Autor: Phil Jacobson, ex ejecutivo de Vector, Director Comercial de Altitude
Traducción: Jiahuan, ChainCatcher
Hace unos años, creamos Vector, una aplicación móvil de trading social enfocada en activos on-chain. Partiendo de cero, el volumen diario de transacciones rápidamente superó los 20 millones de dólares, acumulando un volumen total de aproximadamente 1 mil millones de dólares. En los primeros meses tras su lanzamiento, con el rápido crecimiento de usuarios, la retención de Vector se parecía más a la de una buena aplicación social que a una de trading. Eso era exactamente el producto que queríamos construir.
A finales de 2025, vendimos la empresa a Coinbase.
Desde entonces, he estado observando a Fomo. Heredó una filosofía de producto similar a la de Vector, pero tomó un camino diferente y lo ejecutó de manera sobresaliente. Fomo ha trascendido el círculo de Crypto Twitter, atrayendo a una gran cantidad de usuarios que ingresan por primera vez al mercado on-chain, y recientemente su volumen diario de trading spot superó los 100 millones de dólares.
Al ver el éxito de Fomo, no pienso "esto debería haber sido nuestro". Por el contrario, creo que lo que han logrado es extraordinario. Tomaron una idea de producto en la que nosotros creíamos profundamente, apuntaron a un mercado que nosotros nunca exploramos realmente y finalmente lograron una escala que superó con creces a Vector.
Todo el proceso me fascina y me hace reflexionar: ¿en algún universo paralelo, hacia dónde habría llegado Vector si hubiéramos elegido el otro camino?
Todo lo interesante comienza como un juguete
La historia de Vector realmente comienza con Tensor.
Antes de unirme a la empresa como Vicepresidente de Operaciones, participé como inversor ángel en la primera y única ronda de financiación de Tensor. En ese momento, Tensor prácticamente no tenía participación de mercado. Para cuando me uní formalmente, ya se había convertido en el mercado dominante de NFT en Solana, con una cuota de mercado pico superior al 80% y un volumen acumulado de decenas de miles de millones de dólares.
Alrededor de mi segundo día, Ilja se acercó a mí y me dijo directamente: "No sabemos qué pasará con los NFT a continuación, pero creemos que la próxima ola serán las memecoins, y vamos a crear un producto en torno a eso".
Lo que veíamos no era solo que "las memecoins se convertirán en la siguiente clase de activo de moda", sino que la oportunidad más grande era el trading social.
El trading ya se había vuelto social. GameStop y WallStreetBets son los ejemplos más claros. Cada vez más personas invierten de forma independiente y, al tomar decisiones de inversión, dependen más de personas de confianza en línea que de gestores de activos o instituciones financieras tradicionales.
El mercado cripto hace que este comportamiento sea aún más evidente. Siempre hay personas en Twitter que pueden detectar oportunidades comerciales importantes antes que otros; Ansem es un buen ejemplo. Él recomendó Solana constantemente cuando su precio estaba alrededor de los 8 dólares. Si confiabas en su juicio y actuabas, podías obtener rendimientos muy significativos.
El problema era que descubrir la oportunidad y ejecutar la transacción estaban separados.
Podías ver a alguien de confianza hablando de un token en Twitter o en un grupo de Telegram, decidir si participar, y luego buscar la dirección correcta del contrato. Ejecutar la transacción en el móvil era especialmente engorroso: abrir Phantom, luego abrir el navegador, encontrar Jupiter, conectar la wallet, pegar la dirección del contrato, verificar el token, ingresar el monto de la transacción y finalmente ejecutarla.
Para las memecoins, una diferencia de unos minutos puede ser crucial. Para cuando realmente completes la transacción, la oportunidad podría haberse esfumado.
Tuvimos una convicción muy fuerte sobre esto: la señal social y la ejecución de la transacción debían estar en el mismo producto. El camino desde ver la señal hasta ejecutar la transacción debía acortarse tanto como fuera posible, idealmente en un solo paso.
Chris Dixon tiene una frase conocida: todo lo interesante parece un juguete al principio. Así es como veíamos las memecoins. Las memecoins eran ese "juguete" que ayudaría a la red de trading social a arrancar.
Pero nuestra visión a largo plazo iba mucho más allá. A medida que más activos importantes se trasladaran a la cadena, la misma red social de trading podría extenderse naturalmente a estos activos. Si un producto podía retener usuarios, construir una red social en torno al trading y al alpha, y ofrecer una experiencia de trading excepcional, la expansión de memecoins a acciones u otros activos no sería difícil, especialmente en un contexto donde cada vez más activos también estarían on-chain.
