH por sus siglas en inglés). Mientras que las narrativas en redes sociales afirman cada vez más que los LTH están distribuyendo Bitcoin a niveles récord, los datos on-chain sugieren una realidad más matizada.
Según un informe del analista Darkfost, gran parte de la percepción de venta por parte de los LTH se ha visto distorsionada por grandes movimientos aislados—en particular, casi 800,000 BTC transferidos desde Coinbase—lo que sesgó las métricas tradicionales de los LTH.
Después de ajustar los datos para excluir esta anomalía, emerge un cambio claro en la dinámica de la oferta. En lugar de una distribución acelerada, el gráfico ajustado muestra signos de que la oferta de los tenedores a largo plazo se está estabilizando y, en algunos casos, comenzando a recuperarse. Esto desafía la narrativa bajista dominante y sugiere que la presión de venta de los tenedores experimentados podría estar desvaneciéndose.
Mientras Bitcoin se consolida por debajo de una resistencia clave, la divergencia entre la debilidad del precio y el cambio de comportamiento on-chain prepara el escenario para un punto de inflexión crítico próximamente.
Los tenedores a largo plazo reducen la presión de venta
Darkfost añade contexto importante a la narrativa en evolución de Bitcoin al centrarse en la dinámica de la oferta de los tenedores a largo plazo (LTH). Según su análisis, el cambio mensual en la oferta de los LTH—medido como una suma móvil de 30 días—se había mantenido firmemente en una fase de distribución desde el 16 de julio.
Durante varios meses, esta métrica mostró consistentemente lecturas negativas, confirmando que los tenedores a largo plazo estaban reduciendo gradualmente su exposición y liberando oferta al mercado.
Esa tendencia ahora ha cambiado. Los últimos datos muestran que la métrica vuelve a territorio positivo, con aproximadamente 10,700 BTC en transición hacia monedas mantenidas a largo plazo. Aunque esta cifra sigue siendo relativamente pequeña en términos absolutos, marca una clara inflexión de una distribución sostenida a una reacumulación temprana.
En términos prácticos, sugiere que los LTH han ralentizado su actividad de venta hasta el punto de que su oferta agregada está comenzando a crecer nuevamente.
Este cambio es particularmente notable porque está ocurriendo mientras los tenedores a corto plazo (STH por sus siglas en inglés) continúan manteniendo sus posiciones en lugar de vender agresivamente. La combinación apunta a un enfriamiento de la presión vendedora de ambas cohortes, incluso cuando el precio sigue bajo presión.
Históricamente, transiciones similares en el comportamiento de la oferta de los LTH a menudo han precedido períodos de consolidación lateral o, en casos más constructivos, las primeras etapas de recuperaciones alcistas.
Aunque esta señal por sí sola no garantiza un movimiento al alza, sí sugiere que el mercado podría estar alejándose de una distribución forzada y avanzando hacia una fase más equilibrada, dependiendo de cómo se desarrollen las tendencias macro y de precios en general.
Bitcoin se consolida por encima del soporte a largo plazo
La acción del precio de Bitcoin continúa reflejando un mercado atrapado entre el soporte estructural y una presión a la baja persistente. Después de no poder mantenerse por encima de la región de $100K–$105K a principios del trimestre, el BTC entró en una fase correctiva aguda que se aceleró en noviembre. Ese movimiento empujó el precio decisivamente por debajo de las medias móviles de 50 y 100 días, confirmando un cambio de tendencia a corto plazo de expansión a contracción.
En la actualidad, Bitcoin se está consolidando alrededor de la zona de $88K, flotando justo por encima de la media móvil de 200 días en ascenso, que se sitúa ligeramente más abajo y continúa actuando como un soporte crítico a largo plazo.
Esta área se ha convertido en un campo de batalla clave: las repetidas mechas a la baja sugieren que los compradores están defendiendo el nivel, pero el seguimiento al alza sigue siendo limitado. La pendiente descendente de las medias móviles más cortas refuerza la idea de que el impulso alcista aún no ha regresado.
La dinámica de volumen también respalda una narrativa de consolidación más que de acumulación activa. La presión de venta se ha aliviado en comparación con la ruptura a la baja de noviembre, pero la demanda no se ha expandido de manera significativa como para recuperar la resistencia previa. Estructuralmente, el mercado parece estar en transición de una venta masiva de alta volatilidad a una fase de compresión.
Mientras el BTC se mantenga por encima de la media móvil de 200 días, la estructura alcista más amplia de principios del ciclo sigue técnicamente intacta. Sin embargo, un fallo en defender este nivel expondría la región de $80K–$75K como el próximo soporte importante.
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