Trump Media Technology Group decidió revisar su estrategia para gestionar sus reservas digitales después de que las pérdidas no realizadas en criptomonedas y valores llevaran a la empresa a una pérdida neta de $238 millones en el segundo trimestre. El holding informó esto tras publicar su informe trimestral.
Según el documento, $190,4 millones de esta cifra correspondieron a pérdidas no realizadas en activos digitales, activos digitales pignorados y valores. Trump Media declaró que la nueva estructura de reservas debería mantener su exposición a largo plazo a los activos digitales, pero al mismo tiempo reducir el impacto de las cotizaciones y aumentar la eficiencia en el uso del balance de la empresa.
Trump Media es una empresa pública que gestiona la red social Truth Social, el servicio Truth+ y la marca financiera Truth.Fi. El holding está vinculado al presidente de EE. UU. Donald Trump: según el informe anual, al 25 de febrero, un fideicomiso cuyo único beneficiario es Trump controlaba aproximadamente el 41,1% de las acciones con derecho a voto de la empresa.
Como se desprende del informe trimestral, la empresa ya utiliza opciones para gestionar la volatilidad del bitcoin y obtener ingresos por prima, además de destinar parte de las monedas a esquemas crediticios y otras estrategias generadoras de ingresos. Además, Trump Media planea reasignar parte de sus recursos hacia su negocio principal de medios —Truth Social, Truth+ y otras divisiones— como parte de una revisión más amplia de los principios de asignación de capital.
Las reservas de Bitcoin aumentaron en julio
En el segundo trimestre, el volumen de bitcoin en el balance de Trump Media apenas cambió, pero en julio la empresa comenzó a comprar más activamente. Al 30 de junio, el holding contaba con 9.477,16 bitcoins, frente a las 9.542,16 monedas del trimestre anterior.
Por separado, la empresa pignoró 2.077,34 bitcoins como garantía para su estrategia de opciones. Del volumen total de reservas, 4.260,73 monedas sirvieron como garantía para bonos convertibles.
En julio, Trump Media vendió valores vinculados al bitcoin por $159,6 millones y destinó los fondos obtenidos a la compra de monedas. Para el 31 de julio, las reservas de la empresa, incluidas las monedas pignoradas, alcanzaron aproximadamente 14.139 BTC con un valor de alrededor de $890,5 millones.
Riesgos de las estrategias generadoras de ingresos con Bitcoin
Trump Media también advirtió que los intentos de obtener ingresos adicionales del bitcoin conllevan riesgos crediticios de contraparte y la posibilidad de perder parte de los activos. La empresa aclaró que ya ha colocado parte de sus reservas en terceras partes a través de préstamos, colocaciones y otros esquemas generadores de ingresos, calificando estos mecanismos como relativamente nuevos para ellos.
Algunas de las contrapartes no tienen calificación de las principales agencias de rating y, en teoría, podrían incurrir en impago durante períodos de contracción del mercado, escasez de liquidez u otras dificultades financieras. Si la operación se realiza sin garantía, la empresa podría perder la posibilidad de recuperar el bitcoin en caso de insolvencia de la contraparte. Además, mientras las monedas estén involucradas en este tipo de esquemas, Trump Media tiene limitado su derecho a venderlas o pignorarlas, mientras que las contrapartes pueden disponer de estos activos a su discreción.
Opinión de la IA
Desde el punto de vista del análisis de datos automático, la actual pérdida no parece un episodio aislado. En el otoño de 2025, la empresa ya registró pérdidas debido a sus inversiones en bitcoin, y la repetición del escenario apunta a una vulnerabilidad estructural del modelo, no a una falla única. El análisis muestra que la transición del simple almacenamiento de monedas a esquemas generadores de ingresos —como préstamos y colocaciones en terceras partes— añade riesgos de contraparte sobre la ya existente volatilidad del activo. Un camino similar fue seguido por otros tenedores corporativos de bitcoin: primero la acumulación de reservas, luego la búsqueda de formas de hacerlas "trabajar", y solo después —el enfrentamiento con las consecuencias de los impagos de contraparte, que sacudieron el mercado en 2022.
La situación demuestra una paradoja interesante: la empresa simultáneamente aumenta sus reservas y reconoce los riesgos de su uso. Si el énfasis en las estrategias generadoras de ingresos seguirá justificado durante la próxima caída del mercado, o si Trump Media volverá al almacenamiento conservador, es una pregunta cuya respuesta solo dará el próximo informe trimestral.
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