Bitcoin enfrenta renovadas salidas de capital, ya que la caída de los precios comprime los beneficios de los inversores y obliga a algunos grandes tenedores a liquidar posiciones.
Si bien una ballena importante recientemente cortó pérdidas después de meses de mantener, datos más amplios del mercado mostraron que la demanda no ha desaparecido, ya que los traders aún están acumulando el activo en plazos más cortos.
Al momento de escribir, Bitcoin [BTC] había caído desde un máximo reciente cerca de $72,000 a aproximadamente $67,000. La caída se desarrolló en menos de 96 horas, destacando un período de alta volatilidad y demanda a corto plazo debilitada.
A medida que el mercado retrocedía, varios inversores comenzaron a cerrar posiciones para limitar mayores pérdidas.
Ballena capitula después de meses de mantener
Los grandes tenedores a menudo reevalúan sus posiciones durante fuertes oscilaciones del mercado, particularmente cuando los períodos de tenencia prolongados comienzan a traducirse en pérdidas no realizadas significativas.
Datos de OnchainLens mostraron que una ballena importante adquirió aproximadamente $47.74 millones en Bitcoin en forma de Wrapped Bitcoin (WBTC) alrededor de octubre, hace aproximadamente cinco meses, cuando el activo cotizaba cerca de sus máximos del ciclo.
La billetera cerró toda la posición el 7 de marzo. La salida resultó en una pérdida estimada de aproximadamente $19.62 millones, dejando aproximadamente $26.51 millones en valor después de la liquidación.
Este tipo de movimientos a menudo atraen atención en todo el mercado porque las ballenas controlan grandes pools de liquidez. Sus decisiones pueden influir en el sentimiento, particularmente cuando salen durante condiciones de precios en declive.
En muchos casos, los traders interpretan estas salidas como señales de que podría quedar más caída a corto plazo.
La rentabilidad del mercado se debilita en períodos de tenencia más largos
Más allá de la actividad individual de las ballenas, datos más amplios del mercado muestran que Bitcoin ha permanecido no rentable para muchos inversores que entraron al mercado durante los últimos meses.
Según las métricas de flujo spot de CoinGlass, los inversores que compraron Bitcoin hace aproximadamente 150 días ahora enfrentan pérdidas de aproximadamente 18.8% en promedio.
Durante ese período, el mercado registró aproximadamente $345.78 mil millones en entradas contra $362.42 mil millones en salidas.
Esto deja un flujo neto negativo de $16.64 mil millones, destacando una presión de capital sostenida y ayudando a explicar por qué algunos grandes tenedores han comenzado a salir de sus posiciones.
Sin embargo, los períodos de tenencia más cortos presentan una imagen ligeramente diferente. Los inversores que entraron entre 120 y 60 días atrás han visto una recuperación parcial en el desempeño del precio.
Si bien muchas posiciones permanecen marginalmente negativas, la escala de las pérdidas ha disminuido en comparación con las entradas anteriores.
Una métrica útil para evaluar las condiciones del mercado es la relación entre las entradas netas y la capitalización general del mercado. Cuando esta relación se reduce, a menudo indica que la presión de venta se está aliviando y el mercado puede estar transitando hacia una fase de acumulación.
Al cierre de esta edición, esta relación se situaba cerca del -0.0031% en el último día. Esto marca una mejora notable desde hace aproximadamente 150 días, cuando la métrica se situaba cerca del -1.2%.
Los compradores a corto plazo permanecen activos
Si bien algunas ballenas salen de sus posiciones, el comportamiento del mercado a corto plazo sugiere que el interés de compra no se ha desvanecido.
Los datos de flujo neto spot mostraron que los exchanges registraron una salida neta de aproximadamente $416.9 millones en Bitcoin en los últimos dos días. Este movimiento indica que los traders han estado retirando activos a billeteras privadas, un patrón a menudo asociado con la acumulación más que con la presión de venta inmediata.
El mercado ha registrado ahora dos días consecutivos de actividad de compra neta, lo que refleja un interés sostenido de los participantes alcistas.
Los datos de reservas de exchanges respaldan esta tendencia. El total de Bitcoin mantenido en exchanges ha disminuido a alrededor de 2.43 millones de BTC, desde aproximadamente 2.47 millones de BTC registrados el 5 de marzo, justo antes de que comenzara la última ola de retiros.
Las reservas de exchanges más bajas típicamente señalan una oferta de venta inmediata reducida, lo que puede apoyar la estabilidad de precios cuando regresa la demanda.
