Ark Invest, empresa de la cual Cathie Wood es cofundadora y directora ejecutiva, compró el jueves acciones de Block por valor de casi 21 millones de dólares tras la caída de más del 6% en el precio de las acciones de la compañía. A primera vista, esto podría parecer una muestra de confianza en la empresa fintech dirigida por Jack Dorsey. Sin embargo, las normas establecidas por Ark para su propia cartera sugieren lo contrario. De hecho, según sus propias reglas, se trata de un rebalanceo rutinario.
De acuerdo con su estrategia de diversificación descrita en sus documentos, Ark limita cualquier inversión individual a un máximo del 10% del valor de cualquier fondo específico. La participación de una empresa en la cartera cambia según las fluctuaciones del precio de sus acciones. Ark suele aumentar la participación de acciones para mantener posiciones que han caído por debajo de un nivel objetivo. Por el contrario, la empresa reduce su posición cuando esta aumenta en exceso.
Parece que ha sido este el caso con Block. Antes de la compra del jueves, las acciones de Block ocupaban el décimo lugar en la cartera del Ark's Next Generation Internet ETF (ARKW), valorada en unos 60 millones de dólares, lo que representaba el 3,51% del total del fondo.
ARK mantiene su estrategia
Visto desde esta perspectiva, la adquisición realizada el jueves parece más enfocada en la gestión de la cartera que en cualquier nuevo principio de inversión.
Ark compró 267,676 acciones de Block a través de tres de sus fondos cotizados (ETF): Ark Innovation ETF (ARKK), ARKW y Ark Blockchain and Fintech Innovation ETF (ARKF). Estas compras se realizaron cuando las acciones de Block cerraron a $79, tras un descenso del 6,15% en el día.
Esta situación se repitió antes esta misma semana. El 4 de agosto, Ark Invest compró acciones de Coinbase por valor de unos 8 millones de dólares después de que la plataforma de criptomonedas cayera más del 14% tras la publicación de sus resultados, según informó The Block. Coinbase ya ocupaba el sexto lugar entre los mayores activos de ARKK.
Al día siguiente, Ark invirtió otros 17,3 millones de dólares en acciones de Circle, que en ese momento eran el noveno activo más grande en la cartera de ARKK y cotizaban a unos 63 dólares.
Comprando más de las empresas que ya posee en mayor medida
En lugar de realizar nuevas inversiones, Ark a menudo ha aumentado su participación en empresas que ya son sus mayores inversiones, especialmente después de caídas en sus precios.
Anteriormente, Cryptopolitan informó que este enfoque, comprar en las bajadas y rebalancear según sea necesario, es una de las estrategias clave que utiliza Wood para gestionar sus ETF. En general, cada transacción se realiza para mantener las ponderaciones deseadas en la cartera, y no para reflejar ningún cambio fundamental en su pensamiento.
Este patrón se ha repetido durante meses. A finales de enero, Ark compró acciones de Coinbase, Circle y Bullish por valor de 21,5 millones de dólares en una sola sesión de negociación, después de que Bitcoin cayera brevemente por debajo de los 90.000 dólares. Estas fueron las primeras compras de acciones de estas tres empresas desde mediados de diciembre.
En un informe separado publicado en TradingView, la firma Invezz estima que Ark invirtió unos 72 millones de dólares en acciones relacionadas con criptomonedas el día en que Bitcoin cotizaba a unos 75.000 dólares. Esta inversión incluyó unos 32,7 millones de dólares en acciones de Robinhood. El mismo informe señala que Wood sigue considerando la baja correlación de Bitcoin con los activos tradicionales como un punto a su favor a largo plazo.
Los resultados de Block superaron las expectativas, pero Mizuho advirtió sobre costes
No hubo una conexión entre los fundamentales de Block y la caída del precio de sus acciones.
Según informó The Block, los ingresos de la empresa fintech para el segundo trimestre fueron de 6.620 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 9% y superó las previsiones de los analistas. El beneficio ajustado por acción fue de 1,02 dólares, un aumento del 65%, y el beneficio bruto creció un 25%, alcanzando los 3.170 millones de dólares.
Sin embargo, las preocupaciones de los inversores se han desplazado hacia los costes.
Analistas de Mizuho señalaron que Block continúa experimentando un crecimiento en sus gastos operativos incluso después de despedir a alrededor del 40% de su personal en febrero. Mizuho pronostica que los gastos operativos ajustados aumentarán de 4.480 millones de dólares en la primera mitad del año a 4.560 millones en la segunda.
Ark también vendía activos los mismos días que compraba
Las ventas realizadas por Ark respaldan firmemente la idea de que estas operaciones tenían como objetivo mantener la cartera de inversiones, y no demostrar un optimismo general hacia las acciones de criptomonedas.
El mismo día que Ark compró Block, vendió 39,509 acciones de Bullish a través de ARKW, reduciendo su posición en aproximadamente 910,000 dólares después de que las acciones cerraran con una caída del 3,36% a $23.04. Además, a principios de esta semana, la firma también vendió 5,700 acciones de la empresa de tesorería Solmate, que opera con Solana, por casi $25,000, según datos de The Block.
Comprar acciones respaldadas por criptomonedas y vender otras acciones el mismo día no demuestra fe en la dirección del sector, sino que muestra cómo Ark gestiona sus inversiones: ajustando constantemente las ponderaciones de sus carteras según los movimientos del mercado.
¿Está cambiando Ark su filosofía de inversión?
ARK Invest no ha anunciado que renuncie a las inversiones en Bitcoin. Sin embargo, una serie de firmas de investigación están analizando cada vez más las acciones de criptoactivos como una clase de inversión separada, vinculada a la adopción más amplia de activos digitales. Bitwise sostiene que las acciones de criptoactivos pueden servir tanto como "sustitutos de las inversiones directas en criptoactivos como inversiones independientes únicas", describiéndolas como un enfoque de "pico y pala" para el sector.
Bernstein ha señalado repetidamente a las empresas criptofinancieras, como Coinbase, como beneficiarias clave de una regulación más clara en EE.UU. y de una mayor adopción institucional, mientras que Galaxy Research analiza cada vez más los exchanges, las plataformas de tokenización, los stablecoins y otras infraestructuras cripto como temas de inversión separados, junto con Bitcoin.
Los analistas de JPMorgan también tienden a evaluar a las empresas relacionadas con criptomonedas en función de sus fundamentales de negocio, incluyendo la actividad comercial, la custodia de activos, los pagos y los ingresos por tokenización, en lugar de verlas únicamente como apuestas apalancadas sobre el precio de Bitcoin.
En su propio informe de 'Big Ideas', ARK muestra que lleva mucho tiempo invirtiendo en innovaciones disruptivas en blockchain, inteligencia artificial, fintech y activos digitales.
end-content"Nuestra misión es proporcionar crecimiento de capital a largo plazo... identificando e invirtiendo en los líderes, iniciadores y beneficiarios de innovaciones disruptivas"
