Tras semanas de actividad reducida en los derivados, el descenso de Bitcoin a finales de junio desencadenó el primer cambio significativo en el posicionamiento del mercado.
Más importante aún, las ventas en corto agresivas dirigidas a este nivel solo tuvieron éxito en dos ocasiones, una de ellas en los $57.8K.
En ningún momento la presión vendedora al contado disminuyó lo suficiente como para impedir que los compradores recuperaran su estabilidad. El Interés Abierto había aumentado considerablemente durante la semana anterior, alcanzando un máximo de aproximadamente 530k BTC.
Posteriormente, una liquidación brusca redujo rápidamente gran parte del apalancamiento resultante. Cabe destacar que el precio de Bitcoin comenzó a recuperarse desde el mínimo de $57.8K hasta un máximo cercano a los $64K.
Como resultado, las posiciones bajistas se cerraron mientras entraban en el mercado nuevas posiciones largas.
Estos acontecimientos sugerían una creciente confianza de los inversores. Las Tasas de Financiación también pasaron de negativas a ligeramente positivas durante el mismo período. Ese cambio indicaba una mejora del sentimiento del mercado sin apalancamiento excesivo.
Esta secuencia sugería que los vendedores habían comenzado a perder impulso a la baja.
La demanda persistente al contado también obligó a deshacer las posiciones cortas masivas, añadiendo combustible a la recuperación más amplia.
Un vistazo más de cerca a la demanda subyacente
Los flujos de Bitcoin en los exchanges ofrecieron otra perspectiva de la demanda subyacente. Los últimos datos sugirieron que las retiradas de exchanges continuaron ralentizándose en los últimos meses.
Las reservas en los exchanges aumentaron a aproximadamente 2.66 millones de BTC desde alrededor de 2.25 millones de BTC en octubre pasado. El cambio en las reservas a seis meses también se volvió positivo por primera vez desde septiembre.
La tendencia sugería que menos inversores estaban moviendo Bitcoin [BTC] hacia almacenamiento a largo plazo. En su lugar, más monedas permanecían disponibles en los exchanges.
Aun así, las reservas en los exchanges se mantuvieron muy por debajo de los niveles observados durante el pico del ciclo de mercado anterior.
Si una nueva demanda no lograba absorber esta oferta, el creciente saldo en los exchanges podría limitar futuras subidas. Esto dejaba la recuperación a más largo plazo de Bitcoin cada vez más dependiente de una renovada acumulación junto con una acción del precio resistente.
Resumen final
- El aplastamiento de posiciones cortas de Bitcoin [BTC] redujo la presión vendedora, pero la demanda sostenida al contado siguió siendo el motor clave de mayores subidas.
- Al mismo tiempo, la desaceleración de la acumulación podría limitar la recuperación a largo plazo de Bitcoin a pesar de la mejora del sentimiento del mercado.
