Escrito por: Jose Antonio Lanz
Compilado por: Chopper, Foresight News
Las expectativas de ganancias bajan, pero las acciones suben. Ayer, las acciones de Coinbase (COIN) y Circle (CRCL) aumentaron aproximadamente entre un 3-4%. Esto ocurrió después de que el banco de inversión William Blair, con sede en Chicago, publicara un informe que recortaba las expectativas de ingresos y ganancias de Coinbase, pero mantuvo su calificación de "superar al mercado".
El punto clave de William Blair es que todas las malas noticias ya están descontadas en el precio de la acción, y los inversores deberían mantener Coinbase.
La firma recortó las expectativas de ingresos de Coinbase para 2026 en un 12% y para 2027 en un 13%; las expectativas de EBITDA ajustado para ambos años se redujeron drásticamente en un 34%. Los analistas Andrew Jeffrey y Adib Choudhury indicaron que las ganancias de la empresa tocarán fondo en la segunda mitad de 2026 y se recuperarán en 2027. Recomiendan a los inversores mantener Coinbase mientras el volumen de transacciones de criptomonedas al contado toca fondo junto con Bitcoin.
William Blair pronostica que el volumen total de transacciones de Coinbase caerá aproximadamente un 44% este año, hasta 669 mil millones de dólares; en 2027, el volumen se recuperará más de un 32%.
La firma cree que existe una diferencia estructural entre este ciclo y 2022. Los ETF de Bitcoin al contado aprobados, la entrada continua de capital institucional y un marco regulatorio más maduro para la industria son condiciones favorables que no existían hace cuatro años.
El informe también ve con buenos ojos la red de segunda capa Base de Coinbase, considerando que tiene el potencial de convertirse en un motor clave de crecimiento de ganancias. Los derivados y los mercados de predicción amplían aún más las fuentes de ingresos, diversificando el negocio más allá de la dependencia del comercio al contado. Solo el negocio de derivados minoristas generó ingresos anualizados superiores a 200 millones de dólares en el primer trimestre.
No todas las firmas son optimistas sobre la trayectoria a corto plazo de COIN. El analista de Piper Sandler, Patrick Moley, redujo el precio objetivo de COIN de 170 a 155 dólares, manteniendo una calificación neutral. Señaló que los puntos clave del segundo trimestre son los mercados de predicción y los contratos perpetuos, destacando el enorme crecimiento del tamaño del mercado de predicciones impulsado por eventos como la Copa del Mundo, y advirtió que el mercado en el tercer trimestre estará muy atento al impacto competitivo potencial de los contratos perpetuos.
Las acciones de COIN han caído casi un 30% desde principios de año, mientras Bitcoin ha caído aproximadamente un 26% en el mismo período. Circle se listó en la Bolsa de Nueva York en junio de 2025 con un precio de oferta de 31 dólares, y su acción ha retrocedido un 20% desde principios de año.
Se forma un patrón de "doble fondo": John Bollinger predice un gran repunte inminente para Bitcoin
También hay señales optimistas en el análisis técnico. John Bollinger, creador de la popular herramienta de volatilidad Banda de Bollinger y veterano analista técnico, ha estado señalando desde principios de julio que el gráfico diario de Bitcoin está formando un patrón de fondo crucial.
El 2 de julio, Bollinger publicó en la plataforma X que el gráfico mostraba una estructura de reversión de "doble fondo": dos mínimos forman un rango de consolidación con un repunte intermedio. Una vez que el precio supera el nivel de resistencia entre los dos fondos, se confirma la tendencia alcista.
Describió el movimiento actual como una estructura fractal estándar, con un pequeño doble fondo anidado dentro de un patrón más grande, visible también en gráficos semanales. Sin embargo, también señaló objetivamente la incertidumbre: este mercado bajista ha visto múltiples formaciones alcistas que finalmente fueron rotas por la presión vendedora.
En su última actualización, Bollinger indicó que si este doble fondo se completa, se consideraría una señal clara de cambio de tendencia, siendo esta su señal alcista más explícita hasta ahora, sugiriendo que el movimiento no es solo un rebote a corto plazo.
A principios de este año, Bollinger ya había revelado que sus vehículos de inversión mantenían posiciones largas en Bitcoin, alineando su opinión con sus posiciones. Desde la perspectiva de la tendencia técnica general, el panorama bajista general de Bitcoin aún no se ha revertido, pero el impulso a la baja se está desacelerando continuamente.
¿Ya tocó fondo Bitcoin?
El último informe semanal del proveedor de datos on-chain Glassnode muestra que la principal fuente de presión vendedora del mercado este año —la venta de pánico por parte de los poseedores a largo plazo— alcanzó su punto máximo hace dos semanas y ha comenzado a disminuir. Este indicador, que elimina el ruido de las transferencias internas de la cadena y mide las ventas reales de los poseedores a largo plazo, ha dado su primera señal de cambio a la baja en este ciclo.
Los mínimos de precio de junio atrajeron una gran cantidad de compradores, con Glassnode detectando que carteras de diferentes tamaños acumularon Bitcoin simultáneamente. La correlación negativa entre Bitcoin y el índice del dólar estadounidense se ha profundizado, mientras que su correlación con el mercado de valores estadounidense continúa debilitándose. La sensibilidad del precio de Bitcoin a las buenas noticias macroeconómicas ha regresado: el martes, los datos de inflación más débiles de lo esperado impulsaron a Bitcoin con ganancias muy superiores a las de los principales índices bursátiles.
Para analistas on-chain e instituciones de Wall Street, una pregunta central persiste: el mercado spot de Bitcoin aún no muestra compras sostenidas que confirmen un cambio de tendencia.
Las posiciones en derivados se están cerrando y abandonando continuamente, la presión vendedora a largo plazo se está debilitando gradualmente, y la prima de pánico en el mercado de opciones se está reduciendo, pero el capital fresco aún no entra a gran escala. William Blair estima que el punto de inflexión del mercado llegará en 2027, pronosticando que el volumen de transacciones de Coinbase, después de una caída del 44% este año, se recuperará un 32% el próximo año.