Las acciones respaldan empresas reales, las memecoins generalmente no. Pero desde la lógica del mercado, ambos se están volviendo cada vez más similares.
GameStop es un ejemplo extremo y temprano, pero este tipo de comportamiento se está convirtiendo gradualmente en la norma. Observa temas de inversión como la memoria, los nuevos proveedores de servicios en la nube o los hiperescaladores de la nube: todos dependen en gran medida de la difusión social, la narrativa del mercado y el impulso de los precios.
Leopold Aschenbrenner es un caso reciente típico. Ha construido una gran influencia en el mercado basada en su juicio sobre la dirección del desarrollo de la IA, y ahora los inversores siguen de cerca sus inversiones en empresas como Bloom Energy, CoreWeave y Micron. Su reputación y postura firme se han convertido en información de referencia para que los inversores juzguen y tomen decisiones.
Con el tiempo, algunas de estas lógicas de inversión resultarán correctas y otras no, pero la información en la que se basan las decisiones de inversión proviene cada vez más de las redes sociales.
Creíamos que estos comportamientos en el mercado de memecoins no eran exclusivos de ellas. Las memecoins simplemente amplificaban al extremo un comportamiento de trading que se estaba extendiendo a un mercado más amplio.
Cómo se siente el verdadero PMF
La forma más sencilla de explicar Vector era probablemente "la combinación de Instagram y Robinhood". El contenido central de Instagram son las fotos, el de TikTok son los videos, y en Vector, los gráficos eran las fotos.
Al abrir Vector, primero se veía un feed social. Cuando alguien compartía una operación, el usuario veía el gráfico en tiempo real de ese token; las personas que habían operado ese token a través de Vector aparecían directamente con sus avatares en las posiciones donde compraron o vendieron.
El algoritmo filtraba las señales más importantes de toda la red y las mostraba en el feed. Al ver la señal, el usuario podía ejecutar la operación casi al instante. Nuestro objetivo era reducir el proceso desde la señal social hasta la ejecución de minutos a segundos, idealmente incluso a milisegundos. Esto contrastaba marcadamente con la experiencia fragmentada del trading móvil de entonces.
Un diseño que probamos primero fue colocar avatares y operaciones directamente en el gráfico de precios. En ese momento, ningún otro producto lo hacía. Recuerdo la primera vez que lo vi internamente y mi reacción mental fue: "Esto es un diseño brillante". Hoy, esta se ha convertido en una forma de interacción común en muchas aplicaciones de trading, y es interesante verlo.
Un fundador describió una vez el Product-Market Fit (PMF) de una manera muy simple: el PMF ocurre cuando los usuarios te arrebatan el producto tan rápido que el equipo no puede seguir el ritmo.
Antes del lanzamiento público oficial, ya sabíamos que Vector iba por buen camino porque esto sucedió durante la fase de prueba. Los usuarios nos perseguían constantemente pidiendo más códigos de invitación para invitar a sus amigos, incluso de manera frenética.
Vector se lanzó a finales de noviembre de 2024 y rápidamente se volvió viral en Crypto Twitter. El volumen diario pronto alcanzó alrededor de 1 millón de dólares; para finales de enero del año siguiente, alrededor del lanzamiento de las Trump memecoins, el volumen diario máximo superaba los 20 millones de dólares.
La retención de usuarios también fue sorprendente. Aunque no recuerdo las cifras exactas, la retención al día 7 rondaba el 60-70% y la retención al día 30 rondaba el 40-50%. Los usuarios abrían Vector con frecuencia, operaban, se seguían mutuamente, compartían lógicas de inversión, invitaban amigos y seguían las operaciones de personas a las que seguían.
En ese momento, nuestro equipo tenía menos de 25 personas, y la presión del rápido crecimiento afectaba a cada área: fallos del sistema, operaciones que ocasionalmente no se ejecutaban, el servicio al cliente desbordado y una lista interminable de necesidades del producto.
Fue mi experiencia más directa para entender realmente cómo se siente el PMF. La demanda real presiona simultáneamente el producto, las operaciones, el servicio al cliente y el desarrollo, forzando a acelerar cada parte de la empresa, incluso más rápido de lo que el equipo puede seguir.
Esta experiencia también reforzó mi juicio sobre el emprendimiento: un equipo pequeño pero con una alta densidad de talento puede lograr resultados que superan con creces su tamaño. Al mismo tiempo, nada es más importante que mantenerse cerca de los usuarios.
La orientación al cliente debe ser una cultura empresarial arraigada de arriba hacia abajo. Si el equipo no habla directamente con los usuarios, maneja problemas de servicio al cliente y comprende las brechas del producto, es fácil desconectarse de los problemas reales que el producto necesita resolver.
