La actividad en el mercado spot se ha suavizado, con un descenso en el volumen y una ralentización significativa de las entradas en los ETF en comparación con la semana anterior. La fuerte reducción de la demanda institucional apunta a una pérdida de impulso inmediato impulsado por el mercado spot, coherente con un entorno más cauteloso y de consolidación.
En los derivados, el posicionamiento se ha vuelto más defensivo. El CVD ha revertido a negativo, destacando una renovada agresión por parte de los vendedores, mientras que el interés abierto ha disminuido ligeramente y las tasas de financiación se han vuelto positivas, lo que sugiere una reducción modesta del apalancamiento junto con cierta reconstrucción de la exposición larga, aunque la convicción sigue siendo medida.
Los mercados de opciones están estables, con el interés abierto prácticamente sin cambios y las expectativas de volatilidad contenidas. Un aumento en el sesgo de 25-delta apunta a una creciente demanda de protección a la baja, lo que refleja un sentimiento cauteloso entre los operadores.
El posicionamiento en ETF muestra signos de una participación que se enfría, con una disminución tanto de las entradas netas como de los volúmenes de negociación. Las métricas de rentabilidad también se han comprimido, con el MVRV tendiendo hacia el extremo inferior de su rango, lo que sugiere una mayor sensibilidad a la baja y un trasfondo de asignación más defensivo.
La actividad on-chain sigue siendo débil, con una actividad de direcciones baja y volúmenes de transferencia en declive que apuntan a un rendimiento económico limitado. Los flujos de capital muestran signos tempranos de estabilización, mientras que la dinámica de la oferta sigue anclada por los tenedores a largo plazo y una baja participación de capital caliente.
En resumen, el mercado parece estar transitando hacia una fase de consolidación, con una actividad más suave, un posicionamiento defensivo y signos tentativos de estabilización que emergen tanto en los segmentos spot como de derivados.
Indicadores Off-Chain
Indicadores On-Chain
🔗 Accede al informe completo en PDF
¡No te lo pierdas!
Inteligencia de mercado inteligente, directamente en tu bandeja de entrada.
Suscríbete ahora- Síguenos y contáctanos en X
- Únete a nuestro canal de Telegram
- Para métricas on-chain, paneles y alertas, visita Glassnode Studio
Descargo de responsabilidad: Este informe no proporciona ningún consejo de inversión. Todos los datos se proporcionan únicamente con fines informativos y educativos. Ninguna decisión de inversión debe basarse en la información aquí proporcionada y usted es el único responsable de sus propias decisiones de inversión.
Los saldos de exchange presentados se derivan de la base de datos integral de etiquetas de direcciones de Glassnode, que se recopilan tanto a través de información oficial publicada por los exchanges como de algoritmos de agrupamiento propios. Si bien nos esforzamos por garantizar la máxima precisión en la representación de los saldos de los exchanges, es importante señalar que estas cifras podrían no siempre encapsular la totalidad de las reservas de un exchange, particularmente cuando los exchanges se abstienen de divulgar sus direcciones oficiales. Instamos a los usuarios a ejercer precaución y discreción al utilizar estas métricas. Glassnode no se hará responsable de ninguna discrepancia o posible inexactitud.
Por favor, lea nuestro Aviso de Transparencia cuando utilice datos de exchanges.
