Este artículo proviene de:arise
Compilado|Odaily Planet Daily(@OdailyChina);Traductor|Azuma(@azuma_eth)
El contenido central de este artículo es único: cómo prepararse para el potencial airdrop más grande en el ecosistema de mercados de predicción.
Problemas de datos que deben declararse
Antes de construir cada modelo, necesitamos datos reales y confiables. Los datos de volumen de operaciones de Polymarket han sido ampliamente reportados de manera incorrecta.
Paradigm publicó un estudio en diciembre de 2025 con un hallazgo clave: la mayoría de los paneles de datos de Polymarket calculan el volumen sumando todos los eventos de "Orden Ejecutada" (OrderFilled), pero este evento se activa tanto en el lado del creador como del tomador de la orden en la misma transacción, lo que resulta en un doble cómputo. El volumen real es aproximadamente la mitad de la cifra que muestran los paneles.
Volumen del panel vs. Volumen unilateral: este último es el número realmente importante en el modelado para airdrops.
Esto es crucial para el modelado de airdrops. Si Polymarket considera el volumen de operaciones como una métrica, solo usarán sus datos internos, no las diversas estadísticas de Dune. Tu "puntuación" de volumen real probablemente sea solo la mitad de lo que muestran herramientas como Polycool.
Distribución de usuarios
El conjunto de datos más importante para las especulaciones sobre el airdrop proviene de una investigación del IMDEA Networks Institute, que cubrió más de 86 millones de transacciones (abril 2024 – abril 2025).
- Solo el 0.51% de las direcciones obtuvieron ganancias superiores a 1000 dólares;
- Solo el 1.74% de las direcciones (estimado) operaron más de 50000 dólares;
- Las 3 principales direcciones de arbitraje extrajeron individualmente 4.2 millones de dólares en "ganancias libres de riesgo";
- Los traders de más alto nivel pueden obtener ganancias que superan los diez millones de dólares.
En cuanto a las recompensas de Proveedor de Liquidez (LP), la estratificación es aún más evidente.
El 79% de los traders nunca ganaron ni siquiera 1 dólar en recompensas de LP: este es el comportamiento interactivo más ignorado actualmente. De 314,000 traders, solo 66,567 carteras han recibido alguna vez una recompensa de LP. Esto significa que solo el 21% de los traders han proporcionado liquidez. En comparación con la participación general, este mecanismo de recompensa está claramente subutilizado.
Un uso más bajo generalmente se considera una señal de estar "infravalorado" en los modelos de airdrop.
Precedentes de Airdrop: ¿Qué nos ha dicho la historia?
Todos los grandes airdrops de DeFi recompensan el "comportamiento activo", no la "rentabilidad". Polymarket probablemente seguirá la misma lógica.
Los puntos en común de todos los airdrops a gran escala incluyen:
- La distribución puramente equitativa es susceptible a ataques Sybil (Polymarket seguramente no hará una distribución equitativa);
- La distribución basada únicamente en el volumen de operaciones concentraría demasiado el airdrop en ballenas (riesgo de relaciones públicas + riesgo de la SEC);
- La mejor estrategia: estratificación por niveles + límites de recompensa + múltiples dimensiones (volumen + LP + diversidad + tiempo activo);
- En todos los airdrops principales, quienes pierden dinero también son recompensados: la ganancia y pérdida (PnL) no es un criterio.
Este último punto es crucial: si operaste 100,000 dólares y perdiste 20,000, es más probable que recibas una recompensa que alguien que operó 1000 dólares y ganó 500. La plataforma no quiere incentivar solo las operaciones rentables, ya que eso facilita la identificación de actores con información privilegiada.
Pensamiento inverso: ¿Cómo limitar a las ballenas?
Algunas calculadoras de airdrop en el mercado utilizan el modelo de proporción de volumen más simple: Participación en el airdrop = Volumen individual / Volumen total × Monto del airdrop.
Esto es erróneo porque los airdrops principales siempre han utilizado una "curva decreciente".
El modelo en el que prefiero confiar es que Polymarket utilizará una compresión de raíz cuadrada para limitar el tamaño del airdrop para las ballenas; por ejemplo, por cada aumento de 4 veces en el volumen, la puntuación solo aumenta 2 veces, lo que cambiaría por completo el resultado del airdrop para el grupo de ballenas.