Apostando por el mercado de traders profesionales
Con el enfriamiento del mercado de memecoins, surgió un problema estructural. Cuando las pérdidas acumuladas de los usuarios promedio alcanzaban cierto nivel, a menudo reducían su actividad comercial o se iban; los traders profesionales eran diferentes, podían obtener ganancias, continuar operando y contribuían con una gran parte del volumen.
El volumen de Vector estaba muy concentrado: aproximadamente el 5% de los usuarios generaba alrededor del 95% del volumen.
Por lo tanto, tomamos una decisión racional: capturar el mercado de traders profesionales.
Las necesidades de los traders profesionales son diferentes a las de los usuarios promedio. Suelen trabajar con múltiples pantallas, observan muchos gráficos simultáneamente y entran y salen rápidamente de diferentes posiciones. Vector era una excelente aplicación móvil, y muchos traders profesionales la usaban, pero para ellos, el móvil era generalmente un complemento a su dispositivo principal de trading, no donde realizaban la mayoría de sus operaciones.
La competencia en el mercado también se volvió feroz. Axiom construyó un producto excelente, y plataformas como Photon y BullX también competían por los mismos usuarios. Dado que los traders profesionales generaban la gran mayoría del volumen, comenzamos a desarrollar una versión de escritorio de Vector, esperando convertirla en la interfaz principal para estos usuarios. En ese momento, parecía el mejor camino para ganar el mercado.
Hasta el día de hoy, aún creo que esta estrategia era completamente válida. La versión de escritorio de Vector era excelente, a los primeros usuarios de prueba les encantaba y también estábamos muy seguros de la estrategia de marketing. Pero finalmente no se lanzó oficialmente, por lo que nunca pudimos validar este camino.
Mirando hacia atrás, tengo otra comprensión de la elección de entonces: nos enfocamos en cómo competir por los usuarios existentes, no en cómo hacer crecer todo el mercado. Rara vez pensamos seriamente en si podríamos multiplicar el tamaño del mercado atrayendo a personas que nunca habían operado on-chain.
Fomo finalmente eligió este camino.
Qué hizo bien Fomo
Lo que más me interesa de Fomo es a qué tipo de usuarios decidió servir.
Cuando desarrollábamos la versión de escritorio, los traders profesionales eran la oportunidad más segura en el mercado. Axiom estaba creciendo rápidamente, los traders profesionales impulsaban la mayor parte del volumen de la plataforma, y cada vez más productos competían ferozmente por ellos. Gran parte de la atención de la industria se centraba en este mercado.
Fomo eligió la dirección opuesta.
Se centraron en canales fuera del círculo de Crypto Twitter, como TikTok e Instagram, dirigidos a una gran cantidad de usuarios que nunca habían operado on-chain. En lugar de seguir compitiendo por los mismos traders experimentados, Fomo apuntó a un mercado de consumo masivo, grande pero ampliamente ignorado por la industria.
El momento también fue importante. Cuando Fomo comenzó a crecer, el pico de la fiebre de las memecoins ya había pasado, el mercado no era tan frenético como en la época de Vector, y la atmósfera de búsqueda de ganancias a corto plazo también había disminuido. No sé si la misma estrategia habría tenido el mismo efecto en el pico del mercado, pero Fomo eligió usuarios diferentes en el momento adecuado y lo ejecutó de manera sobresaliente.
Encontraron formas de llegar a los usuarios a través de canales fuera del círculo cripto tradicional, los trajeron al producto y los impulsaron a realizar su primera operación on-chain.
Esto no fue fácil, requirió una excelente capacidad de distribución combinada con un producto de calidad: hacer que el trading on-chain, extraño para ellos, fuera comprensible, que realmente comenzaran a usar el producto y estuvieran dispuestos a volver repetidamente.
Fomo también entendió con precisión los detalles del producto que realmente importaban a estos usuarios. No podríamos haber simplemente promocionado Vector en estos canales y esperar los mismos resultados. Para servir a estos usuarios, el producto también debía rediseñarse específicamente para ellos.
La lección aquí no es que nuestra elección de servir a traders profesionales fue incorrecta. Todavía creo que la estrategia de escritorio de Vector podría haber tenido mucho éxito. Lo más importante es que, fuera del mercado existente que estábamos optimizando, existía un mercado mucho más grande. Nunca dedicamos suficiente tiempo a explorarlo, y Fomo realmente hizo que este camino funcionara.
Los usuarios que ayudan al producto a encontrar el PMF pueden no ser los mismos que lo lleven a una mayor escala.
El mercado inicial puede ser el punto de entrada correcto, pero puede representar solo una pequeña parte de la oportunidad final. Después de encontrar el producto que la gente realmente quiere, hay que responder otra pregunta: ¿a qué nuevos usuarios puede servir este producto, en qué nuevos mercados puede ingresar?
