Autor: Liam "Akiba" Wright, CryptoSlate
Compilado: Deep Tide TechFlow
Guía de Deep Tide: El precio actual del BTC es de aproximadamente 64,000 dólares. Los compradores que entraron en julio pasado a 120,000 dólares tienen una pérdida cercana al 48% y necesitan un rebote del 92.2% para recuperar su inversión. Los datos on-chain de Glassnode muestran que la base de coste de los tenedores a corto plazo se sitúa en 72,200 dólares, mientras que el valor medio real del mercado está en 76,600 dólares. Estos dos niveles serán la primera prueba de presión en el camino de la recuperación, ya que algunos tenedores podrían vender cuando sus pérdidas disminuyan.
Los compradores de diciembre pasado a 120,000 dólares están profundamente 'bajo el agua'
Con el precio del BTC rondando los 64,000 dólares, una inversión de 1,000 dólares realizada en julio pasado, cuando el BTC superó por primera vez los 120,000 dólares, ahora vale solo unos 520 dólares. Esto representa una pérdida del 47.98%, y se necesita un rebote del 92.2% para recuperar el capital inicial (sin incluir comisiones).
En julio de 2025, el BTC alcanzó por primera vez los 120,000 dólares, estableciendo un máximo histórico de 123,165 dólares. El 6 de octubre del mismo año, subió aún más, marcando un nuevo récord de 126,198 dólares. Sin embargo, en este momento, el precio está muy por debajo de cualquiera de esos hitos.
La primera prueba de presión en el camino de recuperación
Según el informe de investigación semanal N.º 27 de Glassnode, la base de coste de los tenedores a corto plazo (punto de equilibrio combinado de los compradores recientes) se sitúa alrededor de los 72,200 dólares. El valor medio real del mercado (punto de referencia de coste para los inversores activos en general) está aproximadamente en 76,600 dólares. El BTC ha estado negociándose por debajo de estos dos indicadores durante aproximadamente 5 meses.
Al acercarse a estos dos niveles de base de coste, las pérdidas de los compradores que entraron en máximos disminuirán, mientras que otros tenedores obtendrán oportunidades de salida más tempranas. Algunos podrían mantener sus posiciones al volver a tener ganancias, mientras que otros podrían reducir su exposición después de largas pérdidas. La fuerza de la demanda en estos niveles determinará si la oferta potencial puede ser absorbida.
Resumen de niveles clave:
- 72,200 dólares (se necesita un aumento del 12.7%): Base de coste de los tenedores a corto plazo, prueba de demanda cuando los compradores recientes recuperen el punto de equilibrio.
- 76,600 dólares (se necesita un aumento del 19.6%): Valor medio real del mercado, prueba de demanda cuando el mercado activo en general recupere el punto de equilibrio.
- 100,000 dólares (se necesita un aumento del 56.1%): Umbral psicológico, prueba para verificar si la recuperación supera significativamente el primer punto de control de la base de coste.
- 123,000 dólares (se necesita un aumento del 92.2%): Precio de entrada de julio de 2025, para ver si los compradores que entraron en máximos el año pasado pueden recuperar su inversión.
El fondo aún no se confirma
En una actualización del 13 de julio, Glassnode señaló que el proceso de acercamiento del BTC a los 64,000 dólares carece de consenso amplio, con una participación en el mercado spot y actividad on-chain débiles. El 15 de julio, Glassnode indicó que la capitulación de los tenedores a largo plazo se está moderando, y que los compradores han absorbido los mínimos de junio, pero que el fondo sigue siendo un "trabajo en curso".
Las dos actualizaciones apuntan a una mejora gradual, pero para superar las dos primeras bases de coste, todavía se necesita una demanda más fuerte. En los niveles clave de 72,200 dólares y 76,600 dólares, la cuestión central es: cuánta presión de venta potencial emerge y si los compradores pueden absorberla.
Glassnode también mantiene exposición al riesgo a la baja. En un informe del 8 de julio, señaló que todavía es posible alcanzar la banda inferior del mercado bajista, el precio realizado de aproximadamente 53,000 dólares. Glassnode considera los 53,000 dólares como un riesgo residual y continúa calificando el fondo como no confirmado.
El BTC necesita recuperar primero las dos bases de coste de 72,200 dólares y 76,600 dólares para que los niveles de 100,000 dólares y 123,000 dólares cobren sentido. Una recuperación más fuerte depende primero de si la demanda puede absorber la liberación de riesgo cerca de los 72,200 dólares, y luego de los 76,600 dólares. Antes de que estos dos puntos de control sean confirmados como recuperados con una participación más amplia, los compradores que entraron en máximos el año pasado se enfrentan a aquellos tenedores que pueden salir antes.
