Jeremy Allaire, CEO de Circle, ha defendido la posición competitiva de USDC tras el lanzamiento del consorcio Open USD. Sostiene que el éxito de las stablecoins depende de los efectos de red a largo plazo, más que de las estructuras de tarifas o los modelos de gobernanza compartida.
En una extensa publicación en X, Allaire dio la bienvenida a Open USD al ecosistema de las stablecoins, pero afirmó que la inversión de casi una década de Circle en liquidez, aprobaciones regulatorias e infraestructura para desarrolladores ha creado ventajas que serían difíciles de replicar para los nuevos participantes.
Allaire afirma que las stablecoins compiten en efectos de red
Respondiendo a preguntas de inversores sobre Open USD, Allaire dijo que las redes de stablecoins funcionan más como plataformas de internet que como productos financieros tradicionales, aumentando su valor a medida que más desarrolladores, empresas e instituciones financieras se integran en ellas.
Argumentó que el ecosistema de USDC ha crecido a través de miles de integraciones, expandiendo la liquidez y la interoperabilidad mientras se refuerza la demanda de la stablecoin.
Allaire añadió que Circle ha fortalecido esos efectos de red a través de infraestructuras como el Cross-Chain Transfer Protocol [CCTP], Gateway y otras herramientas de interoperabilidad. Además, años de inversión en relaciones bancarias globales, licencias regulatorias y gestión de reservas.
Citando datos de la firma de análisis blockchain Artemis, dijo que USDC procesó casi 30 billones de dólares en transacciones on-chain durante el primer trimestre de 2026. Esto representó aproximadamente el 80% de todo el volumen de transacciones de stablecoins denominadas en dólares, mientras que USDT representó el 20% restante.
Según Allaire, todas las demás stablecoins en dólares combinadas representaron menos del 0,5% de la actividad transaccional.
CEO de Circle cuestiona el modelo de consorcio
Gran parte de la publicación de Allaire abordó las principales propuestas de valor de Open USD, incluyendo la acuñación y redención sin tarifas, la economía de reservas compartidas y la gobernanza de consorcio.
Sostuvo que las políticas de redención están moldeadas por realidades de mercado más amplias, no por las estructuras de tarifas anunciadas. Dijo que Circle ya comparte la mayor parte de sus ingresos con sus socios distribuidores, al tiempo que retiene ingresos suficientes para seguir invirtiendo en infraestructura.
Allaire se mostró particularmente escéptico respecto a los modelos de gobernanza dirigidos por grandes consorcios. Argumenta que las organizaciones compuestas por numerosas grandes empresas suelen tener dificultades para innovar debido a incentivos contrapuestos y a una toma de decisiones más lenta.
"De hecho, probamos esto en los primeros días de USDC", escribió, añadiendo que Circle encontró que las asociaciones estratégicas más pequeñas eran más efectivas que los amplios consorcios industriales.
El CEO de Circle también abordó la especulación en torno a la participación de Coinbase en la iniciativa Open USD. Dice que la asociación de las empresas en torno a USDC "sigue siendo tan sólida como siempre".
También expresa confianza en que muchos miembros fundadores de Open USD seguirán utilizando USDC junto con la nueva red.
A pesar de su crítica al modelo de consorcio, Allaire concluyó dando la bienvenida a Open USD al ecosistema más amplio de las stablecoins. Reiteró el compromiso de Circle de apoyar a múltiples emisores a través de sus productos de infraestructura en expansión.
Resumen Final
- Jeremy Allaire, CEO de Circle, afirmó que la inversión de una década de USDC en liquidez, regulación e infraestructura para desarrolladores le otorga ventajas de red.
- En respuesta al lanzamiento de Open USD, Allaire cuestionó los modelos de gobernanza de consorcio y de economía compartida, al tiempo que dio la bienvenida a la nueva iniciativa de stablecoin.