Entonces, ¿cuánto obtendrían las carteras principales? Suponiendo una oferta total de POLY de 10 mil millones, con un 7.5% destinado al airdrop comunitario (750 millones de POLY), y un FDV en el TGE de 30-90 mil millones de dólares.
Sin un límite por dirección para el airdrop, con un volumen de operaciones de 85 millones de dólares (tomando como ejemplo al trader principal fredi999), el modelo calcula que podría recibir aproximadamente 3-5 millones de POLY. Con un FDV de 90 mil millones, esto equivale a 3-4.5 millones de dólares. Teóricamente es posible, pero sería muy negativo para las relaciones públicas.
Un escenario más realista es establecer un límite por dirección, por ejemplo, podría ser de 50-200 mil POLY. Con un FDV de 50 mil millones, las direcciones principales podrían recibir aproximadamente 45-100 mil dólares.
"LP" vs "Volumen": ¿Dónde está la oportunidad actual?
Si comienzas a interactuar con Polymarket en febrero de 2026 con un capital de 5000 dólares, matemáticamente la opción más favorable para los nuevos participantes es desplegar LP.
- Para ganar 49 dólares en recompensas de LP (top 10%), necesitas colocar órdenes limitadas de manera constante en mercados con altas recompensas. Con un capital de 500-1000 dólares, esto es alcanzable en 30-60 días.
- Para ganar 1563 dólares en recompensas de LP (top 1%), se requiere más capital o una participación frecuente y constante.
En cuanto al volumen, necesitas acumular volumen real sin inflarlo artificialmente:
- Opera en más de 5 mercados de diferentes categorías (política, cripto, deportes, ciencia, cultura);
- Mantén las posiciones durante al menos 1-24 horas antes de cerrarlas;
- No realices operaciones de lavado (wash trading) en el mismo mercado entre diferentes direcciones;
- Asume pérdidas moderadas: es una prueba de "participación real";
- Apunta a mercados con un volumen > 500,000 dólares (Polymarket podría filtrar los micromercados);
- Tamaño de apuesta por operación: 50-500 dólares.
Especulación del modelo de airdrop
El airdrop no será como la mayoría espera.
La mayoría de las conjeturas sobre airdrops se basan en la asignación ponderada por volumen más simple, pero Polymarket lo hará de manera más inteligente e interesante. Tienen datos de LP en cadena, que son limpios, verificables y todos medidos en dólares. También tienen datos de volumen de operaciones que pueden filtrar patrones Sybil. También tienen datos de antigüedad de la cartera, diversidad de mercados y distribución geográfica.
Este es mi modelo: Polymarket no ha confirmado nada, así que esto es solo mi suposición.
- Ponderación del volumen: 40%: Utilizará una fórmula de compresión de raíz cuadrada, con un umbral mínimo de aproximadamente 500 dólares;
- Ponderación de recompensas de LP: 35%: Verificable en cadena, resistente a Sybil;
- Ponderación de diversidad de mercado: 15%: Número de mercados independientes en los que se participó;
- Ponderación de tiempo activo: 10%: Número de meses activos antes de la snapshot.
Además, Polymarket probablemente establecerá un límite para la recompensa por dirección (quizás 50,000 dólares), de lo contrario, las 50 direcciones principales obtendrían una parte desproporcionada, arruinando la narrativa comunitaria. Aquellos con pérdidas recibirán la misma recompensa que aquellos con volúmenes similares que obtuvieron ganancias; la rentabilidad no es un criterio, ya que no puede justificarse filosóficamente y crearía incentivos distorsionados.
El 79% de los traders nunca recibió 1 dólar en recompensas de LP. Si el peso de LP representa el 35% de la fórmula del airdrop, el comportamiento más eficiente en términos de capital en este momento es proporcionar órdenes limitadas en mercados con alto volumen y comenzar a acumular pruebas de contribución rastreables en cadena.
En resumen, POLY podría convertirse en el airdrop más grande en la historia de los mercados de predicción. Con un FDV de 90 mil millones, el valor total del airdrop comunitario podría alcanzar los 450-900 millones de dólares. Incluso capturar solo el 0.1% de eso son 450,000 dólares. Por eso, optimizar los datos de LP ahora es más importante de lo que la mayoría cree.
