Autor original: Jose Antonio Lanz
Traducción original: Chopper
Recortan las expectativas de ganancias y las acciones suben. Ayer, las acciones de Coinbase (COIN) y Circle (CRCL) subieron aproximadamente entre un 3-4%. Esto ocurrió después de que el banco de inversión con sede en Chicago, William Blair, publicara un informe en el que recortaba sus expectativas de ingresos y beneficios para Coinbase, pero mantenía su calificación de "superar al mercado".
El punto central de William Blair es que todas las noticias negativas ya están descontadas en el precio de la acción, y los inversores deberían seguir manteniendo Coinbase.
La firma recortó sus expectativas de ingresos para Coinbase en un 12% para 2026 y en un 13% para 2027; las expectativas de EBITDA ajustado para ambos años se redujeron drásticamente en un 34%. Los analistas Andrew Jeffrey y Adib Choudhury afirmaron que los beneficios de la empresa tocarán fondo en la segunda mitad de 2026 y se recuperarán en 2027. Recomiendan a los inversores mantener Coinbase mientras el volumen de operaciones de criptomonedas spot toca fondo junto con Bitcoin.
William Blair predice que el volumen total de transacciones de Coinbase caerá aproximadamente un 44% en el año, a 669.000 millones de dólares; en 2027, el volumen se recuperará más de un 32%.
La firma cree que este ciclo presenta diferencias estructurales con respecto a 2022. Ahora existen factores positivos que no estaban presentes hace cuatro años: los ETF de Bitcoin spot están aprobados, el capital institucional sigue entrando y el marco regulatorio de la industria tiende a mejorar.
El informe también ve con buenos ojos la red de segunda capa de Ethereum de Coinbase, Base, considerando que tiene el potencial de convertirse en un motor central de crecimiento de beneficios, mientras que los derivados y los mercados de predicción amplían aún más las fuentes de ingresos, diversificando la dependencia de la simple negociación spot. Solo el negocio de derivados minoristas generó ingresos anualizados de más de 200 millones de dólares en el primer trimestre.
No todas las firmas son optimistas sobre la tendencia a corto plazo de COIN. El analista de Piper Sandler, Patrick Moley, redujo su precio objetivo para COIN de 170 a 155 dólares, manteniendo una calificación neutral. Señaló que los puntos clave del segundo trimestre son los mercados de predicción y los contratos perpetuos, y que el tamaño del mercado de predicciones se disparó impulsado por eventos como la Copa del Mundo. También advirtió que el mercado prestará mucha atención en el tercer trimestre al impacto competitivo potencial de los contratos perpetuos.
Las acciones de COIN han caído casi un 30% desde principios de año, mientras que Bitcoin ha caído aproximadamente un 26%. Circle cotizó en la Bolsa de Nueva York en junio de 2025 con un precio de oferta de 31 dólares, y desde principios de año su acción ha retrocedido un 20%.
Se forma un patrón de doble suelo "W": John Bollinger anticipa que Bitcoin está a punto de subir significativamente
También aparecen señales técnicas optimistas. John Bollinger, creador de la Banda de Bollinger, un indicador global de volatilidad, y un veterano analista técnico, ha estado señalando desde principios de julio que el gráfico diario de Bitcoin está formando un patrón de suelo clave.
El 2 de julio, Bollinger publicó en la plataforma X, señalando que el gráfico estaba formando una estructura de inversión de doble suelo o "W": dos mínimos forman un rango lateral, con un rebote intermedio. Una vez que el precio rompe el nivel de resistencia entre los dos mínimos, se confirma la tendencia alcista.
Dijo que el movimiento actual es una estructura fractal estándar, con una pequeña W anidada dentro de un patrón mayor, y que se puede ver la misma estructura en el gráfico semanal. Sin embargo, también señaló objetivamente la incertidumbre: este mercado bajista ha visto múltiples patrones alcistas que finalmente fueron rotos por la presión vendedora.
En su última actualización, Bollinger declaró que si esta formación de doble suelo "W" se completa, será vista como una señal clara de inversión de tendencia, siendo esta su señal más explícitamente alcista hasta la fecha, y que el movimiento ya no sería solo un rebote a corto plazo.
A principios de este año, Bollinger ya había revelado que su vehículo de inversión mantenía posiciones largas en Bitcoin, alineando su opinión con su posición. Desde una perspectiva de tendencia técnica general, la estructura general bajista de Bitcoin aún no se ha revertido, pero el impulso a la baja se está desvaneciendo continuamente.
¿Ha aparecido ya el fondo de Bitcoin?
El último informe semanal de la firma de datos on-chain Glassnode muestra que la principal fuente de presión vendedora del mercado durante todo el año —la venta por pánico de los tenedores a largo plazo— alcanzó su punto máximo y comenzó a retroceder hace dos semanas. Este indicador, eliminando el ruido de las transferencias internas en la cadena, mide el volumen real de ventas de los tenedores a largo plazo, y es la primera vez en este ciclo que muestra un punto de inflexión a la baja.
Los mínimos de precio de junio atrajeron una fuerte entrada de compradores, y Glassnode detectó que carteras de diferentes tamaños compraron y acumularon monedas colectivamente. La correlación negativa entre Bitcoin y el índice del dólar estadounidense se profundizó aún más, mientras que su vinculación con el mercado bursátil estadounidense continuó debilitándose. La sensibilidad del precio de las criptomonedas a las buenas noticias macroeconómicas regresó: el martes, los datos de inflación peores de lo esperado impulsaron a Bitcoin a subir mucho más que los principales índices bursátiles estadounidenses.
Para los analistas on-chain y las instituciones de Wall Street, una cuestión central es: el mercado spot de Bitcoin aún no ha mostrado una demanda de compra sostenida, lo cual es insuficiente para confirmar una tendencia de inversión.
Las posiciones en derivados se están cerrando y abandonando continuamente, la presión vendedora a largo plazo se está debilitando gradualmente y la prima de pánico en el mercado de opciones se está reduciendo, pero el capital nuevo no está entrando a gran escala. William Blair sitúa el punto de inflexión de la tendencia en 2027, prediciendo que el volumen de transacciones de Coinbase, después de caer un 44% este año, se recuperará un 32% el próximo año.