Es fácil decirlo en retrospectiva, pero es difícil de ver cuando estás en primera línea operando la empresa. Todos los datos que tienes provienen del mercado al que ya sirves. Te pueden decir cómo ganar en el mercado existente, pero es difícil responder a dos preguntas: ¿a los usuarios no alcanzados les gustará?, ¿los canales no probados pueden traer nuevo crecimiento?
Para nosotros, los datos solo mostraban que los traders profesionales impulsaban la mayor parte del volumen del mercado de memecoins on-chain. Pero no podían decirnos: ¿cuál sería el resultado de llevar un producto de trading social a un grupo de personas que nunca han operado on-chain?
Ahora, Fomo ha validado este camino con su crecimiento a escala.
¿Será el trading social una oportunidad de un billón de dólares?
Fomo también me convenció más de que nuestra dirección inicial sobre el trading social no estaba equivocada, y de que esta oportunidad se está ampliando a un ritmo mucho más rápido de lo esperado.
Vivimos en un mundo de creciente financiarización. Cada vez más personas invierten y operan de forma independiente, y el mercado se discute ampliamente en espacios públicos. Las perspectivas de inversión se difunden a través de redes sociales, las personas comienzan a confiar en ciertos traders, inversores y creadores de contenido, y el capital sigue a estas redes de información y creencias grupales.
El trading y la inversión ya tienen propiedades sociales distintivas.
Este fenómeno abarca diferentes clases de activos. Existe en memecoins y activos cripto, también en mercados de predicción, y se está volviendo cada vez más evidente en el mercado de valores.
En el futuro, esta tendencia solo se acelerará. El mundo está más conectado, la información se difunde más rápido y la IA mejorará significativamente la capacidad de las personas para descubrir e integrar información. Al mismo tiempo, cada vez más activos se están trasladando a la cadena.
Acciones, mercados de predicción, opciones, RWA y productos financieros que quizás ni siquiera hemos imaginado aún se están migrando gradualmente a una infraestructura financiera más global y que funciona las 24 horas del día.
Si un producto puede dominar la red social de alto valor formada en torno al trading y el alpha, combinado con una experiencia de ejecución de trading excepcional, tiene la oportunidad de ocupar una entrada clave para el trading on-chain.
Las memecoins pueden ser la entrada, pero el producto no tiene por qué detenerse ahí. A medida que más activos financieros se trasladen a la cadena, el producto puede integrar continuamente nuevas clases de activos como módulos.
Esto siempre fue parte de la visión del producto Vector, pero observar el crecimiento de Fomo me permitió ver más claramente cuán grande es esta oportunidad y cuán rápido está llegando. Los usuarios ya están dispuestos a operar on-chain y a aceptar productos financieros con atributos sociales. Fomo demostró que esta experiencia puede llegar a una amplia audiencia más allá del mercado criptonativo.
Creo que Fomo ya está en una posición muy favorable. Están incursionando en mercados más allá de las memecoins a través de contratos perpetuos. Si el equipo mantiene la ejecución, el espacio de crecimiento se ampliará aún más.
La analogía más directa es Robinhood, pero Fomo incorporó la red social en el producto desde el principio y se conectó al ecosistema de activos on-chain.
Reflexiones finales
Si Vector hubiera continuado desarrollándose de forma independiente, ¿podría haberse convertido en una empresa valorada en miles de millones de dólares?
Creo que es completamente posible, incluso a una escala mayor. Teníamos un producto excelente, un equipo extremadamente talentoso y una estrategia con muchas probabilidades de éxito. Tal vez, eventualmente también nos habríamos dirigido hacia un mercado de consumo más amplio; tal vez, Fomo aún nos habría superado; o tal vez, Vector sería más grande que Fomo hoy.
Quizás algún día, la tecnología cuántica realmente nos permita ejecutar esta simulación en universos paralelos.
Lo que realmente me interesa ahora es poder observar a otro equipo excelente explorando un camino que nunca recorrimos. Disfruto mucho sentado en la tribuna observando este proceso. Descubrieron un mercado en el que nunca intentamos entrar realmente y llevaron el trading social a una escala que supera con creces a Vector. Respeto mucho el producto que han construido.
Lo más importante es que presenciar todo esto me convenció completamente: los mercados financieros ya están profundamente socializados, y solo se volverán más sociales; al mismo tiempo, una cantidad cada vez mayor de activos globales se trasladarán a la cadena.
Vector una vez nos permitió vislumbrar una versión embrionaria de ese futuro.
Fomo está mostrando cuán grande puede ser ese futuro.
