El mercado de Bitcoin ha mostrado recientemente un movimiento clave: la cantidad de bitcoins en carteras de holders a largo plazo ha caído a un mínimo cíclico. Este cambio ha generado una amplia atención en el mercado: ¿será suficiente para ayudar a las fuerzas alcistas a estabilizar la situación y evitar que el precio caiga aún más hacia los 70,000 dólares?
La oferta de holders a largo plazo retrocede a niveles de abril
Los llamados "holders a largo plazo" (Long-Term Holders, LTHs) suelen referirse a entidades que han mantenido bitcoins durante al menos 155 días. Según los últimos datos de Glassnode, las tenencias de bitcoins de estos inversores han disminuido gradualmente, desde los 14.8 millones de mediados de julio de este año, hasta aproximadamente 14.3 millones en diciembre.
En consecuencia, la proporción de bitcoins en manos de holders a largo plazo respecto a la oferta circulante total también ha caído al 71.92%, un nivel comparable al de abril de este año, como se muestra en el siguiente gráfico.
Gráfico de cambio en el porcentaje de la oferta de holders a largo plazo de Bitcoin. Fuente: Capriole Investments
Recordando el mercado en abril, el precio de Bitcoin se estaba recuperando desde el máximo histórico de 109,000 dólares del 20 de enero, habiendo caído en algún momento hasta cerca de los 74,000 dólares. En ese entonces, los holders a largo plazo aprovecharon para comprar en los mínimos, impulsando su proporción de tenencia hasta alrededor del 76% en julio. Posteriormente, el mercado experimentó un rebote, y el precio de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo de aproximadamente 123,000 dólares el 14 de julio, con una subida de alrededor del 65% durante ese período.
Si la historia se repite, es probable que los holders a largo plazo actuales vean la reciente caída del precio de Bitcoin hacia los 84,000 dólares como otra oportunidad de acumulación, lo que potencialmente podría impulsar el precio a desafiar nuevamente los máximos históricos en los próximos meses.
Perspectiva cíclica: El patrón de cambio en la oferta de holders a largo plazo
Desde una perspectiva de ciclo más macro, la oferta de los holders a largo plazo suele disminuir significativamente en dos tipos de fases:
Una, durante los períodos de euforia del mercado dominados por inversores minoristas;
Y dos, cerca de los máximos del ciclo, cuando los holders a largo plazo comienzan a tomar ganancias. Esto fue evidente en los mercados alcistas de 2017 y 2021.
Enfocándonos en los datos recientes, las estadísticas de CryptoQuant muestran que en los 30 días previos al 26 de noviembre, la oferta de los holders a largo plazo se redujo en aproximadamente 1.1 millones de bitcoins, la segunda mayor caída histórica. Hasta el 15 de diciembre, en los últimos 30 días, las tenencias de los holders a largo plazo disminuyeron nuevamente en aproximadamente 761,000 bitcoins. Esto parece indicar que, con la continua presión sobre el precio, algunos holders a largo plazo están optando por salir del mercado, reflejando un aumento de la preocupación.
Gráfico de cambio rodante a 30 días de la oferta de holders a largo plazo de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant
Según informes de Marsbit, en el último mes, las direcciones de ballenas de Bitcoin (entidades que suelen poseer grandes cantidades de bitcoins) vendieron acumulativamente bitcoins por valor de unos 2,780 millones de dólares, lo que ejerció una presión bajista continua sobre el mercado.
Análisis técnico: ¿Podrá Bitcoin mantener el soporte clave?
Desde la estructura técnica, la tendencia reciente de Bitcoin se ha debilitado, habiendo perdido sucesivamente el soporte de la media móvil de 50 semanas y el nivel de apertura de principios de año alrededor de los 93,300 dólares.
El siguiente gráfico muestra que el par BTC/USD rompió el soporte inferior de la formación banderola, ubicado alrededor de los 92,000 dólares, el 12 de diciembre, confirmando así una figura de banderola bajista. Actualmente, la primera zona de soporte clave que observa el mercado se encuentra entre el mínimo local del 1 de diciembre en 83,800 dólares y el mínimo de varios meses del 21 de noviembre en 80,500 dólares. Si esta zona se pierde, Bitcoin podría caer aún más hacia la media móvil de 200 semanas, ubicada alrededor de los 68,500 dólares. Esta caída potencial implicaría una corrección de aproximadamente el 20% desde el precio actual.
Gráfico diario de BTC/USD. Fuente: TradingView
El analista Nic señaló el martes a través de la plataforma social X: "Bitcoin ha vuelto a caer por debajo de una posición clave, confirmando una señal bajista." Añadió que el siguiente "soporte potencial" es la media móvil exponencial de 100 semanas, alrededor de los 85,500 dólares.
Analizó further: "Si esta posición también se rompe, posteriormente será necesario observar algunos niveles importantes de coste en la cadena, como los 83,800 dólares (benchmark de coste promedio de los ETF) y los 81,200 dólares (coste promedio real del mercado), antes de que posiblemente se pruebe el nivel redondo de 80,000 dólares."
Como análisis previos de Marsbit han indicado, la media móvil exponencial de 20 días de Bitcoin ha comenzado a girar a la baja, y el índice de fuerza relativa (RSI) también se encuentra en territorio negativo, lo que indica que los bajistas dominan a corto plazo.
Resumen y perspectivas
El mercado de Bitcoin se encuentra actualmente en una etapa delicada. La caída de la proporción de la oferta de holders a largo plazo a un mínimo de ocho meses puede interpretarse desde dos ángulos:
Por un lado, esto podría significar que algunos inversores firmes han optado por vender durante el ajuste de precios, quizás por preocupación por una mayor caída, o para tomar ganancias, lo que ejerce presión a corto plazo sobre el mercado.
Por otro lado, desde un patrón histórico, el comportamiento de acumulación de los holders a largo plazo durante las correcciones de precios, a menudo sienta las bases para subidas posteriores.
La disminución actual en la proporción de tenencias también podría crear las condiciones para que recompran a precios más bajos, formando así un nuevo soporte. Sin embargo, el mercado también enfrenta claros desafíos a corto plazo: la presión por las ventas de las ballenas, los gráficos técnicos que muestran debilidad, y los niveles clave de soporte están siendo puestos a prueba uno por uno. Que Bitcoin pueda encontrar un soporte efectivo en la región entre 80,000 y 84,000 dólares será clave para juzgar la tendencia a medio plazo.
